中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年算力領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，全球科技股普漲格局下，國產(chǎn)替代與應(yīng)用創(chuàng)新成為核心驅(qū)動(dòng)力。截至2025年11月7日，A股科技五行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲41%，恒生科技指數(shù)上漲30%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲23%。算力產(chǎn)業(yè)鏈中的半導(dǎo)體、光模塊、液冷設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域漲幅顯著，通信板塊以114%的年漲幅領(lǐng)跑市場(chǎng)。行業(yè)分析顯示，2026年國產(chǎn)算力將加速突圍，模型與應(yīng)用端商業(yè)化進(jìn)程提速，形成“硬件突破+場(chǎng)景落地”雙輪驅(qū)動(dòng)格局。
中國報(bào)告大廳發(fā)布的《十五五算力行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，算力已成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵賽道。2025年北美四大云計(jì)算服務(wù)提供商（CSP）資本開支同比激增60%，預(yù)計(jì)全年達(dá)4000億美元，英偉達(dá)預(yù)測(cè)2030年全球AI基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)規(guī)模將超4萬億美元（2025-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率40%）。國內(nèi)企業(yè)通過“超節(jié)點(diǎn)”技術(shù)彌補(bǔ)單卡性能差距，推動(dòng)多卡集群建設(shè)，帶動(dòng)液冷、存儲(chǔ)、電源等零組件需求。
重點(diǎn)企業(yè)聚焦方向：
政策層面，“十五五”規(guī)劃將“科技自立自強(qiáng)”列為戰(zhàn)略目標(biāo)，集成電路、高端儀器等關(guān)鍵領(lǐng)域攻關(guān)持續(xù)推進(jìn)。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金與科創(chuàng)板政策傾斜為國產(chǎn)算力企業(yè)提供資金支持。
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
1. 算力基建需求持續(xù)攀升：中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本開支增速預(yù)計(jì)超過海外，疊加應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，2030年國內(nèi)算力需求增長(zhǎng)潛力或超海外市場(chǎng)；
2. AI正循環(huán)形成：互聯(lián)網(wǎng)公司通過“AI投入→業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)→反哺研發(fā)”的良性循環(huán)，加速算力建設(shè)與應(yīng)用落地；
3. 供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)倒逼創(chuàng)新：美國對(duì)高端芯片出口限制加速國產(chǎn)替代進(jìn)程，推動(dòng)本土企業(yè)突破技術(shù)瓶頸。
模型與應(yīng)用側(cè)亮點(diǎn)頻現(xiàn)：
核心風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資策略：
2025年算力產(chǎn)業(yè)鏈已驗(yàn)證高成長(zhǎng)性，2026年國產(chǎn)替代與應(yīng)用爆發(fā)將形成雙重支撐。從硬件突破到場(chǎng)景落地，算力不僅是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的核心，更是重塑產(chǎn)業(yè)格局的關(guān)鍵變量。在政策與市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，具備技術(shù)壁壘與生態(tài)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將優(yōu)先受益，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注算力基建與AI應(yīng)用落地兩條主線，把握科技自立與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的確定性機(jī)遇。
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