銀河證券指出，10月市場風(fēng)格切換下食品飲料指數(shù)迎來修復(fù)，板塊內(nèi)部行情表現(xiàn)與2025年三季度業(yè)績呈現(xiàn)一定正相關(guān)性，預(yù)加工食品、保健品因業(yè)績環(huán)比明顯改善而漲幅居前，白酒板塊上市公司報表端開始出清導(dǎo)致股價表現(xiàn)較弱。展望2025年四季度，認為市場風(fēng)格切換的可能性較大，建議關(guān)注二條線索：1）年底的估值切換行情，關(guān)注新消費方向具備扎實基本面的標(biāo)的；2）在PPI改善向CPI改善逐漸傳導(dǎo)的預(yù)期下，可重點關(guān)注估值低位+供給出清的順周期方向。
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東吳證券研報稱，2025年三季度主動權(quán)益基金食品飲料持倉比例環(huán)比繼續(xù)回落，白酒標(biāo)的繼續(xù)降倉之余，大眾品持倉邊際轉(zhuǎn)弱，個股配置更趨分散?；久娣矫?，白酒周期加速筑底，酒企加大轉(zhuǎn)向力度，優(yōu)先推進報表、渠道出清，以維護渠道秩序穩(wěn)定、夯實長期發(fā)展根基，后續(xù)業(yè)績修復(fù)有待通脹環(huán)境或宏觀需求與酒企經(jīng)營提質(zhì)形成合力；大眾品成長標(biāo)的短期預(yù)期相對充分，對于后續(xù)增速兌現(xiàn)，市場有待旺季觀察確認。
銀河證券指出，10月上旬，市場風(fēng)格切換下食品飲料指數(shù)迎來修復(fù)，板塊內(nèi)部零食、啤酒、保健品漲幅靠前，認為后續(xù)風(fēng)格切換趨勢有望延續(xù)。展望10月下旬，市場重點將聚焦于三季報業(yè)績，以新消費方向為代表的公司具備較好業(yè)績，相關(guān)績優(yōu)個股與板塊可重點關(guān)注。展望2025年四季度，建議關(guān)注二條線索：1.年底的估值切換行情，關(guān)注新消費方向具備扎實基本面的標(biāo)的；2.在PPI改善向CPI改善逐漸傳導(dǎo)的預(yù)期下，可重點關(guān)注估值低位+供給出清的順周期方向。
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