中信證券研報認(rèn)為，11月1日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，引發(fā)行業(yè)震動，新規(guī)關(guān)鍵變化在于區(qū)分投資性與非投資性用途，進(jìn)行分類管理。新政實施，部分問題待明確、市場參與者部分停售觀望；首飾金稅收成本增加或?qū)е陆K端售價普遍提升，短期或抑制消費(fèi)需求；長期看或?qū)⒅鸩接绊懫髽I(yè)經(jīng)營決策。投資建議：①稅收政策進(jìn)一步精細(xì)化、規(guī)范化將推動行業(yè)健康良性發(fā)展，從長期看行業(yè)總量增長受益；②投資金業(yè)務(wù)渠道集中度或?qū)⒋蠓嵘?；③非投資金受稅收成本增長影響，短期需求或承壓，但行業(yè)規(guī)范化發(fā)展將加速頭部集中；長期看具備產(chǎn)品或品牌優(yōu)勢的企業(yè)有望加速獲取市場份額；④新政實施或?qū)⑼ㄟ^影響產(chǎn)業(yè)鏈價值分配及加速合規(guī)化進(jìn)程重塑行業(yè)格局，建議關(guān)注通過積極進(jìn)行經(jīng)營策略調(diào)整收獲市場份額的企業(yè)。

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