中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近期A股網(wǎng)游板塊表現(xiàn)活躍，多只個(gè)股集體走強(qiáng)，行業(yè)景氣度顯著回升。隨著市場數(shù)據(jù)與政策紅利的雙重驅(qū)動，游戲產(chǎn)業(yè)正迎來新一輪發(fā)展窗口期。從長線產(chǎn)品商業(yè)化到出海戰(zhàn)略深化，頭部企業(yè)通過內(nèi)容創(chuàng)新與生態(tài)布局持續(xù)釋放增長潛力，為資本市場注入信心。
中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報(bào)告》指出，根據(jù)行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2025年4月中國游戲市場整體規(guī)模達(dá)273.51億元，同比增幅擴(kuò)大至21.93%。其中移動游戲表現(xiàn)尤為突出，單月收入同比增長28.41%，創(chuàng)下近五年同期新高。這一增長主要受益于《王者榮耀》《原神》等經(jīng)典IP的持續(xù)運(yùn)營，以及新晉出海產(chǎn)品如《LastWar》帶來的海外增量。值得注意的是，中國游戲企業(yè)海外市場收入同步實(shí)現(xiàn)9.62%的增長，顯示出全球化布局的戰(zhàn)略成效。
政策層面釋放積極信號，國家新聞出版署5月核發(fā)130款國產(chǎn)游戲及14款進(jìn)口游戲版號。此次過審產(chǎn)品涵蓋MMO、卡牌、模擬經(jīng)營等多元類型，頭部企業(yè)重點(diǎn)儲備項(xiàng)目與創(chuàng)新型玩法均有體現(xiàn)。行業(yè)分析指出，版號審批的穩(wěn)定節(jié)奏為后續(xù)產(chǎn)品上線提供確定性保障，疊加暑期檔旺季臨近，下半年市場供給有望進(jìn)一步豐富。
資本市場關(guān)注點(diǎn)正從短期業(yè)績轉(zhuǎn)向企業(yè)長期競爭力構(gòu)建。頭部廠商通過IP內(nèi)容迭代、跨端互通技術(shù)（如PC/移動端數(shù)據(jù)共享）和海外市場本地化策略，持續(xù)挖掘存量用戶價(jià)值并開拓增量空間。例如某頭部產(chǎn)品通過周年慶活動與版本更新，單月流水環(huán)比提升超40%，驗(yàn)證了精品化戰(zhàn)略的有效性。
當(dāng)前市場呈現(xiàn)"強(qiáng)者恒強(qiáng)"態(tài)勢，研發(fā)能力突出且全球化布局完善的企業(yè)更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力。隨著AI技術(shù)在游戲開發(fā)中的滲透率提升，具備自研引擎和大模型應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)的廠商有望率先實(shí)現(xiàn)降本增效。機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，在監(jiān)管框架明晰與行業(yè)規(guī)范發(fā)展的背景下，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給商將主導(dǎo)未來3-5年的市場格局。
總結(jié)展望：
2025年上半年網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇動能，市場規(guī)模擴(kuò)張、政策環(huán)境優(yōu)化與技術(shù)創(chuàng)新形成共振效應(yīng)。頭部企業(yè)依托成熟的產(chǎn)品矩陣和出海經(jīng)驗(yàn)，正在構(gòu)建覆蓋全球用戶的數(shù)字娛樂生態(tài)。隨著暑期爆款產(chǎn)品上線周期的臨近以及海外新興市場的持續(xù)開拓，行業(yè)有望在下半年迎來業(yè)績與估值雙重修復(fù)，長期發(fā)展空間值得期待。（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截止2025年6月）
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