中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，AI訓(xùn)練集群功耗沖破千瓦級(jí)，風(fēng)冷已難“壓住火”。最新統(tǒng)計(jì)顯示，2024年中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)出貨規(guī)模23.7億美元，同比增速67%;2025至2027年行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)分別達(dá)354億元、716億元、1082億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%。資本與需求同步升溫，液冷服務(wù)器正從“可選項(xiàng)”變?yōu)閿?shù)據(jù)中心招標(biāo)的“準(zhǔn)入證”。

  一、液冷服務(wù)器技術(shù)路線：冷板式改造低成本占主流，浸沒(méi)式瞄準(zhǔn)超大規(guī)模

  《2025-2030年中國(guó)液冷服務(wù)器行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與未來(lái)投資研究報(bào)告》指出，市場(chǎng)當(dāng)前呈現(xiàn)“冷板為主、浸沒(méi)蓄勢(shì)”格局。冷板式液冷服務(wù)器保留原有主板結(jié)構(gòu)，僅需替換散熱模塊，單千瓦改造成本低于4000元，2024年市占率已突破八成;浸沒(méi)式液冷服務(wù)器將整機(jī)浸入不導(dǎo)電氟化液，PUE可低至1.05，更適合40kW以上高密度機(jī)柜，但冷卻液價(jià)格高昂，目前集中在超算及AI訓(xùn)練集群試點(diǎn)，占比近兩成。

  二、液冷服務(wù)器市場(chǎng)節(jié)奏：2025年規(guī)模354億元，冷板方案貢獻(xiàn)率超80%

  按照2025年全年354億元市場(chǎng)空間測(cè)算，冷板式液冷服務(wù)器有望拿下約285億元，占比維持80%以上;浸沒(méi)式液冷服務(wù)器則接近70億元，份額不足20%。互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商與三大電信運(yùn)營(yíng)商率先大批量集采，單項(xiàng)目冷板服務(wù)器規(guī)模普遍超過(guò)5000節(jié)點(diǎn)，成為拉動(dòng)市場(chǎng)放量最強(qiáng)勁的引擎。

  三、液冷服務(wù)器密度升級(jí)：140kW高密度機(jī)柜進(jìn)入批量交付期

  隨著GPU與自研AI加速卡功耗攀升，數(shù)據(jù)中心機(jī)柜功率密度由傳統(tǒng)8-10kW躍升至40kW、80kW乃至140kW。140kW機(jī)柜若采用風(fēng)冷，需配置30匹以上精密空調(diào)，能耗與噪音均不可接受;液冷服務(wù)器憑借冷卻液近端帶走熱量，無(wú)需高架地板，機(jī)房空間利用率提升30%，已在秦淮數(shù)據(jù)、曙光等平臺(tái)實(shí)現(xiàn)百臺(tái)級(jí)交付，2025年規(guī)劃總量將突破2萬(wàn)柜。

  四、液冷服務(wù)器盈利兌現(xiàn)：散熱模組營(yíng)收增速翻倍，凈利彈性高于行業(yè)平均

  產(chǎn)業(yè)鏈公司披露，2025年上半年AI服務(wù)器散熱相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)120%～150%，高于服務(wù)器整機(jī)約40%的增速;凈利潤(rùn)增速更為亮眼，中石科技凈利1.16-1.29億元，同比增長(zhǎng)85%-106%，飛榮達(dá)凈利1.55-1.7億元，同比增長(zhǎng)104%-124%。液冷服務(wù)器散熱環(huán)節(jié)技術(shù)門檻高、認(rèn)證周期長(zhǎng)，毛利率普遍比傳統(tǒng)風(fēng)冷提升5-7個(gè)百分點(diǎn)，成為零部件廠商利潤(rùn)彈性最大的細(xì)分賽道。

  五、液冷服務(wù)器標(biāo)準(zhǔn)破冰：全生命周期質(zhì)量控制規(guī)范啟動(dòng)立項(xiàng)

  液冷服務(wù)器行業(yè)趨勢(shì)分析指出，市場(chǎng)快速擴(kuò)容伴隨質(zhì)量參差，行業(yè)自發(fā)啟動(dòng)“冷板液冷系統(tǒng)全生命周期質(zhì)量控制規(guī)范”系列標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)，覆蓋設(shè)計(jì)、制造、測(cè)試、運(yùn)維、回收五環(huán)節(jié)。標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后，冷卻液泄漏率、冷板腐蝕速率、快速接頭插拔壽命等關(guān)鍵指標(biāo)將有統(tǒng)一限值，有望降低數(shù)據(jù)中心用戶采購(gòu)顧慮，加速液冷服務(wù)器向中小規(guī)模機(jī)房下沉。

  六、液冷服務(wù)器未來(lái)增量：兩相冷卻、微通道、國(guó)產(chǎn)冷卻液三箭齊發(fā)

  技術(shù)演進(jìn)路徑清晰：兩相冷卻利用冷媒汽化潛熱，換熱系數(shù)比單相水高一個(gè)數(shù)量級(jí)，實(shí)驗(yàn)樣機(jī)已驗(yàn)證可解300W以上芯片散熱;微通道液冷將通道寬度壓縮至0.5 mm以內(nèi)，相同流量下散熱面積提升5倍;國(guó)產(chǎn)冷卻液打破氟化液高價(jià)壟斷，價(jià)格目標(biāo)下降30%，為浸沒(méi)式液冷服務(wù)器大規(guī)模商用鋪平道路。到2027年，隨著成本下探與標(biāo)準(zhǔn)完善，液冷服務(wù)器滲透率有望由當(dāng)前的15%提升至35%，成為綠色算力主流底座。

  總結(jié)

  從2024年23.7億美元到2027年1082億元人民幣，液冷服務(wù)器三年市場(chǎng)規(guī)模翻兩番;冷板式繼續(xù)憑借低成本占據(jù)八成份額，浸沒(méi)式借超高密度異軍突起;140kW機(jī)柜、國(guó)產(chǎn)冷卻液、兩相微通道技術(shù)相繼成熟，為行業(yè)打開更大成長(zhǎng)空間。散熱模組凈利彈性已在中石科技、飛榮達(dá)等公司得到驗(yàn)證，全生命周期標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)則讓市場(chǎng)進(jìn)入規(guī)范化快車道?？梢灶A(yù)見(jiàn)，液冷服務(wù)器將不再是示范機(jī)房里的“黑科技”，而是支撐AI時(shí)代千行百業(yè)算力需求的“綠色基座”。

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