2025年央行行業(yè)可行性研究是對(duì)擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等進(jìn)行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測(cè)建成后的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上，綜合論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性，財(cái)務(wù)的盈利性，經(jīng)濟(jì)上的合理性，技術(shù)上的先進(jìn)性和適應(yīng)性以及建設(shè)條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。
央行行業(yè)可行性研究報(bào)告的用途
北京宇博智業(yè)投資咨詢有限公司可行性研究業(yè)務(wù)中心擁有畢業(yè)于國(guó)內(nèi)外知名高校的技術(shù)人才組成的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，和由政府領(lǐng)導(dǎo)、權(quán)威專家組成的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)。截止目前，已經(jīng)完成300多個(gè)項(xiàng)目的可行性研究，受到了客戶的廣泛贊譽(yù)。
6月18日，在2025陸家嘴論壇開(kāi)幕式上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)朱鶴新表示，持續(xù)加大對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的支持力度。近期，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局批復(fù)了上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)自由貿(mào)易賬戶功能升級(jí)方案，以及臨港新片區(qū)離岸貿(mào)易金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)工作方案。下一步將繼續(xù)加強(qiáng)高質(zhì)量政策和服務(wù)供給，支持各類主體更加安全、便捷、高效參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作，不斷增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。（第一財(cái)經(jīng)）
摩根大通私人銀行全球市場(chǎng)策略師唐雨旋指出，受到美日談判進(jìn)展緩慢及關(guān)稅不確定性的影響，日本央行在調(diào)整政策利率方面預(yù)期將保持耐性。她指出，目前美元兌日元仍低于日本央行設(shè)定的底線，而中東局勢(shì)升級(jí)可能推高能源價(jià)格，對(duì)以石油進(jìn)口為主的日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，不過(guò)仍相信今年底前日本央行有可能再度加息。她認(rèn)為，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果將影響日本央行決策方向，倘若美聯(lián)儲(chǔ)至今年底都維持“觀望”立場(chǎng)，日本央行或面臨更大加息壓力。外匯方面，她預(yù)期日元將呈現(xiàn)具結(jié)構(gòu)性升值趨勢(shì)，惟升勢(shì)屬逐步。由于持有日元仍需承擔(dān)高昂負(fù)利差，該行不建議投機(jī)性長(zhǎng)倉(cāng)配置日元，但認(rèn)同適度持有日元長(zhǎng)倉(cāng)可作為宏觀下行風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，提升投資組合避險(xiǎn)能力。
日本央行今日召開(kāi)政策會(huì)議之際，日本中期國(guó)債面臨最大風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)預(yù)期此次會(huì)議將包括削減購(gòu)債的相關(guān)問(wèn)題，同時(shí)本周稍晚日本財(cái)務(wù)省也將與債券市場(chǎng)參與者舉行會(huì)議。一旦市場(chǎng)塵埃落定，近期“長(zhǎng)端陡峭化”的收益率曲線走勢(shì)可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤扒€趨平”的新趨勢(shì)，而這將主要由中期債券的疲軟所驅(qū)動(dòng)。
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將在本周繼續(xù)維持當(dāng)前0.5%的政策利率不變。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是其是否會(huì)調(diào)整目前逐步縮減日本國(guó)債購(gòu)買速度的計(jì)劃。根據(jù)現(xiàn)有政策，日本央行計(jì)劃每季度減少4000億日元的國(guó)債購(gòu)買規(guī)模，該計(jì)劃將持續(xù)至2026年3月。央行行長(zhǎng)植田和男此前表示，在收益率曲線控制（YCC）政策結(jié)束之后，國(guó)債收益率應(yīng)由市場(chǎng)來(lái)決定。摩根大通預(yù)計(jì)，日本央行將按現(xiàn)有節(jié)奏縮減購(gòu)債規(guī)模至2026年3月，隨后可能會(huì)將縮減幅度放緩至每季度2000億日元，并在2027年3月前逐步將每月購(gòu)債規(guī)模降至約2.1萬(wàn)億日元，之后可能停止進(jìn)一步縮減。
