中國報告大廳網(wǎng)訊，特鋼作為高端制造業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，其行業(yè)發(fā)展水平直接關(guān)系到制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程。2016年以來，我國通過推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有效緩解了特鋼行業(yè)產(chǎn)能過剩問題，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，同時在綠色發(fā)展、智能制造與國際合作領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展。在行業(yè)整合趨勢下，并購重組成為特鋼企業(yè)優(yōu)化資源配置、提升競爭力的重要途徑。西寧特鋼作為國內(nèi)特鋼行業(yè)的重要企業(yè)，2023年的并購重組對其經(jīng)營狀況產(chǎn)生了重大影響，通過對其重組前后財務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)運(yùn)營情況的全面剖析，不僅能清晰把握該企業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)，也能為整個特鋼行業(yè)的發(fā)展提供有益參考。以下是2025年特鋼行業(yè)現(xiàn)狀分析。

  一、西寧特鋼企業(yè)概況與并購重組背景

  《2025-2030年中國特鋼市場專題研究及市場前景預(yù)測評估報告》指出，西寧特殊鋼股份有限公司始建于1964年，1996年完成公司制改制，1997年在上海證券交易所上市(證券代碼 600117)，經(jīng)過多年發(fā)展，已形成 “鋼鐵冶煉”“鐵礦采選”“煤 - 焦化” 三大專業(yè)生產(chǎn)板塊，構(gòu)建了特鋼精品生產(chǎn)線和長流程常規(guī)品種生產(chǎn)線，是國內(nèi)規(guī)模較大的特鋼企業(yè)之一。

  2023年9 月 22 日，西寧特鋼披露《關(guān)于確定重整投資人的公告》，確定由北京建龍重工集團(tuán)有限公司、中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司甘肅省分公司、中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司、深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司組成的聯(lián)合體為重整投資人。2023年 11 月 6 日，依據(jù)《重整計劃》，原控股股東西鋼集團(tuán)持有 3.7 億股，占變動前總股本的 35.37%;權(quán)益變動后，天津建龍鋼鐵實業(yè)有限公司持有9.75億股，占變動后總股本的 29.95%，西寧特鋼控股股東正式變更為天津建龍，標(biāo)志著企業(yè)進(jìn)入并購重組后的新階段。

  二、西寧特鋼并購重組前后主要財務(wù)指標(biāo)分析 —— 基于特鋼企業(yè)核心財務(wù)維度

  西寧特鋼 2014-2023 年主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示，從數(shù)據(jù)可看出，2021 年該企業(yè)凈利潤虧損額高達(dá) 26.67 億元，資產(chǎn)負(fù)債率處于高位，主要因供需兩弱導(dǎo)致鋼材價格回落，進(jìn)而使凈利潤大幅下降;企業(yè)毛利率波動較大，經(jīng)營狀況不穩(wěn)定;2023 年破產(chǎn)重組后，經(jīng)營狀況有所回轉(zhuǎn)，凈利潤實現(xiàn)近十年來最高增長，資產(chǎn)負(fù)債率下降至 45.07%。

  (一)特鋼企業(yè)營運(yùn)能力分析 —— 西寧特鋼資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率變化

  如下表所示，西寧特鋼 2014-2023 年營運(yùn)能力指標(biāo)呈現(xiàn)一定波動。2018 年存貨周轉(zhuǎn)率僅為 2.16 次，2021 年提升至 4.76 次，但 2023 年又下降至 3.08 次，總體低于行業(yè)平均水平;2022 年平均應(yīng)收賬款回收期達(dá) 87.65 天，為近十年最低，反映出企業(yè)資金運(yùn)營效率不佳，營運(yùn)能力較弱。2023 年重組后，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提升至 5.18 次，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降至 0.32 次，主要因重組后企業(yè)資產(chǎn)統(tǒng)籌工作尚未完善，資金流動協(xié)調(diào)不足。

  (二)特鋼企業(yè)發(fā)展能力分析 —— 西寧特鋼規(guī)模與盈利增長趨勢

  西寧特鋼 2014-2023 年發(fā)展能力指標(biāo)顯示，企業(yè)總資產(chǎn)增長率逐年降低，2016 年后呈下降趨勢，2023 年總資產(chǎn)增長率為 - 16.63%，反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展趨勢和潛能不容樂觀。2019-2021 年，受鋼材銷售規(guī)模和價格上漲影響，營業(yè)總收入快速增長，2021 年營業(yè)總收入達(dá) 122.29 億元;2022 年營業(yè)總收入大幅下降，同比減少 36.6%，降至 77.6 億元。從凈利潤來看，2014-2022 年凈利潤波動較大且整體偏低，2021 年虧損 26.67 億元，2022 年虧損 16.26 億元;2023 年重組后，凈利潤實現(xiàn)大幅增長，達(dá)到 12.53 億元，成為近十年最高，企業(yè)整體發(fā)展能力顯著改善，重組為特鋼行業(yè)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展提供了有力支撐。

  (三)特鋼企業(yè)償債能力分析 —— 西寧特鋼債務(wù)風(fēng)險與財務(wù)安全水平

  從西寧特鋼 2014-2023 年償債能力指標(biāo)可見，重組前企業(yè)償債能力較弱，債務(wù)風(fēng)險較高。2022 年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 96.65%，產(chǎn)權(quán)比率達(dá) 28.84;2014-2022 年流動比率和速動比率長期處于較低水平，2022 年流動比率僅 0.43，速動比率 0.30，企業(yè)面臨資不抵債風(fēng)險。2023 年重組后，償債能力顯著提升，資產(chǎn)負(fù)債率降至 45.07%，產(chǎn)權(quán)比率降至 0.82，流動比率和速動比率分別上升至 1.01 和 0.59，權(quán)益乘數(shù)降至 1.82，財務(wù)杠桿大幅降低，特鋼企業(yè)債務(wù)風(fēng)險得到有效控制，財務(wù)安全水平明顯提高。

  (四)特鋼企業(yè)盈利能力分析 —— 西寧特鋼盈利水平與成本控制關(guān)聯(lián)

  西寧特鋼 2014-2023 年盈利能力指標(biāo)顯示，企業(yè)銷售凈利率波動幅度較大，2018 年銷售凈利率下降 30% 左右，且毛利率、凈利率長期低于行業(yè)平均水平。2019-2022 年，受疫情影響、原材料價格逐年增長及低碳經(jīng)濟(jì)需求加壓等因素，營業(yè)成本偏高，導(dǎo)致銷售凈利率和毛利率連續(xù)下滑，2022 年銷售凈利率為 - 20.96%，毛利率為 - 0.90%;2023 年重組后，銷售凈利率上升至 25.36%，但毛利率仍降低至 - 6.66%，較 2022 年下降 5.76 個百分點，表明特鋼企業(yè)盈利水平雖有改善，但成本控制仍需加強(qiáng)，以進(jìn)一步提升盈利能力。

更多特鋼行業(yè)研究分析，詳見中國報告大廳《特鋼行業(yè)報告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據(jù)。

更多詳細(xì)的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)及上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。