華泰證券表示，展望7月，雖然步入電商淡季，但考慮到末端價(jià)格年初以來(lái)持續(xù)承壓，終端加盟商壓力較大，在郵管局“反內(nèi)卷”號(hào)召下，末端價(jià)格有望觸底回升，加盟商與企業(yè)盈利壓力有望緩解，關(guān)注政策催化的快遞公司。
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摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，將中通快遞目標(biāo)價(jià)由24.6美元下調(diào)至23.8美元，評(píng)級(jí)“增持”。該行將2025至27年各年盈測(cè)分別下調(diào)1%、2%及2%，主要考慮因素包括2025年下半年行業(yè)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致包裹量預(yù)測(cè)被下調(diào)；反內(nèi)卷導(dǎo)致平均售價(jià)上升；以及其他一次性項(xiàng)目影響。
中信建投研報(bào)表示，短期內(nèi)“反內(nèi)卷”導(dǎo)致整個(gè)快遞板塊股價(jià)發(fā)生較大變化，但如果從中長(zhǎng)期視角看，更多是需要“反內(nèi)卷”達(dá)到均衡解，即能夠達(dá)到接近帕累托最優(yōu)，改變經(jīng)營(yíng)策略時(shí)并不會(huì)損害行業(yè)福利、甚至可能對(duì)個(gè)體利益得到提升。目前快遞行業(yè)件量增速維持雙位數(shù)，從增量往存量市場(chǎng)切換的過(guò)程中，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)烈度會(huì)比在增量市場(chǎng)里更大，所以快遞行業(yè)格局還需要更長(zhǎng)時(shí)間的優(yōu)化和判斷。中信建投認(rèn)為在短期內(nèi)隨著國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策加強(qiáng)，會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)價(jià)格托底，但是對(duì)行業(yè)達(dá)到格局均衡還需要時(shí)間。
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