平安基金創(chuàng)業(yè)板ETF每年只收0.15%管理費的消息近日引發(fā)熱議，這一費率不僅是目前國內ETF的最低水平，且與行業(yè)“收費標準”差距甚大。目前國內市場上ETF的管理費率大部分都是0.5%/年。

　　首先，目前ETF產品同質化嚴重，如何實現后發(fā)優(yōu)勢，搶占一席之地，是擺在新進者面前的一道難題。以創(chuàng)業(yè)板ETF為例，據記者粗略統計，市場上至少有10只同類產品，如易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF等。

　　其次，ETF發(fā)行、運營等綜合成本不低，新進者是否有能力去“養(yǎng)”大它，也是需要提前考慮的。按目前業(yè)內“收費標準”衡量，一只ETF產品的規(guī)模要達到30億元至50億元時才能實現盈虧平衡。而隨著ETF市場成熟度的提高，收費下降是必然趨勢，屆時盈虧平衡的標準還將提高。

　　最后，也是最重要的。從國外經驗看，雖然過去十年ETF成為了全球最受歡迎的投資品種，但資金最終還是向幾大巨頭集中，頭部效應明顯。

　　以美國ETF產業(yè)為例，第一梯隊貝萊德、先鋒、道富環(huán)球等三巨頭囊括了美國ETF產業(yè)超過80%的份額；第二梯隊景順控股旗下的PowerShares只占到4%的份額，嘉信理財占3%份額，已與三巨頭差了一個檔次。顯然，其他公司擁有的份額幾乎可以忽略不計了。

　　當然，也有業(yè)內人士認為，我國ETF還處于發(fā)展初期，正所謂機不可失，先搶占一席之地為好，且我國市場縱深大，或許可以容得下更多參與者。但生活常識也告訴我們，不可能事事爭先、面面俱到。一家中型公募的總經理就曾向記者坦言，至少在目前階段，其所在公司不會布局股票ETF，而仍將集中精力把主動權益做好。

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