中國報告大廳網(wǎng)訊，2024年5月13日，南京化纖股份有限公司披露重大資產(chǎn)重組草案，宣布將以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購南京工藝裝備制造股份有限公司100%股權(quán)。這一交易標志著公司正式開啟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級進程，擬通過剝離傳統(tǒng)化纖業(yè)務(wù)并注入高端制造業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)從持續(xù)虧損到高成長賽道的戰(zhàn)略跨越。

  一、資產(chǎn)重組核心框架：置出低效資產(chǎn)與注入優(yōu)質(zhì)標的

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國化纖行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，根據(jù)草案披露信息，南京化纖將以7.3億元作價置出全部現(xiàn)有資產(chǎn)及負債，并通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購估值16.07億元的南京工藝股權(quán)。交易對手方包括控股股東新工集團（持有52.98%）、新工基金等13家機構(gòu)。差額部分約8.77億元將通過定向增發(fā)股份補足，同時公司擬募集不超過5億元配套資金用于標的資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化項目及流動資金補充。

  此次交易設(shè)計包含三重路徑：首先以等值置換平衡雙方資產(chǎn)規(guī)模；其次針對控股股東持有的核心股權(quán)實施定向發(fā)行；最后面向市場引入戰(zhàn)略投資者完成剩余股權(quán)收購。配套融資方案中146.38萬元用于支付現(xiàn)金對價，4.19億元專項投向高端裝備制造項目，凸顯公司聚焦主業(yè)發(fā)展的決心。

  二、財務(wù)指標顯著改善與業(yè)績承諾機制

  根據(jù)備考審閱報告，在不考慮配套融資情況下，交易完成后上市公司資產(chǎn)總額將增加約27%，歸屬于母公司所有者的凈利潤由重組前的4.49億元（2024年）轉(zhuǎn)為正向增長預期?；久抗墒找嫱教嵘从持鳡I業(yè)務(wù)盈利能力的根本性轉(zhuǎn)變。

  業(yè)績承諾條款設(shè)定雙重考核指標：投資性房地產(chǎn)需在20252027年分別實現(xiàn)2319.45萬元、2433.62萬元和2562.33萬元租金凈收益；技術(shù)類無形資產(chǎn)則對應1235.82萬元、970.55萬元及769萬元的收入分成。這種"物業(yè)+技術(shù)"雙維度承諾，既保障了標的資產(chǎn)基礎(chǔ)盈利能力，又為技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化設(shè)置明確目標。

  三、產(chǎn)業(yè)邏輯重構(gòu)：從化纖制造到精密部件的戰(zhàn)略升級

  南京化纖原有業(yè)務(wù)涵蓋粘膠短纖、萊賽爾纖維等傳統(tǒng)材料生產(chǎn)，近三年累計虧損超5.3億元。此次置入的南京工藝深耕滾動功能部件領(lǐng)域，核心產(chǎn)品滾珠絲杠副、滾動導軌副廣泛應用于工業(yè)機器人、數(shù)控機床等高端裝備。

  行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國滾動功能部件市場規(guī)模年均增速超過12%，國產(chǎn)替代進程加速背景下，標的資產(chǎn)作為國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)具備顯著成長空間。通過業(yè)務(wù)置換，上市公司將實現(xiàn)從周期性材料制造向精密機械核心零部件賽道的躍遷，在智能制造產(chǎn)業(yè)浪潮中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

  四、轉(zhuǎn)型路徑與可持續(xù)發(fā)展展望

  重組方案特別強調(diào)配套資金的戰(zhàn)略投向：4.19億元產(chǎn)業(yè)化項目聚焦高端裝備國產(chǎn)化，8000萬元流動資金補充強化運營韌性。專家指出，此舉不僅可快速釋放標的資產(chǎn)產(chǎn)能，更通過資本賦能構(gòu)建技術(shù)壁壘和規(guī)模效應。

  市場分析認為，南京化纖需在完成資產(chǎn)重組后持續(xù)發(fā)力三方面：一是加大研發(fā)投入保持技術(shù)領(lǐng)先；二是優(yōu)化產(chǎn)品矩陣拓展應用場景；三是建立市場化激勵機制吸引高端人才。通過深化產(chǎn)業(yè)布局與管理創(chuàng)新的協(xié)同效應，有望實現(xiàn)從"虧損制造企業(yè)"到"精密部件解決方案商"的價值重構(gòu)。

  總結(jié)

  本次資產(chǎn)重組標志著南京化纖發(fā)展史上的重大轉(zhuǎn)折點：以7.3億元置出持續(xù)拖累業(yè)績的傳統(tǒng)資產(chǎn)，換取估值16.07億元的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)標的，通過精準的資本運作實現(xiàn)業(yè)務(wù)本質(zhì)蛻變。在行業(yè)周期底部完成賽道切換后，公司依托高端裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)積累和市場需求增長，有望擺脫連續(xù)四年累計虧損超9.7億元的發(fā)展困境，在國產(chǎn)替代進程中構(gòu)建新的盈利增長極。伴隨配套資金注入與業(yè)績承諾約束機制的雙重保障，這場資產(chǎn)重組將成為上市公司開啟高質(zhì)量發(fā)展新紀元的關(guān)鍵支點。

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