中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近年來，集換式卡牌與文具產(chǎn)業(yè)的融合為文化創(chuàng)新企業(yè)帶來了新的增長機(jī)遇。作為行業(yè)領(lǐng)軍者，卡游憑借其在集換式卡牌領(lǐng)域的深厚積累，逐步拓展至文具市場，形成了雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式。近日，卡游更新招股書，計(jì)劃在港交所上市，再次引發(fā)市場關(guān)注。

  一、集換式卡牌與文具雙線布局，營收突破百億

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國文具行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，卡游是一家以集換式卡牌為核心業(yè)務(wù)的文化創(chuàng)新企業(yè)，近年來通過豐富產(chǎn)品線，逐步將業(yè)務(wù)延伸至文具領(lǐng)域。2022年、2023年及2024年，卡游分別推出190個(gè)、236個(gè)及363個(gè)玩具系列，同時(shí)于2022年正式進(jìn)軍文具市場，推出筆及本冊等產(chǎn)品。這一雙線布局策略成效顯著，2024年卡游營收達(dá)到100.57億元，其中玩具收入占比94.9%，文具收入占比5.1%。文具業(yè)務(wù)的快速增長成為卡游營收結(jié)構(gòu)中的一大亮點(diǎn)。

  二、集換式卡牌市場領(lǐng)先，IP合作助力產(chǎn)品創(chuàng)新

  集換式卡牌是卡游的核心業(yè)務(wù)，2024年其集換式卡牌收入達(dá)82億元，占玩具總收入的81.5%?？ㄓ瓮ㄟ^與國內(nèi)外娛樂公司、游戲公司及知名藝術(shù)家合作，獲取了大量優(yōu)質(zhì)IP資源，包括經(jīng)典電影場景、虛構(gòu)人物及藝術(shù)繪品等。這些IP資源為卡游的產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供了豐富素材，使其在集換式卡牌市場中占據(jù)領(lǐng)先地位。2024年，卡游在泛娛樂玩具行業(yè)集換式卡牌領(lǐng)域的市場份額高達(dá)71.1%。

  三、文具業(yè)務(wù)成新增長點(diǎn)，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

  文具業(yè)務(wù)是卡游近年來重點(diǎn)拓展的新領(lǐng)域。2022年、2023年及2024年，卡游分別推出6個(gè)、64個(gè)及58個(gè)文具系列，文具收入從2090萬元增長至5.13億元。文具業(yè)務(wù)的快速增長得益于中國泛娛樂文具市場的高速發(fā)展。2019年至2024年，中國泛娛樂文具市場規(guī)模以23.6%的復(fù)合年增長率增長，預(yù)計(jì)2024年至2029年將繼續(xù)以26.3%的復(fù)合年增長率擴(kuò)大?？ㄓ卧诜簥蕵肺木咝袠I(yè)的市場份額為24.3%，位居行業(yè)第一。

  四、《哪吒》卡牌爆火，IP衍生品開發(fā)模式升級(jí)

  2025年初，電影《哪吒之魔童鬧?！返臒嵊硯?dòng)了相關(guān)衍生品的銷售熱潮?？ㄓ闻c電影版權(quán)方提前對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了電影上映與衍生品同步發(fā)售的模式。截至2025年2月26日，《哪吒》卡牌的銷售量已占公司總銷售量的一半左右，工廠24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)以滿足市場需求。這一成功案例標(biāo)志著卡游在IP衍生品開發(fā)模式上的升級(jí)，為未來與其他IP的合作提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

  五、資本助力，紅杉與騰訊成重要股東

  卡游的快速發(fā)展離不開資本的支持。2021年，卡游獲得紅杉與騰訊的投資，其中紅杉認(rèn)購1.05億美元，騰訊認(rèn)購3000萬美元。IPO前，紅杉持股10.5%，騰訊持股3%。資本的注入為卡游的產(chǎn)品研發(fā)、市場拓展及IP合作提供了強(qiáng)有力的支持，助力其在集換式卡牌與文具市場中持續(xù)領(lǐng)跑。

  卡游通過集換式卡牌與文具雙線布局，成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。集換式卡牌市場的領(lǐng)先地位與文具業(yè)務(wù)的快速增長，為卡游帶來了可觀的營收與利潤。同時(shí)，卡游在IP衍生品開發(fā)模式上的創(chuàng)新，進(jìn)一步提升了其市場競爭力。隨著港交所上市計(jì)劃的推進(jìn)，卡游有望在資本市場的助力下，進(jìn)一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)軍地位，開啟新的增長篇章。

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