中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前全球谷物市場(chǎng)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口面臨歷史性挑戰(zhàn)，而南美供應(yīng)能力持續(xù)擴(kuò)張。11月初芝加哥期貨交易所價(jià)格波動(dòng)凸顯市場(chǎng)對(duì)供需格局變化的敏感反應(yīng)，巴西大豆出口周期延長(zhǎng)至全年將重塑國(guó)際谷物貿(mào)易版圖，同時(shí)天氣條件對(duì)2026年作物前景形成關(guān)鍵支撐。

  一、美國(guó)谷物出口壓力凸顯，市場(chǎng)分析及谷物統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)揭示結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)谷物行業(yè)項(xiàng)目調(diào)研及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)評(píng)估報(bào)告》指出，芝加哥期貨交易所11月4日數(shù)據(jù)顯示，玉米12月合約收于4.32美元/蒲式耳，下跌0.63%；大豆2026年1月合約報(bào)11.22美元/蒲式耳，跌幅達(dá)1.12%。價(jià)格下行主要源于巴西大豆出口格局的顛覆性變化——該國(guó)2025年大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)突破1.7億噸，其出口窗口將覆蓋全年而非傳統(tǒng)8-9個(gè)月周期。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變使美國(guó)大豆年出口量難以突破17億蒲式耳閾值，除非南美主產(chǎn)國(guó)遭遇極端干旱。

  二、小麥?zhǔn)袌?chǎng)逆勢(shì)上揚(yáng)，谷物供需平衡呈現(xiàn)差異化特征

  小麥12月合約逆勢(shì)上漲1.24%，收于5.5美元/蒲式耳。空頭回補(bǔ)操作為市場(chǎng)注入短期支撐，但全球小麥供應(yīng)充足的基本面未改。數(shù)據(jù)顯示，北半球新麥?zhǔn)崭罱咏猜?，而南美小麥播種進(jìn)度受惠于適宜天氣條件，整體供應(yīng)壓力相對(duì)緩和。值得注意的是，小麥價(jià)格波動(dòng)對(duì)玉米、大豆形成間接支撐效應(yīng)，但未改變谷物板塊整體承壓態(tài)勢(shì)。

  三、南美增產(chǎn)預(yù)期施壓，谷物價(jià)格前景與氣候關(guān)聯(lián)強(qiáng)化

  市場(chǎng)分析指出，南美2025/26年度谷物產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高，大豆、玉米等關(guān)鍵作物有望實(shí)現(xiàn)連年增產(chǎn)。巴西未來兩周的陣雨及阿根廷持續(xù)至11月7日的降雨，為即將到來的播種季奠定良好基礎(chǔ)。氣象模型顯示，溫和氣候條件將貫穿作物關(guān)鍵生長(zhǎng)期，預(yù)示著2026年全球谷物供應(yīng)將進(jìn)一步寬松。這種供應(yīng)擴(kuò)張預(yù)期已提前反映在價(jià)格走勢(shì)中，芝加哥大豆期貨連續(xù)三日收跌即為明證。

  四、全球谷物貿(mào)易格局重塑，出口競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段

  巴西大豆全年出口能力的實(shí)現(xiàn)將直接沖擊美國(guó)在亞洲市場(chǎng)的份額，其物流效率和成本優(yōu)勢(shì)在長(zhǎng)周期內(nèi)構(gòu)成持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)壓力。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，美國(guó)玉米出口占比已從2020年的32%降至當(dāng)前27%，而巴西大豆出口量五年內(nèi)增長(zhǎng)40%。這種趨勢(shì)若延續(xù)，全球谷物貿(mào)易重心將繼續(xù)向南美轉(zhuǎn)移，迫使美國(guó)農(nóng)業(yè)部門加快技術(shù)升級(jí)以維持競(jìng)爭(zhēng)力。

  2025年全球谷物市場(chǎng)呈現(xiàn)"南強(qiáng)北弱"的鮮明對(duì)比，供應(yīng)端擴(kuò)張與需求端增長(zhǎng)不同步的矛盾貫穿全年。價(jià)格波動(dòng)既反映短期貿(mào)易調(diào)整，更折射出結(jié)構(gòu)性變革的深層影響。隨著南美主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)能持續(xù)釋放，未來12個(gè)月國(guó)際谷物價(jià)格中樞或面臨持續(xù)下移壓力，但天氣擾動(dòng)仍可能引發(fā)階段性反彈。市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注南美作物生長(zhǎng)動(dòng)態(tài)及物流瓶頸突破進(jìn)展，以把握價(jià)格波動(dòng)中的交易機(jī)會(huì)。

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