中國報告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前制造業(yè)運行態(tài)勢分析

  2025年10月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，較9月回落0.8個百分點，顯示出制造業(yè)景氣度在多重因素影響下有所波動。盡管面臨外部環(huán)境挑戰(zhàn)，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI仍保持在擴張區(qū)間，成為支撐制造業(yè)整體運行的關(guān)鍵力量。與此同時，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升至50.1%，顯示服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)在節(jié)日效應(yīng)及政策推動下呈現(xiàn)積極態(tài)勢，為宏觀經(jīng)濟趨穩(wěn)提供基礎(chǔ)。

  一、制造業(yè)供需兩端承壓，政策托底效應(yīng)顯現(xiàn)

  2025年10月制造業(yè)PMI回落至收縮區(qū)間，主要受國際貿(mào)易環(huán)境不確定性及全球經(jīng)濟增長放緩影響。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)新出口訂單指數(shù)降至45.9%，為年內(nèi)次低點，拖累整體市場需求。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.7%和48.8%，均較9月下降，反映內(nèi)外需同步放緩。不過，國內(nèi)市場需求相對穩(wěn)定，消費端韌性突出。農(nóng)副食品加工、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于52%，產(chǎn)需兩端活躍度較高。

  政策層面，穩(wěn)增長措施持續(xù)發(fā)力，重點領(lǐng)域支持力度加大。高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.5%、裝備制造業(yè)PMI為50.2%、消費品行業(yè)PMI為50.1%，均高于制造業(yè)總體水平，表明新動能和消費升級成為制造業(yè)穩(wěn)增長的核心動力。

  二、服務(wù)業(yè)與建筑業(yè)同步回暖，非制造業(yè)展現(xiàn)韌性

  非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)10月回升至50.1%，其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.2%，延續(xù)擴張態(tài)勢。國慶、中秋假期帶動出行類服務(wù)需求激增，鐵路運輸、航空運輸、住宿、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均超過60%，處于高位景氣區(qū)間。疊加“雙十一”促銷活動預(yù)期，郵政業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至70%以上，業(yè)務(wù)量快速提升。

  建筑業(yè)景氣水平雖小幅回落至49.1%，但新訂單指數(shù)環(huán)比上升3.7個百分點至45.9%，顯示基建投資需求加速釋放。政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)落地，四季度基建資金投放和項目啟動有望提速，為建筑業(yè)后續(xù)復(fù)蘇注入動能。

  三、政策效能加速釋放，制造業(yè)趨穩(wěn)基礎(chǔ)鞏固

  行業(yè)專家指出，盡管外部環(huán)境對制造業(yè)形成短期壓力，但政策支持與內(nèi)需潛力正逐步顯現(xiàn)效果。前三季度，制造業(yè)三大重點行業(yè)持續(xù)擴張，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同恢復(fù)。同時，政府通過減稅降費、技術(shù)升級補貼等措施，強化企業(yè)抗風(fēng)險能力，激發(fā)市場活力。

  從全年來看，穩(wěn)增長政策的滯后效應(yīng)將在四季度進一步顯現(xiàn)，基建投資、消費刺激及出口多元化策略的協(xié)同作用，將為實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標(biāo)提供支撐。制造業(yè)企業(yè)需把握政策窗口期，加速轉(zhuǎn)型升級，增強產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。

  2025年前三季度，制造業(yè)在外部挑戰(zhàn)與內(nèi)部政策支持的雙重作用下，展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)優(yōu)化與韌性并存的特征。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、消費品制造和裝備制造業(yè)持續(xù)擴張，服務(wù)業(yè)與建筑業(yè)則通過節(jié)日效應(yīng)和基建投資釋放需求潛力。展望未來，隨著政策效能加速釋放、內(nèi)需動力強化，制造業(yè)有望在政策托底與市場活力的共同作用下，為宏觀經(jīng)濟趨穩(wěn)提供堅實支撐。數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)PMI的波動性雖強，但核心領(lǐng)域的穩(wěn)中向好趨勢未變，為全年經(jīng)濟增長目標(biāo)的達成奠定基礎(chǔ)。

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