華泰證券指出，暑運(yùn)后的9月，航司運(yùn)力增速小幅放緩，客座率維持高位，并且或由于公商務(wù)需求回暖，票價(jià)同比開(kāi)始轉(zhuǎn)正。三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分別同增3.9%/7.1%，推動(dòng)客座率同增2.6pct至86.0%，同時(shí)根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，第36周-41周（9/1-10/12）國(guó)內(nèi)線含油票價(jià)同增3.0%。往后展望，新航季時(shí)刻數(shù)同比持續(xù)收緊，景氣呈現(xiàn)底部好轉(zhuǎn)跡象，疊加反內(nèi)卷和低基數(shù)，我們認(rèn)為票價(jià)同比轉(zhuǎn)正有望在4Q延續(xù)，同時(shí)油價(jià)下跌有望降低航司成本壓力，共同改善航司盈利，并催化板塊關(guān)注度。中長(zhǎng)期行業(yè)供給增速或?qū)⒈３值臀?，我們推薦景氣度有望持續(xù)提升的航空板塊。
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中金發(fā)布研報(bào)稱，由于對(duì)2026年盈利預(yù)測(cè)提升且隨著周期深入市場(chǎng)對(duì)中國(guó)東方航空股份的估值有望提升，切換估值到2026年并上調(diào)東航A股目標(biāo)價(jià)30%至6.5元，對(duì)應(yīng)24.4倍2026年市盈率；上調(diào)東航H股目標(biāo)價(jià)56.7%至5.5港元，對(duì)應(yīng)18.7倍2026年市盈率，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。
經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)刊文指出，航空產(chǎn)業(yè)雖取得明顯進(jìn)步，但面對(duì)越發(fā)復(fù)雜的運(yùn)營(yíng)環(huán)境和激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力，高質(zhì)量發(fā)展水平仍需進(jìn)一步提升。其中，核心技術(shù)自主可控方面，部分關(guān)鍵領(lǐng)域仍存在“卡脖子”問(wèn)題，航材關(guān)鍵環(huán)節(jié)自主創(chuàng)新能力不足；產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，上下游企業(yè)之間的銜接不夠緊密，協(xié)同機(jī)制尚不完善，制約了整體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升；人才培養(yǎng)方面，總量與結(jié)構(gòu)失衡，復(fù)合型人才與高技能工匠供給不足，人才結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)實(shí)際需求銜接不夠緊密。對(duì)此，還需從產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)創(chuàng)新、人才培養(yǎng)等方面多措并舉，化解問(wèn)題，為航空產(chǎn)業(yè)“高飛”蓄力賦能。
國(guó)內(nèi)航線扣油平均票價(jià)增長(zhǎng)5.9%，日均客座率87.9%，比2024年同期日均增加3.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)也迎來(lái)暑運(yùn)后的高峰。中外航空公司日均執(zhí)行國(guó)際客運(yùn)航班超過(guò)2000班，比2024年國(guó)慶假期增長(zhǎng)10.6%。在此票價(jià)和客座率水平下，航司盈利較2024年同期明顯改善。另外，10月15日起，MSC、達(dá)飛、赫伯羅特等全球航運(yùn)巨頭集體漲價(jià)，遠(yuǎn)東至歐洲、非洲、南美等多條航線運(yùn)價(jià)上調(diào)600-2000美元/箱。航運(yùn)業(yè)結(jié)束數(shù)月低迷，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性上升周期。分析人士認(rèn)為，本輪漲價(jià)背后，是歐美港口運(yùn)力收縮、紅海非洲航線調(diào)整、全球制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)存三重因素疊加?；蚴芤嬗诠虅?wù)需求回暖，收益水平近期同樣有所提高。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，第36周—41周（9月1日—10月12日）國(guó)內(nèi)線含油票價(jià)轉(zhuǎn)正，同增3.0%（7—8月同比下降6.5%）。另外受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”以及航司收益管理不斷精進(jìn)，疊加基數(shù)較低，華泰證券認(rèn)為，收益水平的提高有望在四季度及之后延續(xù)。同時(shí)油價(jià)下跌有望降低成本壓力，有助于航司兌現(xiàn)盈利彈性。此外，人民幣升值也是一大助力。（券商中國(guó)）
據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）披露的注冊(cè)申明，著名投資者凱西·伍德的ARK基金周二以三項(xiàng)大膽操作再次成為焦點(diǎn)，重金押注航空與自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。ARK斥資約315萬(wàn)美元買入Archer航空（ACHR）股票，并加倉(cāng)約1337萬(wàn)美元小馬智行（PONY）股份，顯示出對(duì)電動(dòng)垂直起降（eVTOL）和自動(dòng)駕駛出租車領(lǐng)域重新燃起的投資熱情。同期ARK減持了282737股Kratos防務(wù)（KTOS）股票，套現(xiàn)約1849萬(wàn)美元，這是伍德進(jìn)行投資組合再平衡的一部分。
Joby航空公布超預(yù)期季度虧損后，Canaccord Genuity分析師奧斯汀·穆勒(Austin Moeller)下調(diào)其評(píng)級(jí)至"持有"，認(rèn)為雖然公司發(fā)展符合預(yù)期，但估值面臨下行壓力。其設(shè)定的17美元目標(biāo)價(jià)略低于當(dāng)前交易水平。該分析師稱仍長(zhǎng)期看好Joby的商業(yè)化發(fā)展路徑。
美國(guó)航空周四恢復(fù)公布全年財(cái)務(wù)指引，但給出異常寬泛的預(yù)測(cè)區(qū)間，反映經(jīng)濟(jì)不確定性正抑制美國(guó)本土市場(chǎng)的旅行消費(fèi)。這家總部位于得克薩斯州沃斯堡的航司預(yù)計(jì)，2025年調(diào)整后每股虧損0.2美元至盈利0.8美元。據(jù)倫敦證券交易所數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)中值0.3美元顯著低于分析師平均預(yù)期的0.61美元。美航國(guó)內(nèi)客運(yùn)收入占比超三分之二。該公司表示，如果美國(guó)本土旅行需求持續(xù)走強(qiáng)，則公司業(yè)績(jī)有望達(dá)到預(yù)測(cè)區(qū)間上限；但如果經(jīng)濟(jì)惡化，其業(yè)績(jī)可能僅能觸及下限。
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