華泰證券認為，產(chǎn)油國“利重于量”訴求未改，OPEC+在短期犧牲價格以爭取市場份額后，再平衡壓力有望推動新一輪協(xié)同達成，疊加北美頁巖油成本影響，60美元/桶的布倫特油價中樞在南美供應(yīng)增量集中釋放、全球能源轉(zhuǎn)型進一步提速之前，仍有望得到支撐，具備增產(chǎn)降本能力及天然氣業(yè)務(wù)增量的高分紅能源龍頭，或?qū)⒕哂信渲脵C遇。
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中金公司研報表示，寬松周期中，企業(yè)投資價值逐步向拓展下游需求的買方傾斜。在2021-2025年的天然氣緊平衡周期，資源成本優(yōu)勢是天然氣企業(yè)的核心競爭力，具備資源成本優(yōu)勢的一體化企業(yè)如昆侖能源股價跑贏。向前看，若2026年起全球天然氣供需重新進入新一輪寬松周期，我們認為天然氣產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資價值天平或逐步向具備較強下游需求拓展能力的買方傾斜。
國金證券發(fā)布研報稱，拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生概率提升，或?qū)е露颈卑肭驓鉁伢E降，當前歐洲天然氣庫存中位水平，若出現(xiàn)冷冬或推升亞歐天然氣價格，建議關(guān)注上游天然氣生產(chǎn)相關(guān)標的。長期來看，隨著全球LNG市場供需逐步趨于寬松，亞洲、歐洲氣價中樞有望下行，助力下游天然氣銷售業(yè)務(wù)價差修復(fù)，同時降低工業(yè)用戶天然氣用能成本，推動天然氣在工業(yè)用能中的滲透率提升，建議關(guān)注中下游天然氣銷售相關(guān)標的。
美國綜合公用事業(yè)公司CenterPoint Energy(CNP)已同意將其俄亥俄州天然氣業(yè)務(wù)以26.2億美元出售給National Fuel Gas。此項交易將使CenterPoint能夠?qū)Ｗ⒂谄浜诵牡氖鼙O(jiān)管電力和天然氣業(yè)務(wù)，而National Fuel Gas的燃氣公用事業(yè)費率基礎(chǔ)將翻倍并擴展至俄亥俄州。交易款項定于2026年和2027年支付，這將增強National Fuel的受監(jiān)管現(xiàn)金流。
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