11月11日，中信建投最新研報指出，2024年初我們明確提出供給受限的資源品牛市，2024和2025年得到印證，有色迎來波瀾壯闊的行情，站在當下，2026年我們依然看好有色再進階，維持牛市格局，2006年“眉飛色舞”需求終端指向“地產基建”，這一輪牛市需求終端指向“新質生產力”，我們更愿意稱之為“新質生產力牛市”，得益于我國的快速崛起以及巨大的產業(yè)優(yōu)勢，2026年新質生產力元素仍將維持牛市格局，供給的窘迫和需求的強勢仍然是這一輪牛市的特點，AI和機器人新材料也將乘風而起迎來強成長周期。
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摩根士丹利將小鵬汽車港股目標價上調至131港元，以反映新發(fā)布的人形機器人和自動駕駛出租車所帶來的增長潛力和估值重估機會。摩根士丹利表示，預計從2026年中期開始，隨著小鵬開始大規(guī)模生產實體AI產品，市場情緒將顯著改善。將多種情景概率加權后，美股目標價也上調至34美元。
中金指出，近年來，圍繞“海洋強國”戰(zhàn)略我國出臺多項政策，2025年政府工作報告首次將“深?？萍肌奔{入新興產業(yè)領域。中金認為，在政策和技術雙輪驅動下，水下機器人市場有望迎來快速發(fā)展。
中信建投發(fā)布汽車2026年投資策略展望：汽車行業(yè)具備順周期、成長及出海三條投資方向，2026年政策預期走弱下行業(yè)順周期屬性弱化，建議淡化內需總量預期，聚焦行業(yè)格局及產業(yè)趨勢變化。出海及成長有望成為核心投資重要方向，其中商用車具備低估值穩(wěn)健紅利屬性；成長主線在于智駕/Robotaxi和機器人細分AI端應用，整車股科技屬性強化下估值有望重塑，零部件將受益機器人等供應鏈突破打開新成長空間。
2025中國機器人產業(yè)發(fā)展大會（CRIC2025）于11月10日至12日在上海舉辦。天風證券認為，1)《2025人形機器人與具身智能產業(yè)研究報告》顯示，2025年，中國具身智能市場規(guī)模預計達52.95億元，占全球約27%；人形機器人市場規(guī)模預計達82.39億元，占全球約50%。從技術突破到生態(tài)整合與積極產業(yè)政策，中國具身智能產業(yè)或正迎來體系化躍升階段，這種強大的產業(yè)動能和逐步擴大的市場規(guī)模，將穩(wěn)固中國在全球機器人產業(yè)中的領先地位。2)隨著具身智能技術逐漸走向落地，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的資本與技術力量正迅速聚攏，而上市公司則紛紛錨定自身優(yōu)勢，在產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速卡位。國金證券認為，我國已初步具備人形機器人全產業(yè)鏈制造能力，靈巧手、輕量化、電機等是2025年三季度及之后技術集中變化方向。2025年三季度，特斯拉CEO馬斯克指出，手部系統是機器人工程化落地的最大技術難點，手部方案未來變化較為集中；高密度電機如諧波磁場電機可以同時達到重量減半且散熱更好的效果，利于解決當前機器人的另一大卡點。PEEK材料輕量化+耐磨、耐腐蝕等性能優(yōu)秀，有望在機器人上實現以塑代鋼，同時產業(yè)鏈高性價比方案的推出有望打開市場空間。（證券時報）
摩根士丹利在最新發(fā)布的一份研究報告中表示，蘋果公司新興的機器人技術最終每年可能價值超過1330億美元。包括蘋果觀察人士Erik Woodring在內的分析師在報告中寫道：“隨著人工智能與機器人技術改變實體世界，蘋果可借助其垂直整合能力、超23億臺的龐大設備安裝基數，以及尚未被充分認可的機器人技術實力，成為具身人工智能領域的領軍企業(yè)?！薄翱紤]到蘋果目前在眾多領先消費產品上的市場份額，并考慮到將產品和服務貨幣化的機會，我們保守估計，假設15年后蘋果的市場份額為9%，蘋果機器人業(yè)務的收入到2040年將達到1300億美元，這相當于蘋果當前營收規(guī)模的30%?！彼a充道。此外，分析師們指出，該業(yè)務對蘋果當前股價的貢獻占比將至少達到10%，最高可能達25%。摩根士丹利給予蘋果 “增持” 評級，目標價為305美元，相當于該股能較當前水平上漲約24%。
中信建投證券研報認為，機器人板塊行情在經歷10月大幅調整后，11月行情預計將進入預期整固后的去偽存真階段：1.產業(yè)在0—1的趨勢兌現前夕，特斯拉Optimus量產訂單發(fā)包、Gen3樣機定型發(fā)布等重要節(jié)點支撐市場預期維持高位，預期上修需要新一輪催化落地或產業(yè)節(jié)奏兌現，當前建議守機待時；2.機器人技術路線仍在持續(xù)迭代，市場更關注產品性能、客戶送樣等實質進展，尤其 Optimus定型有望推動硬件技術路線邊際收斂，深度配套甚至能直接拿到訂單的標的將直接受益，當前特斯拉供應鏈將進入去偽存真的驗證期；3.看好三類標的配置價值，包括特斯拉鏈高勝率、技術迭代升級方向的增量環(huán)節(jié)、具備預期差的績優(yōu)低估值；關注智元、宇樹、樂聚等其他具備放量能力的國產鏈。
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