2025年上半年的全球天然氣市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢(shì)，需求增長(zhǎng)放緩與區(qū)域消費(fèi)差異凸顯。盡管歐洲、北美因電力安全和氣候因素支撐了部分增量，但亞洲市場(chǎng)低迷及俄羅斯管道供應(yīng)收縮加劇了供需緊張。價(jià)格波動(dòng)與投資策略調(diào)整成為行業(yè)焦點(diǎn)，而即將到來(lái)的2026年則有望迎來(lái)供需雙增的新格局。

  一、天然氣需求增速放緩與區(qū)域分化——2025年上半年數(shù)據(jù)解讀

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)天然氣市場(chǎng)專題研究及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)評(píng)估報(bào)告》指出，全球天然氣消費(fèi)在2024年恢復(fù)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)后（全年增速2.8%），2025年需求增速預(yù)計(jì)降至1.3%，主要受亞洲及中東地區(qū)工業(yè)用氣減少拖累。歐洲憑借燃?xì)獍l(fā)電對(duì)電力系統(tǒng)的支撐，上半年天然氣消費(fèi)逆勢(shì)增長(zhǎng)6.5%；北美因一季度寒潮影響，需求同比微增2.5%。反觀印度前五個(gè)月天然氣需求同比下降7%，歐亞地區(qū)（含俄羅斯）因暖冬導(dǎo)致消費(fèi)下滑約2%。

  二、天然氣供應(yīng)增量受阻——管道與液化氣的雙重挑戰(zhàn)

  盡管全球液化天然氣（LNG）上半年供應(yīng)量同比增長(zhǎng)4%（120億立方米），但關(guān)鍵地區(qū)的供應(yīng)收縮抵消了部分增幅：

  與此同時(shí)，歐洲為應(yīng)對(duì)庫(kù)存短缺加大LNG進(jìn)口，上半年總量達(dá)920億立方米（同比增長(zhǎng)25%，增量約200億），推高全球天然氣價(jià)格。歐洲市場(chǎng)均價(jià)較去年同期上漲40%，亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)漲幅達(dá)28%。

  三、天然氣投資與價(jià)格波動(dòng)——短期壓力與長(zhǎng)期機(jī)遇并存

  當(dāng)前供需緊張疊加庫(kù)存需求，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：

  四、天然氣未來(lái)增長(zhǎng)路徑——2026年供需雙升與區(qū)域趨勢(shì)

  需求端：預(yù)計(jì)2026年全球消費(fèi)量將創(chuàng)歷史新高，增速回升至約2%，其中工業(yè)和能源領(lǐng)域占近50%的增量空間：

  供應(yīng)端：LNG產(chǎn)能增速將達(dá)7%，美國(guó)、卡塔爾等項(xiàng)目投產(chǎn)或緩解供需矛盾，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。

  2025年全球天然氣市場(chǎng)呈現(xiàn)“需求疲軟與價(jià)格承壓并存”的短期特征，但投資方向已明確指向2026年的產(chǎn)能釋放周期。歐洲對(duì)能源安全的依賴、亞洲工業(yè)復(fù)蘇潛力及LNG基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建將成為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。投資者需關(guān)注區(qū)域供需錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)把握長(zhǎng)期低碳轉(zhuǎn)型背景下的天然氣過(guò)渡性機(jī)遇。未來(lái)市場(chǎng)平衡將取決于新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度與可再生能源替代速度之間的動(dòng)態(tài)博弈。

  （數(shù)據(jù)截至2025年8月4日，基于國(guó)際能源署公開(kāi)報(bào)告及行業(yè)趨勢(shì)分析）

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