中國報告大廳網訊，當前煤炭市場在政策調控與產業(yè)布局調整的背景下呈現(xiàn)復雜態(tài)勢。焦煤與焦炭價格在供需緊平衡中維持震蕩，政策對產能的約束與下游需求邊際變化形成動態(tài)博弈。截至2025年11月10日當周，焦煤主力合約報收1270.0元/噸，周環(huán)比下跌1.24%；焦炭主力合約收于1756.5元/噸，周環(huán)比跌幅1.15%。數(shù)據(jù)表明，煤炭產業(yè)鏈在政策環(huán)境與市場供需的雙重作用下，正經歷結構性調整。

  一、煤炭政策及環(huán)境對供應端的約束

  中國報告大廳發(fā)布的《十五五煤炭行業(yè)發(fā)展研究與產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預測報告》指出，2025年煤炭產業(yè)政策持續(xù)強化安全生產與環(huán)保要求，導致礦端復產節(jié)奏受阻。數(shù)據(jù)顯示，本周523家煉焦煤礦山樣本產能利用率83.8%，環(huán)比下降1.0%，原煤日均產量降至186.3萬噸，環(huán)比減少4萬噸。焦煤供應端壓力未明顯緩解，疊加部分區(qū)域安檢趨嚴，精煤日均產量同步下降2萬噸至73.8萬噸，庫存微增1.1萬噸至165.6萬噸。政策對煤炭產能的剛性約束，使得供應端恢復滯后，支撐焦煤價格維持高位。

  二、煤炭產業(yè)布局與需求端的邊際收縮

  下游鋼鐵行業(yè)在成本壓力下呈現(xiàn)需求收縮態(tài)勢。247家鋼廠高爐開工率83.13%，環(huán)比上升1.38個百分點，但煉鐵產能利用率87.81%，環(huán)比下降0.80%，日均鐵水產量減少2.14萬噸至234.22萬噸。鋼廠盈利率進一步下滑至39.83%，同比減少19.91個百分點，抑制了對焦炭的采購需求。盡管焦炭第三輪漲價落地后，焦煤剛需補庫需求提供支撐，但鋼廠減產預期與觀望情緒濃厚，導致焦炭日均產量降至109.70萬噸，環(huán)比減少1.1萬噸。

  三、煤炭產業(yè)鏈庫存動態(tài)與市場平衡

  從庫存結構看，焦炭總庫存947.4萬噸，周環(huán)比減少11.5萬噸，其中鋼廠庫存626.60萬噸、港口庫存262.5萬噸，均出現(xiàn)下降，反映終端需求疲軟。而焦煤總庫存3170.19萬噸，環(huán)比增加42.28萬噸，顯示供應端壓力向中上游轉移。當前產業(yè)鏈呈現(xiàn)“焦炭去庫、焦煤累庫”的分化格局，凸顯政策調控下煤炭產業(yè)布局的結構性矛盾。

  四、政策與產業(yè)布局對后市的影響展望

  2025年煤炭政策持續(xù)收緊背景下，供應端約束與需求端弱化將維持市場緊平衡。焦煤方面，安檢與環(huán)保政策或進一步限制產能釋放，支撐價格底部；焦炭則面臨成本上升與鋼廠減產的雙重壓力，提漲接受度存疑。未來需重點關注動力煤價格趨勢、煤炭進口政策調整、鋼廠限產計劃及成材去庫節(jié)奏。

  2025年煤炭市場在政策調控與產業(yè)布局深化的背景下，供需矛盾與價格博弈持續(xù)。焦煤受安全政策制約供應緊張，焦炭則面臨鋼廠需求收縮壓力，二者均呈現(xiàn)震蕩走勢。政策對產能的剛性約束與下游產業(yè)調整的交互作用，將主導未來市場方向。市場參與者需密切關注政策動向及產業(yè)鏈庫存變化，以應對煤炭產業(yè)布局調整帶來的風險與機遇。

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