中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，截至2025年11月，全球制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)呈現(xiàn)溫和修復(fù)特征。最新數(shù)據(jù)顯示，10月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，與上月持平，連續(xù)8個(gè)月處于49%-50%的收縮與擴(kuò)張臨界區(qū)間。這一數(shù)據(jù)不僅揭示了當(dāng)前制造業(yè)整體動(dòng)能的不足，也凸顯了不同區(qū)域間的顯著差異。結(jié)合1-10月全球制造業(yè)PMI均值49.6%的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，制造業(yè)復(fù)蘇仍面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，需關(guān)注區(qū)域分化趨勢(shì)與外部風(fēng)險(xiǎn)因素的疊加影響。

  一、全球制造業(yè)PMI連續(xù)8個(gè)月低位運(yùn)行，反映修復(fù)動(dòng)能趨緩

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資規(guī)劃深度研究報(bào)告》指出，10月全球制造業(yè)PMI保持49.7%的水平，與上月持平，延續(xù)了自2024年3月以來的窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。1-10月全球制造業(yè)PMI均值為49.6%，雖較去年同期微升0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍未恢復(fù)至2019年疫情前水平。這一數(shù)據(jù)表明，全球制造業(yè)尚未突破收縮與擴(kuò)張的臨界點(diǎn)，整體復(fù)蘇動(dòng)能仍顯疲弱。

  二、制造業(yè)區(qū)域分化顯著，亞洲增長動(dòng)能凸顯

  數(shù)據(jù)顯示，10月亞洲和非洲制造業(yè)PMI均高于50%的擴(kuò)張臨界值，而歐洲和美洲制造業(yè)PMI則處于50%以下的收縮區(qū)間。例如，亞洲作為全球主要增長極，其制造業(yè)活躍度持續(xù)支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而歐洲傳統(tǒng)制造業(yè)基地則面臨收縮壓力，折射出全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整與區(qū)域發(fā)展不平衡的深層矛盾。

  三、制造業(yè)復(fù)蘇受多重外部風(fēng)險(xiǎn)制約，政策協(xié)調(diào)亟待加強(qiáng)

  當(dāng)前制造業(yè)復(fù)蘇面臨三重挑戰(zhàn)：一是全球貿(mào)易摩擦加劇，關(guān)稅政策頻繁調(diào)整削弱了市場(chǎng)需求穩(wěn)定性；二是地緣政治沖突持續(xù)推高供應(yīng)鏈重構(gòu)成本，技術(shù)與能源領(lǐng)域的“脫鉤”風(fēng)險(xiǎn)威脅制造業(yè)全球化布局；三是全球債務(wù)水平攀升，主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)居高不下，制約政策空間與增長潛力。

  2025年全球制造業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)“修復(fù)動(dòng)能不足、區(qū)域分化加劇、外部風(fēng)險(xiǎn)交織”的特征。盡管亞洲部分經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)強(qiáng)勁，但歐洲與美洲的收縮態(tài)勢(shì)拖累整體復(fù)蘇節(jié)奏。要實(shí)現(xiàn)制造業(yè)持續(xù)增長，需通過降低貿(mào)易壁壘、穩(wěn)定地緣局勢(shì)、協(xié)同債務(wù)治理等措施，緩解多重約束。未來制造業(yè)能否突破臨界區(qū)間，將取決于上述風(fēng)險(xiǎn)因素的緩解程度及區(qū)域間政策協(xié)調(diào)的成效。

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