中國報告大廳網(wǎng)訊，在化妝品行業(yè)競爭日益激烈的當(dāng)下，一家以驅(qū)蚊產(chǎn)品起家的企業(yè)卻悄然崛起。憑借對細(xì)分市場的精準(zhǔn)把控和持續(xù)創(chuàng)新，潤本股份不僅突破了傳統(tǒng)產(chǎn)品的局限，更通過嬰童護(hù)理賽道的深度布局實(shí)現(xiàn)業(yè)績高速增長。如今其市值已逼近160億元，成為行業(yè)中不可忽視的力量。

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國驅(qū)蚊貼行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，2025年以來，重組膠原蛋白原料推動化妝品行業(yè)資本熱潮，但另一匹黑馬潤本股份卻以獨(dú)特的路徑異軍突起。這家主營驅(qū)蚊產(chǎn)品和嬰童護(hù)理的公司，憑借差異化戰(zhàn)略與市場敏銳度，在競爭紅海中開辟出獨(dú)特賽道。截至2025年5月，其總市值達(dá)166.45億元，已接近上海家化、貝泰妮等龍頭企業(yè)的規(guī)模。

  一、從驅(qū)蚊貼起家：差異化產(chǎn)品打開增長空間

  2006年創(chuàng)立初期，潤本股份選擇避開日化行業(yè)巨頭的正面競爭，聚焦“戶外場景”這一未被滿足的需求。首款驅(qū)蚊貼以植物精油配方為核心，主打孕婦與嬰幼兒適用的安全性，在早期市場迅速突圍。盡管該品類在2018年因央視測試引發(fā)爭議后調(diào)整定位，但公司已通過延伸產(chǎn)品線構(gòu)建起護(hù)城河：從驅(qū)蚊手環(huán)、含高效成分的驅(qū)蚊液到電熱蚊香液，逐步覆蓋全場景需求。

  至2020年，其三大核心業(yè)務(wù)——驅(qū)蚊系列（1.69億元）、嬰童護(hù)理（1.44億元）和精油貼產(chǎn)品（1.26億元）已形成協(xié)同增長矩陣。通過早期布局線上渠道，2010年入駐天貓，2020年發(fā)力抖音電商，潤本股份在流量變遷中始終占據(jù)先機(jī)。

  二、嬰童賽道深耕：細(xì)分場景驅(qū)動高毛利新品爆發(fā)

  近年來，公司以母嬰場景為錨點(diǎn)持續(xù)拓展產(chǎn)品矩陣。例如針對嬰幼兒游泳后皮膚問題推出的“去氯洗發(fā)水沐浴露”，精準(zhǔn)解決消毒池殘留氯成分導(dǎo)致的肌膚緊繃難題；足跟皴裂凝露、兒童防曬乳等創(chuàng)新品類則覆蓋更多細(xì)分需求。數(shù)據(jù)顯示，2024年新品貢獻(xiàn)線上GMV近30%，推動整體毛利率提升至58.15%（同比增長1.83個百分點(diǎn)）。

  研發(fā)投入的持續(xù)加碼是產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)支撐。公司研發(fā)費(fèi)用從2020年的1,071萬元增至2024年的3,507萬元，研發(fā)費(fèi)率升至2.66%，超越珀萊雅并接近上海家化水平。這種投入力度在日化行業(yè)中尤為突出——對比營收相近的同行企業(yè)，其研發(fā)投入強(qiáng)度顯著領(lǐng)先。

  三、增長壓力顯現(xiàn)：高競爭賽道下的挑戰(zhàn)升級

  盡管業(yè)績保持亮眼增速（2024年營收13.18億元，同比增長27.6%），但行業(yè)競爭已進(jìn)入白熱化階段。在嬰童護(hù)膚領(lǐng)域，天貓平臺數(shù)據(jù)顯示其市占率位列第六，需直面海龜爸爸、松達(dá)等新興品牌及貝親、艾維諾等國際品牌的夾擊；驅(qū)蚊賽道同樣面臨六神推出“驅(qū)蚊蛋”等新品的沖擊。

  銷售成本壓力同步攀升：2024年銷售費(fèi)率升至28.8%，今年一季度更達(dá)31.45%（同比+1.3個百分點(diǎn)）。如何在保持市場投入的同時提升ROI，成為未來增長的關(guān)鍵變量。

  總結(jié)：創(chuàng)新與平衡間的持續(xù)進(jìn)化

  從驅(qū)蚊貼到嬰童護(hù)理龍頭的跨越，印證了潤本股份對細(xì)分市場的精準(zhǔn)卡位能力。通過差異化產(chǎn)品矩陣、研發(fā)驅(qū)動的新品迭代以及電商渠道布局，其已構(gòu)建起高增長引擎。然而在競爭加劇背景下，如何維持研發(fā)投入與銷售效率的平衡，同時鞏固核心品類護(hù)城河，將是決定這家160億市值企業(yè)能否持續(xù)領(lǐng)跑的關(guān)鍵。