中信證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)本周美英日央行的議息會(huì)議均將維持政策利率不變，市場(chǎng)關(guān)注G7會(huì)議期間美日關(guān)稅談判進(jìn)展，在二者談判能見(jiàn)度依舊不高的背景下預(yù)計(jì)日央行將按兵不動(dòng)，英國(guó)央行或?qū)⒃谙掳肽赍^定美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑，預(yù)計(jì)本周維持政策利率不變。
1. 周一：①數(shù)據(jù)：中國(guó)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率及規(guī)上工業(yè)增加值年率，美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)；②國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告；③國(guó)新辦就國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行新聞發(fā)布會(huì)；④歐佩克公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告；⑤習(xí)近平出席中國(guó)—中亞峰會(huì)。 2. 周二：①數(shù)據(jù)：歐元區(qū)和德國(guó)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，美國(guó)5月零售銷售月率、進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率及工業(yè)產(chǎn)出月率；②1820億元1年期中期借貸便利（MLF）到期；③日本央行公布利率決議；④國(guó)內(nèi)成品油將開(kāi)啟新一輪調(diào)價(jià)窗口；⑤IEA公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告；⑥新西蘭總理訪華；⑦巴以“兩國(guó)方案”國(guó)際會(huì)議舉行；⑧美國(guó)國(guó)會(huì)參議院表決GENIUS法案。 3. 周三：①數(shù)據(jù)：美國(guó)API原油庫(kù)存和EIA原油庫(kù)存，英國(guó)5月CPI和零售物價(jià)指數(shù)，歐元區(qū)4月季調(diào)后經(jīng)常帳，歐元區(qū)5月CPI終值，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；②加拿大央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；③印尼央行、瑞典央行公布利率決議；④2025陸家嘴論壇在上海舉辦；⑤2025數(shù)據(jù)智能大在北京召開(kāi)，將發(fā)布《智能體產(chǎn)業(yè)圖譜》；⑥加拿大央行行長(zhǎng)就加拿大經(jīng)濟(jì)前景、通脹趨勢(shì)和利率等發(fā)表講話；⑦馬來(lái)西亞與美國(guó)展開(kāi)關(guān)稅談判；⑧第六屆跨國(guó)公司領(lǐng)導(dǎo)人青島峰會(huì)舉行。 4. 周四：①數(shù)據(jù)：美國(guó)EIA天然氣庫(kù)存，澳大利亞5月失業(yè)率，瑞士5月貿(mào)易帳；②美聯(lián)儲(chǔ)、瑞士央行、英國(guó)央行公布利率決議；③美股休市一日；④第九屆中國(guó)—南亞博覽會(huì)舉辦。 5. 周五：①數(shù)據(jù)：日本5月核心CPI年率，中國(guó)一年期和五年期LPR，德國(guó)5月PPI月率，加拿大4月零售銷售，美國(guó)6月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)；②日本央行行長(zhǎng)植田和男在信托協(xié)會(huì)年會(huì)上發(fā)表講話；③日本財(cái)務(wù)省舉行債券市場(chǎng)參與者會(huì)議；④富時(shí)羅素重要指數(shù)調(diào)整。 6. 周六：①美國(guó)至6月20日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)；②CFTC公布周度持倉(cāng)報(bào)告。 7. 周日：特斯拉Robotaxi在得州奧斯汀試運(yùn)行。
央行公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年6月16日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展4000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。（央行）
匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家Frederic Neumann和Justin Feng在報(bào)告中寫(xiě)道，日本央行可能10月份再次加息，并從2026年4月開(kāi)始放緩削減購(gòu)債的步伐。如果消費(fèi)復(fù)蘇停滯或美國(guó)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)的時(shí)間比預(yù)期更長(zhǎng)，日本央行可能會(huì)將加息推遲至2026年第一季度。經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫(xiě)道，日本央行預(yù)計(jì)在2026年4月前將基本維持其目前每季度減少購(gòu)買4000億日元債券的計(jì)劃，然后在2026財(cái)年每季度減少約2000億日元的購(gòu)債規(guī)模。
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