一、固定資產(chǎn)投資的變化特點(diǎn) 
　　2004年，隨著宏觀調(diào)控政策效果的顯現(xiàn)，投資增幅開(kāi)始回落，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資前一、二、三季度累計(jì)同比增長(zhǎng)43%、28.6%和27.7%。但是從固定資產(chǎn)投資率看，2003年升到42.2%，是歷史最高水平。資本形成率(投資率)為42.3%，僅次于1993年水平?？傮w來(lái)看固定資產(chǎn)投資仍處于高位增長(zhǎng)區(qū)間。 

　　(＿)非國(guó)有投資和國(guó)有投資“齊頭并進(jìn)” 
　　2000年以來(lái)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資增長(zhǎng)總體上呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)，非國(guó)有投資增長(zhǎng)動(dòng)力逐漸恢復(fù).2003年，集體經(jīng)濟(jì)、個(gè)體投資和其他投資分別增長(zhǎng)33.8%、18.4%和50%，三者增量之和占全部投資增量的比重在70%以上，占據(jù)了首要地位。與此同時(shí)，國(guó)有投資再次表現(xiàn)出了較快增長(zhǎng)勢(shì)頭?？梢钥闯?，我國(guó)非國(guó)有投資目前處于活躍期，加上國(guó)有投資的再度旺盛，從而共同推動(dòng)全社會(huì)投資高速增長(zhǎng)。 

    (二)基本建設(shè)投資成為增長(zhǎng)重點(diǎn) 
　　從2001年開(kāi)始，基本建設(shè)投資成為推動(dòng)投資增長(zhǎng)的主要因素。一方面，基建投資增速呈持續(xù)上升狀態(tài)，2003年達(dá)到29.7%；另﹁方面，基建投資在總投資增量中的比重是最大的，保持在43.4%。這主要是由于擴(kuò)大內(nèi)需政策重點(diǎn)雖然有一定的調(diào)整，但政策效果仍主要依靠基本建設(shè)投資體現(xiàn)，基建投資是投資增長(zhǎng)的主體貢獻(xiàn)部分。房地產(chǎn)投資和更新改造投資增量所占比重有所下降，說(shuō)明政府調(diào)控措施取得了初步成效。 

　　總體來(lái)看，政策性因素對(duì)投資的影響力度有增強(qiáng)趨勢(shì)，其優(yōu)勢(shì)是在經(jīng)濟(jì)偏冷時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)見(jiàn)效快，劣勢(shì)是慣性較大，往往會(huì)造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、結(jié)構(gòu)扭曲。 

　　(三)自籌和其他投資資金貢獻(xiàn)度穩(wěn)居高位 
　　2003年，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金增長(zhǎng)率為－15%，是繼1992年－8.7%增速后的首次絕對(duì)下降。國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金在全部投資資金中比重下降到4.6%，已經(jīng)接近亞洲金融危機(jī)初期1998年4.2%的水平。國(guó)內(nèi)貸款表現(xiàn)出高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速每年提高約14個(gè)百分點(diǎn)。利用外資連續(xù)兩年增長(zhǎng)20%以上，但比重仍僅為4%左右。自籌和其他資金增長(zhǎng)穩(wěn)中加快， 2003年增長(zhǎng)33%，比重升至70.5%。從各項(xiàng)資金的貢獻(xiàn)率占投資資金增長(zhǎng)率的比重來(lái)看

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