隨著消費(fèi)升級(jí)與健康意識(shí)提升，中國芝麻產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整。傳統(tǒng)黑芝麻糊品類面臨增長瓶頸，而跨界轉(zhuǎn)型嘗試屢現(xiàn)波折，疊加資本市場動(dòng)作頻繁，2025年成為行業(yè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。本文聚焦一家標(biāo)志性企業(yè)——某知名芝麻食品上市公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向及國資入局動(dòng)向，結(jié)合其近年經(jīng)營數(shù)據(jù)與市場表現(xiàn)，解析行業(yè)趨勢與潛在機(jī)遇。

  一、芝麻產(chǎn)業(yè)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)暴露：資本變動(dòng)背后的治理挑戰(zhàn)

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國芝麻行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，某主營黑芝麻產(chǎn)品的上市公司近期宣布控制權(quán)變更計(jì)劃，擬將約20%股權(quán)出售給廣西地方國資企業(yè)。這一動(dòng)作折射出民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈整合中的困境：此前監(jiān)管部門警示函顯示，其控股股東曾存在非經(jīng)營性資金占用問題，關(guān)聯(lián)方違規(guī)擔(dān)保涉及金額占總股本比例高達(dá)3.85%，且截至2024年6月，控股股東股份質(zhì)押率達(dá)71.11%。

  國資入主可能帶來顯著改善。憑借地方文旅及大健康資源整合能力，國資背景企業(yè)可協(xié)助優(yōu)化供應(yīng)鏈資金流，并強(qiáng)化合規(guī)管理。數(shù)據(jù)顯示，該上市公司2023年直飲類與沖飲類產(chǎn)品銷量合計(jì)529.86萬件，同比下滑超2%，凸顯傳統(tǒng)產(chǎn)品線亟需治理升級(jí)以提振市場信心。

  二、芝麻產(chǎn)業(yè)營收持續(xù)下滑：跨界嘗試遇挫與回歸主業(yè)的探索

  從財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，該企業(yè)自2021年至2024年?duì)I收連降四年（分別為40.25億、30.16億、26.77億、24.65億元），歸母凈利潤在2022年虧損收窄至4300萬元后，2023年轉(zhuǎn)為盈利7800萬元。然而核心品類糊類產(chǎn)品的頹勢未改——2015-2020年間銷量從900萬件跌至562.68萬件，2024年進(jìn)一步降至529.86萬件。

  跨界擴(kuò)張的失敗加劇了困境：

  當(dāng)前企業(yè)明確“回歸主業(yè)”戰(zhàn)略，推出年輕化產(chǎn)品線如黑芝麻丸、代餐粉等，但新品類營收占比僅1.33%，顯示傳統(tǒng)品類仍占絕對主導(dǎo)。

  三、芝麻產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢與市場機(jī)遇分析

  （1）政策驅(qū)動(dòng)下的健康食品賽道重構(gòu)

  隨著“大健康產(chǎn)業(yè)”納入國家規(guī)劃綱要，以黑芝麻為核心原料的功能性食品需求增長顯著。2025年數(shù)據(jù)顯示，我國保健品市場規(guī)模突破6000億元，其中植物基營養(yǎng)品增速超15%。企業(yè)若能結(jié)合地方國資的文旅資源（如廣西特色農(nóng)業(yè)IP），有望通過“健康+旅游”模式打開增量空間。

  （2）資本協(xié)同助力技術(shù)升級(jí)

  國資入主后可提供低成本融資渠道，支持技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能優(yōu)化。例如，黑芝麻漿等新品類需突破低溫鎖鮮、精準(zhǔn)營養(yǎng)配比等技術(shù)瓶頸，而國企背景的政策資源或加速這類創(chuàng)新落地。

  （3）市場競爭加劇倒逼品類迭代

  當(dāng)前市場面臨年輕消費(fèi)群體偏好轉(zhuǎn)移：傳統(tǒng)沖飲產(chǎn)品需求年均下滑約4%，但代餐粉、即食零食等形態(tài)增長達(dá)20%以上。企業(yè)需在保留經(jīng)典產(chǎn)品線的同時(shí)，通過跨界聯(lián)名、場景營銷等方式激活Z世代消費(fèi)潛力。

  結(jié)論

  2025年的芝麻產(chǎn)業(yè)正站在轉(zhuǎn)型十字路口：傳統(tǒng)品類增速放緩倒逼企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)控與資本韌性；國資入局雖帶來治理改善預(yù)期，但需直面新品類市場教育成本高企、跨界資源整合難度大的挑戰(zhàn)。未來行業(yè)競爭將聚焦于“健康科技+精準(zhǔn)營銷”雙輪驅(qū)動(dòng)，唯有通過產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同實(shí)現(xiàn)降本增效的企業(yè)，方能在千億級(jí)健康食品藍(lán)海中占據(jù)先機(jī)。

  （本文數(shù)據(jù)截至2025年8月，基于公開披露信息及市場監(jiān)測）

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