中國報告大廳網(wǎng)訊，在人工智能和高性能計算需求激增的背景下，全球GPU（圖形處理器）市場競爭持續(xù)白熱化。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國GPU市場規(guī)模預計突破千億元，而國產(chǎn)替代進程正加速推進。在此背景下，摩爾線程作為國內(nèi)少有的全功能GPU研發(fā)企業(yè)，在科創(chuàng)板IPO審核中創(chuàng)下88天過會的紀錄，成為觀察中國芯片產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵樣本。

  一、國產(chǎn)GPU企業(yè)IPO速遞：88天過會的科創(chuàng)板改革成效

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國GPU行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預測報告》指出，2025年9月26日，上海證券交易所上市委員會審議通過了摩爾線程的首次公開募股（IPO）申請。自今年6月30日正式受理至審核通過僅用時88天，這一速度創(chuàng)下了近年國產(chǎn)芯片企業(yè)IPO的最快紀錄。市場分析認為，這與科創(chuàng)板“1+6”改革政策落地后效率提升直接相關(guān)——該政策實施百日內(nèi)已顯著縮短了技術(shù)型企業(yè)的上市周期，凸顯出資本市場對硬科技產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略支持。

  摩爾線程此次擬募資80億元，主要用于新一代AI訓推一體芯片、圖形芯片及AI SoC芯片的研發(fā)，并補充流動資金。其IPO進程不僅反映了企業(yè)自身的技術(shù)儲備實力，更傳遞出政策層面加速推動國產(chǎn)GPU發(fā)展的明確信號。

  二、上市審核焦點：GPU技術(shù)競爭與收入確認的雙重審視

  在上市委問詢環(huán)節(jié)中，摩爾線程被要求結(jié)合市場環(huán)境說明核心競爭力及潛在風險。當前全球GPU賽道呈現(xiàn)“三足鼎立”格局：以英偉達為代表的國際巨頭主導高端AI計算領(lǐng)域；AMD和英特爾通過架構(gòu)優(yōu)化搶占細分市場；而國產(chǎn)廠商則聚焦自主可控與差異化場景應用。

  摩爾線程選擇的技術(shù)路線具有典型代表性——自研MUSA架構(gòu)支持圖形渲染、AI加速、物理仿真及科學計算等全功能場景，成為國內(nèi)少數(shù)可提供FP8至FP64全精度計算能力的GPU企業(yè)之一。這一技術(shù)路徑既規(guī)避了國際廠商在高端算力領(lǐng)域的壓制，又通過兼容DirectX 12等國際標準拓寬應用場景。

  此外，審核委員會對收入確認合規(guī)性提出問詢，要求披露主要客戶結(jié)構(gòu)、經(jīng)銷商采購消化率及終端使用情況。摩爾線程需進一步證明其財務數(shù)據(jù)符合《企業(yè)會計準則》，以增強市場對其商業(yè)化能力的信心。

  三、全功能GPU架構(gòu)的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)應用

  作為國內(nèi)極少數(shù)兼顧圖形渲染與AI計算的國產(chǎn)GPU廠商，摩爾線程自2020年成立以來始終瞄準技術(shù)高點。其MUSA架構(gòu)實現(xiàn)了單芯片多場景覆蓋：

  據(jù)披露數(shù)據(jù)，摩爾線程已與多個行業(yè)頭部企業(yè)建立合作，產(chǎn)品覆蓋云計算、智能駕駛、智慧城市等核心場景。其技術(shù)路線選擇既符合國產(chǎn)替代的政策導向，也契合國內(nèi)市場需求結(jié)構(gòu)——數(shù)據(jù)顯示，2025年中國AI芯片市場規(guī)模預計達780億元，其中GPU占據(jù)超60%份額。

  摩爾線程IPO速遞案例折射出中國GPU產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩大趨勢：其一，技術(shù)路徑差異化競爭成為國產(chǎn)企業(yè)突圍關(guān)鍵；其二，政策與資本協(xié)同加速推動自主可控芯片的產(chǎn)業(yè)化進程。從88天過會的“科創(chuàng)板速度”，到全功能架構(gòu)的技術(shù)突破，這家成立僅5年的企業(yè)正成為觀察國產(chǎn)GPU賽道進階的重要窗口。未來隨著AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，具備核心技術(shù)壁壘的企業(yè)有望在新一輪競爭中占據(jù)先機。

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