2020年上半年計(jì)算機(jī)行業(yè)同比下滑40.7%。我國(guó)計(jì)算機(jī)行業(yè)發(fā)展迅猛，特別是在軟件領(lǐng)域，已經(jīng)成為世界第一。以下對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析。

　　2020年上半年計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3076.3億元，同比增長(zhǎng)6.6%，相較于2019年同期增長(zhǎng)水平8.9%有所下滑。隨著疫情影響的逐步消除，計(jì)算機(jī)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入迅速增長(zhǎng)，2019-2024年中國(guó)計(jì)算機(jī)軟件與技術(shù)服務(wù)行業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)與投資前景調(diào)查研究報(bào)告指出，2020年第二季度實(shí)現(xiàn)收入1826.3億元，同比2019年第二季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)20.4%，相比之下，2020年第二季度比增長(zhǎng)更為明顯，環(huán)比增長(zhǎng)47.3%。

　　受海外市場(chǎng)需求不振、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素影響，我國(guó)電子計(jì)算機(jī)行業(yè)整體保持低速增長(zhǎng)。由于智能手機(jī)的井噴式增長(zhǎng)，對(duì)電子計(jì)算機(jī)行業(yè)帶來(lái)較大沖擊，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，技術(shù)變革將改變?cè)惺袌?chǎng)格局，傳統(tǒng)PC將向更便攜、更具移動(dòng)化趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨著深層次變革。

　　科大訊飛：保持行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先性

　　看好科大訊飛的核心邏輯如下：1、從語(yǔ)音識(shí)別到人工智能，源頭技術(shù)保持領(lǐng)先;在語(yǔ)音識(shí)別和人工智能的主要技術(shù)指標(biāo)都保持行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先性;2、平臺(tái)+賽道的正確發(fā)展路徑，搭建人工智能開(kāi)發(fā)平臺(tái)，擁有30萬(wàn)開(kāi)發(fā)伙伴，推進(jìn)整個(gè)人工智能生態(tài)的發(fā)展;自己選擇優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，進(jìn)行人工智能的合作和應(yīng)用輸出;3、學(xué)校、醫(yī)療、公檢法、汽車前裝市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，應(yīng)用案例已經(jīng)可以規(guī)?；瘡?fù)制，接下里投入渠道兌現(xiàn)收入正式市場(chǎng)啟動(dòng)階段。

　　華勝天成：大股東愿意增持

　　我們推薦華勝天成主要基于以下理由：1、低估值和大股東增持因素，目前2倍P/B作為輕資產(chǎn)公司估值已經(jīng)很低了，大股東愿意在此基礎(chǔ)上增持3-6億元看好公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展;2、 中國(guó)政府部門的私有云和混合云大市場(chǎng)啟動(dòng)，公司有一定優(yōu)勢(shì);目前正處于大型公司搶占基礎(chǔ)層服務(wù)項(xiàng)目的階段，華勝天成已經(jīng)接到其他大型公司的云平臺(tái)分包，自己本身在混合云的技術(shù)方案商有特色，正在抓住政務(wù)云起量的市場(chǎng);3、技術(shù)儲(chǔ)備和吸收消化，并購(gòu)GD公司形成云計(jì)算領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先性，GD在美國(guó)的客戶都是一流客戶，包括知名金融、科技等公司，而且業(yè)績(jī)承諾1500萬(wàn)美元也是成規(guī)模的公司，有希望和國(guó)內(nèi)的技術(shù)形成協(xié)同。

　　恒生電子：大資管市場(chǎng)最大的受益方

　　看好恒生主要是基于長(zhǎng)期的邏輯，中短期處于業(yè)務(wù)儲(chǔ)備階段：1、大資管市場(chǎng)最大的受益方，涉足資管的各個(gè)系統(tǒng)，中國(guó)的資產(chǎn)管理行業(yè)存在巨大的商業(yè)格局變革，在此基礎(chǔ)上恒生的 2B2C 模式仍然有巨大業(yè)務(wù)潛力;2、發(fā)布的人工智能產(chǎn)品，可能解決下游資管機(jī)構(gòu)跟多的需求，目前主要解決的是交易、清算等中后期需求，下游客戶更大的需求在于募資和投資，恒生的新業(yè)務(wù)和系統(tǒng)有潛力解決部分募資和投資能力的需求，在產(chǎn)品收費(fèi)和市場(chǎng)空間上更大;3、短期的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)主要是股票市場(chǎng)的交易規(guī)模和證券市場(chǎng)的創(chuàng)新，目前這兩個(gè)因素都處于底部。

　　計(jì)算機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析，計(jì)算機(jī)行業(yè)屬于5G產(chǎn)業(yè)鏈下游，5G面向應(yīng)用場(chǎng)景的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)主要包括系統(tǒng)集成與行業(yè)解決方案、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)解決方案、增值業(yè)務(wù)和行業(yè)應(yīng)用等部分，鑒于目前5G標(biāo)準(zhǔn)R16、R17推進(jìn)進(jìn)程慢于計(jì)劃，短期內(nèi)，在垂直行業(yè)的應(yīng)用還存在一定技術(shù)瓶頸，大部分領(lǐng)域短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)商用帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的可能性不大，但垂直行業(yè)數(shù)據(jù)積累、行業(yè)需求把握、用戶粘性等有望建立較高壁壘，一旦基礎(chǔ)設(shè)施完備，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)落地，有望產(chǎn)生爆發(fā)式增長(zhǎng)。

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