2014年已接近尾聲，聚烯烴行業(yè)經(jīng)歷了煤制烯烴項(xiàng)目集中投產(chǎn)，LLDPE、LDPE以及PP拉絲等通用料跌破9000元/噸（該點(diǎn)位相比年度高點(diǎn)跌幅分別在25.6%、34.78%和23.7%），原油WTI跌破55美元/桶（該點(diǎn)位相比年度高點(diǎn)跌幅在48.7%）等歷程；對(duì)于2015年，市場(chǎng)人士有期待，有擔(dān)憂，展望2015年中國聚烯烴行業(yè)值得關(guān)注的十大熱點(diǎn)，主要從國內(nèi)環(huán)保政策、進(jìn)口料、上游重要的化工原料、生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商以及下游企業(yè)等方面進(jìn)行展開。

　　1. 2015年起中國將實(shí)施史上最嚴(yán)環(huán)保法，聚烯烴生產(chǎn)企業(yè)面臨考驗(yàn)

　　從2015年1月1日開始將正式實(shí)施的新環(huán)保法被業(yè)界譽(yù)為“史上最嚴(yán)”的環(huán)保法，其中多項(xiàng)新規(guī)也是首次實(shí)施，如降低了公益訴訟的門檻、實(shí)行了按日計(jì)罰不封頂（對(duì)責(zé)令改正而不改正的行為采取按日計(jì)罰。違法按天累計(jì)，增加1天是1萬元，罰款無上限）、針對(duì)霧霾的有關(guān)環(huán)境信息標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化等，新環(huán)保法的即將實(shí)施，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)（如硫排放量、碳排放量、污水中的有害物質(zhì)含量等）的聚烯烴生產(chǎn)企業(yè)面臨考驗(yàn)，而多家從事廢氣、廢水處理的企業(yè)面臨商機(jī)。

　　2. 2014年進(jìn)口料倒掛明顯，影響2015年貿(mào)易商操作積極性

　　2014年一二季度聚烯烴美金盤多數(shù)處于倒掛局面，且三季度起，國內(nèi)價(jià)格持續(xù)下跌，美金倒掛幅度增加，貿(mào)易商虧損居多。以聚烯烴中的LLDPE為例，LLDPE在3-4月、10-11月，國際LLDPE倒掛幅度一度達(dá)到1000元/噸。2014年進(jìn)口料倒掛嚴(yán)重，或影響2015年貿(mào)易商操作的積極性，加上2015年國內(nèi)聚烯烴裝置擴(kuò)增依舊較為集中，國內(nèi)聚烯烴自給率不斷增加，進(jìn)口量市場(chǎng)份額受到壓縮，進(jìn)口量的增速將有所放緩。

　　3. 乙烯單體關(guān)稅降至1%，利好乙烯下游企業(yè)

　　國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布《2015年關(guān)稅實(shí)施方案》，其中，對(duì)乙烯實(shí)施低于最惠國稅率的進(jìn)口暫定稅率，即乙烯進(jìn)口關(guān)稅由2%調(diào)降至1%。乙烯是合成纖維、樹脂、橡膠、乙醇重要的化工原料，國內(nèi)對(duì)乙烯衍生產(chǎn)品的需求較多，乙烯延伸產(chǎn)業(yè)牽動(dòng)的年產(chǎn)值高達(dá)數(shù)千億元。乙烯關(guān)稅下調(diào)，外購乙烯單體企業(yè)降低成本，利好乙烯下游企業(yè)。

　　更多相關(guān)聚烯烴行業(yè)詳情可查閱中國報(bào)告大廳發(fā)布的《中國聚烯烴行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

　　4. 丙烷脫氫集中投產(chǎn)，丙烯利潤向下游傳導(dǎo)

　　2015年P(guān)DH投產(chǎn)的裝置產(chǎn)能約為250萬噸，主要涉及煙臺(tái)萬華，揚(yáng)子江石化（東華能源）以及長江天然氣等企業(yè)，丙烯單體的來源渠道增多，供應(yīng)相比前期增加，市場(chǎng)化程度提高，丙烯單體利潤將逐漸傳導(dǎo)至下游行業(yè)。

　　5. 原油承壓，油制烯烴企業(yè)利潤空間有所放大

　　2014年WTI的月度均價(jià)，從6月的105美元/桶高點(diǎn)，跌至12月的61美元/桶，12月均價(jià)相比高點(diǎn)的跌幅達(dá)41.9%，對(duì)于成品，以聚烯烴產(chǎn)品中的PE為例，華東區(qū)域LLDPE月度均價(jià)，12月份均價(jià)相比6月份跌20.37%，原料的跌幅大于成品，油制PE的利潤從6月起趨于放大，從11月起，油制PE的利潤高于2000元/噸。2015年原油期價(jià)低位運(yùn)行，油制PE的利潤水平相比2014年整體應(yīng)有所放大。

