中國報告大廳網(wǎng)訊，當前形勢概述

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國光伏產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報告》指出，截至2025年8月，光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整。受全球能源轉(zhuǎn)型加速推動，國內(nèi)光伏企業(yè)面臨“內(nèi)卷”困境，價格戰(zhàn)導致全行業(yè)利潤承壓。近期政府通過產(chǎn)能調(diào)控、規(guī)范市場競爭等政策手段介入，疊加頭部企業(yè)主動減產(chǎn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈迎來關鍵轉(zhuǎn)折點。技術(shù)面與基本面雙重信號顯示，行業(yè)觸底反彈窗口或已開啟。

  一、光伏產(chǎn)能過剩破局：政策引導下的行業(yè)整合

  2025年上半年數(shù)據(jù)顯示，全國光伏玻璃行業(yè)平均凈利降至每噸-362元，頭部十家光伏企業(yè)聯(lián)合宣布減產(chǎn)30%，成為反“內(nèi)卷”的標志性舉措。這一決策源于中央財經(jīng)委員會對“低價無序競爭”的治理要求，通過限制過剩產(chǎn)能、規(guī)范市場賬期等政策組合拳，逐步扭轉(zhuǎn)了行業(yè)利潤持續(xù)下滑的局面。

  數(shù)據(jù)支撐：截至2025年6月底，光伏玻璃企業(yè)全面虧損，減產(chǎn)措施直接推動行業(yè)供需關系改善。預計下半年產(chǎn)能收縮將使光伏組件成本壓力緩解，利好全產(chǎn)業(yè)鏈利潤率修復。

  二、光伏產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復蘇：從硅料到設備的盈利拐點

  政策調(diào)控不僅影響光伏玻璃環(huán)節(jié)，更向上下游傳導。硅料、光伏組件及設備制造企業(yè)正同步受益于行業(yè)出清效應。例如，頭部硅料企業(yè)通過優(yōu)化產(chǎn)能利用率，有望在2025年四季度實現(xiàn)成本下降15%；光伏設備廠商則憑借技術(shù)迭代需求，訂單量環(huán)比增長超20%。

  趨勢洞察：隨著落后產(chǎn)能退出和市場集中度提升，光伏行業(yè)將逐步從價格競爭轉(zhuǎn)向技術(shù)與效率競爭。預計至2026年，頭部企業(yè)市占率將再提高10%，推動全產(chǎn)業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展階段。

  三、光伏ETF的估值修復邏輯：技術(shù)面與政策面共振

  資本市場方面，光伏ETF指數(shù)已形成“雙底”形態(tài)，當前估值處于近五年歷史低位。MACD指標顯示金叉信號明確，表明短期反彈動能增強。中長期看，在政府去產(chǎn)能政策持續(xù)加碼及行業(yè)盈利改善預期下，光伏板塊有望吸引資金回流。

  風險提示：需關注中美貿(mào)易摩擦對出口的影響、終端需求增速放緩以及原材料價格波動風險。

  四、全球視角下的光伏產(chǎn)業(yè)機遇與挑戰(zhàn)

  2025年全球新增光伏裝機量預計突破480GW，中國作為全球最大制造基地，其產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整直接影響國際市場格局。盡管面臨歐美關稅壁壘壓力，國內(nèi)企業(yè)正加速開拓東南亞、中東等新興市場，海外營收占比計劃提升至35%以上。

  數(shù)據(jù)延伸：2024年光伏組件出口額達1.2萬億元，但2025年上半年因貿(mào)易政策調(diào)整同比下降8%，凸顯依賴國內(nèi)市場轉(zhuǎn)型的緊迫性。

  結(jié)論與展望

  當前光伏行業(yè)正通過產(chǎn)能調(diào)控逐步打破“內(nèi)卷”困局，政策引導下的優(yōu)勝劣汰機制已初見成效。從技術(shù)指標到企業(yè)盈利預期，多重信號表明行業(yè)觸底反彈趨勢明確。未來需重點關注政府對競爭秩序的持續(xù)規(guī)范、新技術(shù)路線（如鈣鈦礦）商業(yè)化進展以及海外市場多元化布局效果。投資者可把握光伏ETF估值修復窗口，在中長期配置中優(yōu)先選擇具備技術(shù)壁壘和成本優(yōu)勢的企業(yè)。

  （數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年8月1日；本文分析基于公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。）

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