為保護(hù)科創(chuàng)板打新收益，同時(shí)保證股指期貨流動(dòng)性，量化對沖基金多已閉門謝客，處于限購狀態(tài)。隨著市場越來越規(guī)范透明，信息披露及時(shí)，數(shù)據(jù)的采集已經(jīng)非常標(biāo)準(zhǔn)化，量化投資將會(huì)迎來快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　八成量化對沖基金限購

　　國慶假期后，工銀絕對收益、大成絕對收益兩只基金發(fā)布公告稱，為維護(hù)基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，單日限購1萬元和50萬元。數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，目前公募17只量化對沖基金(A、C份額合并計(jì)算)中，有14只實(shí)施了暫停申購或暫停大額申購，占比高達(dá)82.35%。

　　除了科創(chuàng)板打新基金，不少低風(fēng)險(xiǎn)混合基金也開始限購。量化對沖基金限購主要基于兩方面考慮，一是量化對沖基金參與科創(chuàng)板打新，規(guī)模過大會(huì)攤薄收益，最好將規(guī)?？刂圃诤侠矸秶?另一方面，基于股指期貨流動(dòng)性考量，目前量化對沖基金規(guī)模在10億之內(nèi)較為合適，限購也是控制規(guī)模的一種方式。

　　年內(nèi)平均收益率6.2%

　　從業(yè)績表現(xiàn)上看，量化對沖基金較為穩(wěn)健。截至10月11日，17只產(chǎn)品年內(nèi)全部獲得正收益，平均收益率為6.2%。其中，廣發(fā)對沖套利今年以來的收益率達(dá)到13.67%，富國絕對收益多策略的回報(bào)也超過10%。

　　談及量化對沖基金穩(wěn)健收益的來源，海富通阿爾法對沖基金經(jīng)理朱斌全表示，精選行業(yè)和個(gè)股構(gòu)建優(yōu)質(zhì)股票組合，通過股指期貨對沖將超額收益轉(zhuǎn)化為絕對收益，是長期獲取阿爾法收益的主要策略。

　　前三季度超額收益的主要來源是多因子阿爾法選股模型，科創(chuàng)板打新及多因子選股兩方面收益的貢獻(xiàn)差不多各占一半。未來隨著參與科創(chuàng)板打新的機(jī)構(gòu)增加，這部分收益或存在被攤薄的趨勢。對于量化對沖基金來說，最核心的收益來源依舊是多因子選股。

　　針對該類型產(chǎn)品放松限購的條件，陳甄璞稱，當(dāng)科創(chuàng)板打新收益下降，或量化對沖基金規(guī)模未超過10億處在合理規(guī)模運(yùn)作區(qū)間，以及股指期貨流動(dòng)性日益改善時(shí)，絕對收益基金不需要再實(shí)施限購。

　　不過，也有基金公司人士表示，今年科創(chuàng)板打新對量化對沖基金業(yè)績貢獻(xiàn)較大，但這也僅僅是階段性影響，投資者在選擇量化對沖基金時(shí)，更應(yīng)該關(guān)注長期的業(yè)績表現(xiàn)。

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