中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，5月13日A股早盤(pán)，光伏板塊突然掀起漲勢(shì)，通威股份一度觸及漲停，大全能源漲幅超19%，港股協(xié)鑫科技、新特能源等硅料企業(yè)股價(jià)同步上揚(yáng)。這一異動(dòng)源于市場(chǎng)流傳的"硅料行業(yè)減產(chǎn)保供及頭部企業(yè)醞釀收儲(chǔ)計(jì)劃"傳聞，盡管相關(guān)企業(yè)尚未明確回應(yīng)，但資本市場(chǎng)對(duì)光伏去產(chǎn)能進(jìn)程的高度敏感性已顯露無(wú)遺。

  一、收儲(chǔ)傳言引爆行情 企業(yè)態(tài)度存分歧

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)硅料行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，此次股價(jià)波動(dòng)直接受到社交平臺(tái)流傳的"小作文"推動(dòng)。據(jù)傳某頭部硅料廠商牽頭召集行業(yè)會(huì)議，提出由六家頭部企業(yè)收購(gòu)剩余硅料產(chǎn)能，并同步實(shí)施減產(chǎn)保價(jià)策略。盡管部分硅料企業(yè)否認(rèn)消息來(lái)源，但業(yè)內(nèi)人士透露確實(shí)存在類(lèi)似討論："方向基本一致，可能分三步走——先減產(chǎn)去庫(kù)存、再通過(guò)并購(gòu)整合產(chǎn)能、最后待市場(chǎng)回暖退出"。

  這一傳聞的影響力在盤(pán)面得到直觀體現(xiàn)：Wind光伏指數(shù)當(dāng)日漲幅達(dá)1.4%，遠(yuǎn)超大盤(pán)表現(xiàn)。不過(guò)午后資金快速撤離，通威股份漲停板開(kāi)板后收漲7.56%。市場(chǎng)情緒搖擺間，反映出投資者既對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題擔(dān)憂，又期待實(shí)質(zhì)性去化舉措的矛盾心態(tài)。

  二、行業(yè)困境凸顯：高庫(kù)存與價(jià)格持續(xù)探底

  硅料環(huán)節(jié)正面臨光伏產(chǎn)業(yè)鏈中最嚴(yán)峻的供需失衡。截至2024年3月底，國(guó)內(nèi)多晶硅庫(kù)存高達(dá)39.18萬(wàn)噸，企業(yè)平均開(kāi)工率跌破40%，創(chuàng)歷史新低。盡管頭部廠商通過(guò)主動(dòng)減產(chǎn)將季度產(chǎn)量同比壓縮超44%，但去庫(kù)效果微乎其微。價(jià)格方面，一季度硅料均價(jià)跌至4.16萬(wàn)元/噸，連續(xù)三個(gè)季度低于現(xiàn)金成本，全行業(yè)已承受超過(guò)9個(gè)月的負(fù)現(xiàn)金流壓力。

  更嚴(yán)峻的是市場(chǎng)需求端波動(dòng)加劇：3月"搶裝潮"短暫提振下游環(huán)節(jié)后，4月需求驟降導(dǎo)致硅片、電池價(jià)格持續(xù)下跌。這種傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步削弱了硅料采購(gòu)預(yù)期，形成"庫(kù)存高企價(jià)格暴跌企業(yè)虧損"的惡性循環(huán)。行業(yè)分析指出，在現(xiàn)有產(chǎn)能過(guò)剩背景下（2025年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能將使供需矛盾加劇），單純依靠減產(chǎn)已難扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，需通過(guò)并購(gòu)重組等市場(chǎng)化手段加速去產(chǎn)能。

  三、收儲(chǔ)計(jì)劃背后的產(chǎn)業(yè)邏輯與挑戰(zhàn)

  若傳聞中的"收儲(chǔ)計(jì)劃"落地，其核心在于通過(guò)頭部企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)能整合實(shí)現(xiàn)行業(yè)出清。目前討論路徑包括：成立專(zhuān)項(xiàng)基金收購(gòu)中小產(chǎn)能、政府引導(dǎo)資金介入或龍頭企業(yè)直接并購(gòu)。但實(shí)施難度不容忽視——首先需協(xié)調(diào)多方利益分配，其次面臨資產(chǎn)估值難題（當(dāng)前硅料設(shè)備賬面價(jià)值遠(yuǎn)超重置成本），更重要的是如何避免形成新的市場(chǎng)壟斷風(fēng)險(xiǎn)。

  行業(yè)人士強(qiáng)調(diào)："去產(chǎn)能必須由龍頭企業(yè)帶頭示范"，否則中小廠商的持續(xù)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)將拖累全行業(yè)復(fù)蘇。但現(xiàn)實(shí)困境是，頭部企業(yè)自身也面臨盈利壓力——2023年硅料環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)同比下滑超60%，在新建產(chǎn)能不斷釋放的壓力下，主動(dòng)承擔(dān)并購(gòu)成本需要權(quán)衡短期利益與長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的平衡。

  結(jié)語(yǔ)：去產(chǎn)能仍是光伏行業(yè)破局關(guān)鍵

  從股價(jià)波動(dòng)到產(chǎn)業(yè)討論，本次事件折射出市場(chǎng)對(duì)光伏主材環(huán)節(jié)去產(chǎn)能的迫切期待。盡管收儲(chǔ)傳聞?wù)鎸?shí)性仍存疑，但其引發(fā)的關(guān)注已將焦點(diǎn)集中于結(jié)構(gòu)性調(diào)整的必要性上。未來(lái)行業(yè)能否實(shí)現(xiàn)軟著陸，不僅取決于企業(yè)間的協(xié)同行動(dòng)力度，更考驗(yàn)政策引導(dǎo)與市場(chǎng)化機(jī)制結(jié)合的有效性。在需求增速放緩的大背景下，只有通過(guò)產(chǎn)能出清重構(gòu)供需平衡，才能為光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展掃除障礙。

更多硅料行業(yè)研究分析，詳見(jiàn)中國(guó)報(bào)告大廳《硅料行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專(zhuān)業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì)，為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。

更多詳細(xì)的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫(kù)】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、價(jià)格數(shù)據(jù)及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等各類(lèi)型數(shù)據(jù)內(nèi)容。