東吳證券研報(bào)稱，2025年三季度主動權(quán)益基金食品飲料持倉比例環(huán)比繼續(xù)回落，白酒標(biāo)的繼續(xù)降倉之余，大眾品持倉邊際轉(zhuǎn)弱，個股配置更趨分散。基本面方面，白酒周期加速筑底，酒企加大轉(zhuǎn)向力度，優(yōu)先推進(jìn)報(bào)表、渠道出清，以維護(hù)渠道秩序穩(wěn)定、夯實(shí)長期發(fā)展根基，后續(xù)業(yè)績修復(fù)有待通脹環(huán)境或宏觀需求與酒企經(jīng)營提質(zhì)形成合力；大眾品成長標(biāo)的短期預(yù)期相對充分，對于后續(xù)增速兌現(xiàn)，市場有待旺季觀察確認(rèn)。

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