中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近一個(gè)月（2025年11月23日至12月14日），A股市場(chǎng)中包括杰瑞股份、中科曙光、海光信息等11家上市公司機(jī)構(gòu)來(lái)訪接待量超90家。其中，算力領(lǐng)域龍頭海光信息與中科曙光以341家接待量居首，二者終止千億合并計(jì)劃后仍強(qiáng)調(diào)算力全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同；機(jī)器人賽道的偉創(chuàng)電氣、福萊新材、長(zhǎng)安汽車等機(jī)構(gòu)關(guān)注度顯著提升，分別獲141家、135家、125家機(jī)構(gòu)調(diào)研。這些數(shù)據(jù)折射出2025年算力與機(jī)器人技術(shù)融合發(fā)展的關(guān)鍵趨勢(shì)及政策環(huán)境下的產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)。
中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《十五五算力行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，海光信息與中科曙光雖終止合并，但明確雙方將持續(xù)在算力服務(wù)、芯片設(shè)計(jì)等領(lǐng)域深化合作。海光信息聚焦高端芯片設(shè)計(jì)，而中科曙光深耕算力基礎(chǔ)設(shè)施集成，形成從芯片到算力服務(wù)的全鏈條協(xié)同。中科曙光推出的scaleX640超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品，憑借開(kāi)放架構(gòu)兼容國(guó)際與國(guó)產(chǎn)AI加速卡，其集約化設(shè)計(jì)性能居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，適配大模型高參數(shù)規(guī)模需求。政策層面，國(guó)家對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的投入與國(guó)產(chǎn)化替代的推進(jìn)，為雙方獨(dú)立發(fā)展并強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈合作提供支撐。
偉創(chuàng)電氣在機(jī)器人領(lǐng)域推出微型無(wú)框電機(jī)、諧波關(guān)節(jié)模組等核心部件，覆蓋AGV/AMR、服務(wù)機(jī)器人等場(chǎng)景，技術(shù)特點(diǎn)體現(xiàn)為高功率密度與系統(tǒng)化解決方案。福萊新材則通過(guò)第三代電子皮膚產(chǎn)品，將觸覺(jué)感知與邊緣計(jì)算結(jié)合，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人末端神經(jīng)中樞功能，技術(shù)路線涵蓋壓阻式、電容式等多模態(tài)傳感器。政策環(huán)境鼓勵(lì)機(jī)器人智能化升級(jí)，推動(dòng)企業(yè)從核心部件到具身智能系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
長(zhǎng)安汽車以“1+N+X”戰(zhàn)略推進(jìn)機(jī)器人業(yè)務(wù)，全尺寸人形機(jī)器人覆蓋生產(chǎn)、家庭等場(chǎng)景，同時(shí)整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源。其技術(shù)特點(diǎn)包括場(chǎng)景化模塊設(shè)計(jì)與軟硬件協(xié)同開(kāi)發(fā)，政策環(huán)境對(duì)智能汽車與機(jī)器人融合的扶持政策加速了技術(shù)落地。長(zhǎng)安通過(guò)近-中-遠(yuǎn)期三步走規(guī)劃，目標(biāo)成為智能出行與機(jī)器人領(lǐng)域的整合商，政策支持下的商業(yè)化路徑逐步清晰。
截至2025年12月14日，機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)表明，算力協(xié)同與機(jī)器人技術(shù)已成為資本市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。政策層面，國(guó)家對(duì)高端芯片、智能算力、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的扶持政策持續(xù)加碼，推動(dòng)企業(yè)強(qiáng)化技術(shù)自主性與生態(tài)兼容性。市場(chǎng)端，海光信息與中科曙光的算力全鏈條布局、偉創(chuàng)電氣的微型電機(jī)突破、長(zhǎng)安汽車的場(chǎng)景化機(jī)器人矩陣，均體現(xiàn)技術(shù)迭代與政策紅利的共振效應(yīng)。
來(lái)看，2025年算力與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)技術(shù)深度協(xié)同、政策精準(zhǔn)引導(dǎo)、市場(chǎng)快速響應(yīng)的特征。機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的背后，是資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)核心技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控及政策環(huán)境優(yōu)化的積極預(yù)期。未來(lái)，算力基礎(chǔ)設(shè)施與機(jī)器人智能化的融合將加速，政策支持下的技術(shù)迭代與商業(yè)化閉環(huán)構(gòu)建，將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。
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中泰證券研報(bào)表示，通信指數(shù)大幅跑贏大盤(pán)，展望2026年保持“超配”推薦。截止2025年11月27日，通信（申萬(wàn)）年漲幅64.67%，跑贏大盤(pán)，在申萬(wàn)行業(yè)分類31個(gè)細(xì)分板塊中排名第二，主要驅(qū)動(dòng)因子為海外AI大廠商業(yè)化閉環(huán)驅(qū)動(dòng)光模塊等權(quán)重標(biāo)的漲幅明顯。通信行業(yè)PE-TTM（剔除負(fù)值）為24.6x，全行業(yè)第16位，在TMT內(nèi)部亦仍處低估水位。未來(lái)，隨著1.6T出貨加快以及IDC、液冷、物聯(lián)模組等業(yè)績(jī)加速釋放，2026年通信行業(yè)或呈現(xiàn)“越漲估值越低”局面。因此，持續(xù)看好明年AI算力基礎(chǔ)設(shè)施和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的通信行業(yè)“超配”機(jī)會(huì)，同時(shí)，看好國(guó)產(chǎn)自主可控以及運(yùn)營(yíng)商紅利機(jī)會(huì)。
中信建投研報(bào)認(rèn)為，OpenAI發(fā)布GPT-5.2，是迄今在專業(yè)知識(shí)工作領(lǐng)域中能力最強(qiáng)的模型系列。美國(guó)將批準(zhǔn)英偉達(dá)向中國(guó)出口H200 芯片。我們繼續(xù)看好AI算力板塊。北美鏈繼續(xù)看好之外，國(guó)內(nèi)鏈也建議重視，一方面國(guó)內(nèi)鏈公司前期調(diào)整較多，而北美鏈光模塊公司近期已紛紛新高，另一方面隨著國(guó)產(chǎn)GPU能力及供給量的提升以及H200的放開(kāi)，有望加速國(guó)內(nèi)AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的部署節(jié)奏。
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