中信證券指出，社融方面，低基數(shù)疊加政府債加速發(fā)行，7月社融增速繼續(xù)上行?？紤]到7月政治局會議要求“加快政府債券發(fā)行使用”，三季度專項債發(fā)行或?qū)⒈３州^快節(jié)奏。信貸方面，央行口徑下信貸數(shù)據(jù)季節(jié)性回落。企業(yè)端融資需求尚未明顯改善，疊加6月末對公短貸集中上量的替代效應(yīng)，放大了7月回落幅度，預計8月將季節(jié)性回升。居民端在半年末集中上量后整體回落，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)亦有所驗證。后續(xù)來看，個人消費貸與服務(wù)業(yè)貸款貼息政策有望與前期一攬子措施形成合力，從需求和供給兩端提振信貸。存款方面，M1和M2增速均回升，其中去年4月監(jiān)管叫停手工補息導致企業(yè)活期大幅下滑，低基數(shù)繼續(xù)支撐7月M1增速上行，后續(xù)基數(shù)效應(yīng)仍將提供支撐。
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招商宏觀研報稱，目前看，針對價格戰(zhàn)的治理措施尚未完全起效，CPI消費品和PPI生活資產(chǎn)同比依然表現(xiàn)較弱。往后看，若CPI和PPI環(huán)比繼續(xù)保持改善態(tài)勢，那么在下半年低基數(shù)的影響下，同比增速有望逐步改善。如果限產(chǎn)措施從行業(yè)自律層面上升至國家部委層面，那么價格水平回升的斜率將更加陡峭?？傊?，下半年外貿(mào)和價格的第一份數(shù)據(jù)反映的情況整體好于預期，出口保持穩(wěn)定增長的背景下，進口需求持續(xù)改善與價格環(huán)比增速反彈均反映了前期政策效果。下半年居民增收減負政策繼續(xù)出臺，反內(nèi)卷工作將全面鋪開，有助于繼續(xù)緩解投資需求下滑對經(jīng)濟的影響。
花旗集團策略師上調(diào)了標普500指數(shù)的目標，并稱減稅措施應(yīng)能抵消關(guān)稅對美國企業(yè)的負面影響。由Scott Chronert領(lǐng)導的團隊將該指數(shù)的年終目標從6300點上調(diào)至6600點，暗示該指數(shù)將較上周五收盤上漲約3%。本季度財報表現(xiàn)好于預期，且?guī)缀蹩床坏疥P(guān)稅對業(yè)績的負面影響，推動股市本月屢創(chuàng)新高。有機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，超81%的標普500指數(shù)成分股公司業(yè)績超出預期，這是七個季度以來的最高水平?；ㄆ靾F隊表示，企業(yè)不僅“表現(xiàn)出色”，且大多維持對下半年業(yè)績的預期。因此，市場對每股收益的共識預期正在上調(diào)。他們將標普500指數(shù)成分股公司2025年的每股收益預期從此前的261美元上調(diào)至272美元，將2026年的預期從295美元上調(diào)至308美元。他們表示，更高的盈利預測不會對估值假設(shè)產(chǎn)生重大影響。他們預計，到2026年中期，該指數(shù)將升至6900點，較目前水平上漲約8%。
歐盟對俄羅斯第十八輪制裁出臺前，美國總統(tǒng)特朗普上周威脅稱，除非俄羅斯在50天內(nèi)同意和平協(xié)議，否則將對購買俄出口商品的國家實施制裁。ING分析師指出，對俄制裁方案中可能產(chǎn)生實際影響的是：歐盟禁止進口第三國利用俄羅斯原油加工的成品油，但這一做法的監(jiān)管執(zhí)行難度較大。
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