中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，——全國最大負(fù)荷突破15億千瓦，火電重點(diǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超36倍

  當(dāng)前正值迎峰度夏關(guān)鍵期，我國電力系統(tǒng)面臨極端高溫考驗(yàn)。國家能源局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月16日全國電網(wǎng)最大負(fù)荷首次突破15億千瓦大關(guān)，較去年同期增幅達(dá)3.8%，16個(gè)省級(jí)電網(wǎng)年內(nèi)已36次刷新歷史峰值。在電力供需緊平衡背景下，火電作為基礎(chǔ)電源承擔(dān)起保供核心角色，行業(yè)政策環(huán)境與重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

  一、2025年夏季用電高峰持續(xù) 火電機(jī)組負(fù)荷創(chuàng)歷史新高與政策應(yīng)對(duì)措施

  入夏以來我國遭遇大范圍極端高溫天氣，7月4日-16日期間全國最大電力負(fù)荷三次刷新紀(jì)錄。截至最新統(tǒng)計(jì)，天津、冀北等16個(gè)省級(jí)電網(wǎng)累計(jì)36次突破歷史峰值，反映火電在頂峰時(shí)段的支撐作用顯著增強(qiáng)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模以上工業(yè)火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)1.2%，6月增速雖小幅放緩但仍保持1.1%正增長(zhǎng)。為保障電力穩(wěn)定供應(yīng)，各地加速推進(jìn)煤電機(jī)組靈活性改造，甘肅等地已出臺(tái)容量電價(jià)機(jī)制等政策組合拳。

  二、燃料成本下降驅(qū)動(dòng) 火電重點(diǎn)企業(yè)上半年業(yè)績(jī)顯著改善

  受益于煤炭市場(chǎng)價(jià)格中樞持續(xù)下移，2025年上半年火電行業(yè)盈利水平實(shí)現(xiàn)大幅提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，在12家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的A股火電上市公司中，9家凈利潤(rùn)同比預(yù)增，1家減虧。以某中部省份火電龍頭為例，其上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)1.8億-2.2億元，同比增長(zhǎng)3600%-4423%；另一華東區(qū)域電力企業(yè)凈利潤(rùn)更突破17億元大關(guān)。多數(shù)企業(yè)將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因于燃料成本下降，通過優(yōu)化采購策略、拓展長(zhǎng)協(xié)煤渠道等舉措，有效對(duì)沖了夏季用能需求激增帶來的運(yùn)營壓力。

  三、政策組合拳強(qiáng)化支撐 火電行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵窗口期

  隨著電力市場(chǎng)化改革深化，2025年甘肅等地率先探索容量電價(jià)機(jī)制，明確煤電機(jī)組每年每千瓦330元的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)。分析指出該政策將有效改善火電廠投資回報(bào)預(yù)期，預(yù)計(jì)全年新增核準(zhǔn)煤電項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)60GW-70GW。行業(yè)專家預(yù)測(cè)至2030年，隨著新能源裝機(jī)占比提升，火電將逐步轉(zhuǎn)向調(diào)節(jié)性電源角色，容量電價(jià)收入或貢獻(xiàn)近半主營業(yè)務(wù)收益，其盈利模式正從單純電量競(jìng)爭(zhēng)向"容量+輔助服務(wù)"多元化結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

  在極端氣候與能源轉(zhuǎn)型雙重挑戰(zhàn)下，2025年中國火電行業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)韌發(fā)展態(tài)勢(shì)。政策端通過電價(jià)機(jī)制創(chuàng)新與保供體系建設(shè)持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營環(huán)境，企業(yè)端憑借成本管控能力實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突破。隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，預(yù)計(jì)火電將在保障電網(wǎng)安全、促進(jìn)新能源消納中發(fā)揮不可替代作用，行業(yè)價(jià)值重估進(jìn)程有望持續(xù)推進(jìn)。當(dāng)前15億千瓦級(jí)的負(fù)荷考驗(yàn)既是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇，標(biāo)志著我國能源保供體系正向更加智能高效的方向邁進(jìn)。

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