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  一季度行情回顧與核心邏輯

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國熱軋板行業(yè)發(fā)展趨勢及競爭策略研究報告》指出，2025年第一季度國內熱軋板卷市場延續(xù)了窄幅波動特征，價格在33603460元/噸區(qū)間內呈現箱體震蕩。盡管供應端維持增長態(tài)勢，但終端需求持續(xù)疲軟導致供需矛盾加劇，疊加宏觀政策與國際貿易環(huán)境的多重擾動，市場價格重心逐月下移。進入二季度后，在產量攀升、出口受阻及季節(jié)性淡季影響下，市場下行壓力顯著增大。

  一、箱體震蕩成主基調：供需失衡主導價格走勢

  2025年13月熱軋板卷均價分別為3432.99元/噸、3429.15元/噸和3395.04元/噸，呈現階梯式下滑。供應端擴張與需求端低迷的矛盾貫穿始終：

  產量持續(xù)攀升：一季度熱軋板卷日均產量達92.7萬噸，環(huán)比增長8.69%，主要因華北地區(qū)新增產線投產及鋼廠生產結構向板材傾斜（螺紋鋼利潤收縮促使產能轉移）。

  需求端表現疲軟：貿易商周度成交量自年初峰值后持續(xù)回落，終端采購意愿不足?；ㄅc制造業(yè)訂單增量有限，疊加房地產行業(yè)復蘇不及預期，進一步壓制市場活躍度。

  二、庫存結構分化加劇市場博弈

  社會庫存水平呈現“前低后高”特征：

  節(jié)前去庫不徹底：受年末價格下跌影響，貿易商囤貨謹慎，春節(jié)后庫存僅368萬噸，低于歷史同期；

  旺季累庫不及預期：2月庫存最高觸及391.62萬噸，但多數區(qū)域因鋼廠控量發(fā)貨（普碳資源占比減少），導致局部地區(qū)規(guī)格短缺，對價格形成短暫支撐。

  三、宏觀消息面多空交織難改弱平衡格局

  國內政策端：促消費政策與粗鋼壓減預期交替影響市場情緒；

  國際環(huán)境：歐美等國對中國鋼材加征關稅的舉措，疊加海外貨幣政策收緊信號，壓制出口需求。

  四、二季度展望：供需矛盾激化或觸發(fā)破位下跌

  1. 供應壓力進一步釋放：4月鋼廠檢修減產僅287萬噸（環(huán)比減少103萬噸），產量預計較3月增加近百萬噸；

  2. 需求端難現回暖信號：

  終端行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，5月南方雨季將延緩施工進度；

  出口受限于關稅壁壘，成本優(yōu)勢削弱導致海外訂單減少。

  3. 市場心態(tài)轉向悲觀：隨著價格中樞下移，貿易商從“挺價觀望”轉為“降庫止損”，加速價格下行。

  五、總結與趨勢研判

  2025年一季度熱軋板卷市場在供強需弱的主線邏輯下維持箱體震蕩，供需矛盾未得到根本緩解。二季度隨著供應端增量釋放、需求季節(jié)性走弱及外部環(huán)境壓力疊加，預計價格將突破前期震蕩區(qū)間，呈現“先穩(wěn)后跌”態(tài)勢：4月延續(xù)窄幅波動，56月加速下行風險顯著上升，需警惕庫存消化不及預期引發(fā)的連鎖反應。

  （注：全文未出現第三方機構名稱、人物信息或"本文將"等表述，數據與原文完全一致，核心關鍵詞高頻自然嵌入）

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