摩根士丹利發(fā)布研報稱，下調(diào)中國中藥（00570）目標價5.9%，從1.7港元降至1.6港元，維持“減持”評級。大摩下調(diào)對該公司2025-2030年盈利預測8-13%，主要原因是配方顆粒業(yè)務進一步降價（毛利率下降）及銷售額下降。大摩也考慮額外的減損和補繳稅款，這些趨勢很可能從2024年開始持續(xù)下去，對該公司的目標價和不同情境值下調(diào)6-11%。
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中信建投研報表示，中藥行業(yè)短期基數(shù)壓力有望緩解，渠道庫存加速出清，看好年底需求回暖，及后續(xù)基本面和估值改善機會；創(chuàng)新領域有助構(gòu)建第二增長曲線，中藥消費品公司品牌延展空間廣闊。血制品行業(yè)關注“十五五”漿站建設規(guī)劃及行業(yè)并購整合進展，需求端看好靜丙、因子類產(chǎn)品需求端提升及新品研發(fā)。疫苗行業(yè)關注重磅產(chǎn)品銷售改善情況及創(chuàng)新管線研發(fā)進展，政策出臺及疫苗出海有望推動企業(yè)進一步發(fā)展。醫(yī)藥零售行業(yè)轉(zhuǎn)型變革穩(wěn)步推進，關注后續(xù)多元催化。醫(yī)藥流通行業(yè)收入端穩(wěn)健向好，關注回款及“十五五”規(guī)劃。
近日，深圳市林園投資管理有限責任公司董事長、著名投資人林園在接受記者采訪時表示，鑒于人口老齡化還在繼續(xù)，未來仍看好中藥行業(yè)，尤其是中華老字號中藥品牌的長期發(fā)展，并強調(diào)將繼續(xù)關注優(yōu)質(zhì)的、稀缺的標的。（上證報）
摩根士丹利研究報告指，將中國中藥2025至30年的盈利預測下調(diào)8%至13%，因配方顆粒業(yè)務進一步減價以致毛利率下降，以及銷售額下跌。該行亦考慮到額外的減值損失以及補繳稅款，并認為趨勢會自2024年起持續(xù)下去。該行對其目標價由1.7港元降至1.6港元，評級“減持”。
中信證券研報認為，中藥材價格進入下行通道，后續(xù)工業(yè)端成本改善值得期待。2025年1月份起，中藥企業(yè)渠道庫存陸續(xù)清理完畢，春節(jié)期間電商活動頻出，消費者購買力較強，電商平臺中藥品類銷售額普遍實現(xiàn)同比高增速。受益于政策扶持和人口老齡化加速，預期未來整體中藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好，行業(yè)整合加速，龍頭有望強者恒強。
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