　　6. 原油低位運(yùn)行，煤制烯烴利潤優(yōu)勢(shì)減弱

　　2014年煤炭價(jià)格從10月份起，受生產(chǎn)企業(yè)限量保價(jià)政策的支撐，價(jià)格走高，而聚烯烴的價(jià)格震蕩下行，煤制烯烴的利潤空間區(qū)間縮窄。以聚烯烴中的PE為例，2014年1-6月，相比油制PE，煤制PE的利潤優(yōu)勢(shì)較為明顯，煤制PE利潤的月均值在4441-5436元/噸，4月份煤制PE的利潤為油制PE利潤的115.3倍；而三季度起，隨著原油的跌幅趨于放大，油制PE的利潤逐漸增加，而煤制PE的利潤在12月的均值下滑至3143元/噸，為油制PE利潤的1.5倍，相比前期的利潤倍率，煤制烯烴的利潤優(yōu)勢(shì)減弱，該局面有望延續(xù)至2015年。

　　7. 通用料競(jìng)爭(zhēng)激烈，石化持續(xù)注重于專用料開發(fā)

　　2014年煤制烯烴企業(yè)集中投產(chǎn)，通用料的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，加之原料大幅走低，聚烯烴部分通用料產(chǎn)品在12月份跌破9000元/噸，以華東區(qū)域PE為例，12月LLDPE月度均價(jià)相比6月均價(jià)跌幅在20.37%（如圖4所示），而華東HDPE100級(jí)管材12月均價(jià)相比6月份均價(jià)的跌幅為6.24%，專用料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。生產(chǎn)企業(yè)為實(shí)現(xiàn)利潤最大化，將日益重視專用料的研發(fā)，2014年中石化中的中沙天津、廣州石化以及武漢乙烯，中石油中的大慶石化、撫順石化以及蘭州石化等油制烯烴企業(yè)對(duì)專用料加大了的研發(fā)力度，并進(jìn)行試產(chǎn)，對(duì)應(yīng)的下游制品性能有了一定的改善和提高，產(chǎn)品價(jià)格亦高于通用料。2015年，在通用料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大背景下，石化企業(yè)有望延續(xù)對(duì)專用料的重視和開發(fā)。

　　8. 貿(mào)易商行業(yè)利潤薄弱，企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型/多元化發(fā)展

　　貿(mào)易商的利潤受聚烯烴行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力度較大的影響，利潤空間較為薄弱，利潤在50-100元/噸為常態(tài)化。且2014年三季度以來，聚烯烴基本為震蕩下行的走勢(shì)，部分企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，迫于行業(yè)利潤受削減的壓力，貿(mào)易型企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型或多元化發(fā)展。部分規(guī)模資金一般的企業(yè)，可以適當(dāng)削減非盈利性業(yè)務(wù)，提高專業(yè)度，在熟悉的領(lǐng)域提高利潤增長率。部分企業(yè)，可以將產(chǎn)業(yè)鏈延伸，工貿(mào)一體化，或者擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，涉足利潤前景尚可的業(yè)務(wù)，如物流、服務(wù)業(yè)等。

　　9. 中國棚戶區(qū)改造 / “一帶一路” 對(duì)塑料剛需有所支撐

　　在推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化工作部際聯(lián)席會(huì)第一次會(huì)議上，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長陳大衛(wèi)表示， 2015年棚戶區(qū)改造規(guī)模不低于470萬戶，棚戶區(qū)改造中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、日常用品更新?lián)Q代將帶動(dòng)相關(guān)下游行業(yè)需求，如管材、家電行業(yè)、室內(nèi)裝修材料、日用品、包裝行業(yè)等。據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，2014年470萬戶棚戶改造中，對(duì)聚烯烴原料新增產(chǎn)能的需求拉動(dòng)率約為2.9%。且在加強(qiáng)互聯(lián)互通伙伴關(guān)系對(duì)話會(huì)上，習(xí)近平指出共同建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路（“一帶一路”），中國將出資400億美元成立絲路基金，作為資金支持。在一帶一路的實(shí)施過程中，利好亞洲經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也帶動(dòng)基建投資，對(duì)塑料剛需存在支撐，塑料制品的需求增長率或維持在6-9%。

　　10. 普通塑料制品利潤不高 部分企業(yè)或?qū)Ｗ⒂诳山到馑芰?/strong>