中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近年來(lái)，跨境電商的快速發(fā)展為全球貿(mào)易注入了新的活力，尤其是在東南亞市場(chǎng)，這一趨勢(shì)尤為明顯。隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的深化和物流基礎(chǔ)設(shè)施的完善，跨境電商成為航運(yùn)企業(yè)的重要增長(zhǎng)引擎。錦江航運(yùn)作為這一領(lǐng)域的代表企業(yè)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)充分體現(xiàn)了跨境電商對(duì)航運(yùn)行業(yè)的深遠(yuǎn)影響。

  一、跨境電商推動(dòng)錦江航運(yùn)業(yè)績(jī)預(yù)增

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)跨境電商行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，4月15日，跨境電商概念股表現(xiàn)強(qiáng)勁，錦江航運(yùn)股價(jià)一度漲停，收盤(pán)漲幅顯著。這一表現(xiàn)與其前一晚發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增公告密切相關(guān)。錦江航運(yùn)預(yù)計(jì)2025年第一季度歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到人民幣3.5億元至3.65億元，同比增長(zhǎng)181.66%至193.73%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為人民幣3.40億元至3.55億元，同比增長(zhǎng)212.12%至225.89%。這一增長(zhǎng)主要得益于東南亞航線運(yùn)價(jià)指數(shù)的顯著提升，同比上漲51.07%。

  錦江航運(yùn)在年報(bào)中提到，公司積極推動(dòng)跨境電商“9610”海運(yùn)出口服務(wù)在上海港的快速落地，為區(qū)域內(nèi)出口企業(yè)提供了更加便捷高效的海運(yùn)出口運(yùn)輸服務(wù)。這一舉措不僅提升了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也為跨境電商的發(fā)展提供了有力支持。

  二、東南亞市場(chǎng)成為跨境電商新增長(zhǎng)點(diǎn)

  東南亞市場(chǎng)近年來(lái)成為跨境電商的重要增長(zhǎng)區(qū)域。2024年，錦江航運(yùn)接收了3艘新船，并購(gòu)置了兩艘1100標(biāo)準(zhǔn)箱（TEU）船舶，均投放于東南亞市場(chǎng)。這一布局充分體現(xiàn)了公司對(duì)東南亞市場(chǎng)的重視。2024年，東南亞航線運(yùn)價(jià)水平同比上漲58.65%，這一增長(zhǎng)得益于“一帶一路”倡議和《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）的推動(dòng)。

  RCEP作為全球規(guī)模最大的貿(mào)易協(xié)定區(qū)域，已于2023年6月2日起對(duì)所有成員國(guó)全面生效。協(xié)定規(guī)定區(qū)域內(nèi)90%以上的貨物貿(mào)易將最終實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，并增加了電子商務(wù)便利化的新規(guī)則。2024年，中國(guó)與東盟貿(mào)易總值達(dá)6.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.0%。這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了東南亞市場(chǎng)在跨境電商中的重要性。

  三、跨境電商帶動(dòng)航運(yùn)需求持續(xù)增長(zhǎng)

  東南亞市場(chǎng)的快速發(fā)展為航運(yùn)行業(yè)帶來(lái)了可觀的海運(yùn)增量。2024年，錦江航運(yùn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.36%至59.70億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.45%至10.21億元。這一增長(zhǎng)主要得益于東南亞集運(yùn)市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)。

  東南亞地區(qū)連接三大洲兩大洋，地理位置優(yōu)越，港口資源豐富，港口基礎(chǔ)設(shè)施的便利化為航運(yùn)市場(chǎng)的發(fā)展提供了更強(qiáng)支撐。2025年，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為3.3%，亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為5.1%。東南亞區(qū)域?qū)⒗^續(xù)保持較高經(jīng)濟(jì)增速，為跨境電商和航運(yùn)行業(yè)帶來(lái)更多機(jī)遇。

  四、航運(yùn)市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)面臨挑戰(zhàn)

  盡管東南亞市場(chǎng)前景廣闊，但航運(yùn)市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)仍面臨一定挑戰(zhàn)。支線船市場(chǎng)的供給結(jié)構(gòu)問(wèn)題日益突出，船隊(duì)老齡化問(wèn)題嚴(yán)重。截至目前，F(xiàn)eeder和Feedermax型集裝箱船的平均船齡分別已達(dá)20.7年和16.7年，遠(yuǎn)高于其他主力船型。新造船占比偏低，短期內(nèi)運(yùn)力無(wú)法快速補(bǔ)充。

  2025年后，雖然仍有部分Feedermax與Handy級(jí)新船計(jì)劃交付，但考慮到支線船老舊比例極高，且環(huán)保法規(guī)加速老船退出，整體供給將更可能呈“結(jié)構(gòu)性收縮”或“平衡偏緊”的趨勢(shì)。因此，運(yùn)價(jià)在短期沖高后，雖不排除回落，但在老船淘汰與新造船補(bǔ)充脫節(jié)的背景下，支線市場(chǎng)整體仍有較強(qiáng)支撐。

  五、跨境電商助力航運(yùn)企業(yè)應(yīng)對(duì)周期波動(dòng)

  航運(yùn)行業(yè)歷來(lái)具有周期性特征，錦江航運(yùn)的業(yè)績(jī)也隨著市場(chǎng)周期起伏變化。2020年到2023年，公司營(yíng)收分別為34.30億、53.72億、68.40億、52.66億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.65億、12.26億、18.27億、7.43億元。2021年和2022年，公司業(yè)績(jī)接連上臺(tái)階，主要得益于新冠疫情導(dǎo)致的全球物流供應(yīng)鏈效率下降和集裝箱運(yùn)力供需失衡。

  2024年，全球集運(yùn)市場(chǎng)又出現(xiàn)了新的刺激因素。紅海危機(jī)導(dǎo)致的船舶繞航、港口擁堵和船期紊亂，疊加客戶提前出貨和貨運(yùn)需求回升，推動(dòng)國(guó)際集裝箱海運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。跨境電商的快速發(fā)展為航運(yùn)企業(yè)提供了新的增長(zhǎng)動(dòng)力，幫助其更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)周期波動(dòng)。

  總結(jié)

  跨境電商的快速發(fā)展為航運(yùn)行業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇，尤其是在東南亞市場(chǎng)，這一趨勢(shì)尤為明顯。錦江航運(yùn)通過(guò)積極布局東南亞市場(chǎng)，推動(dòng)跨境電商海運(yùn)出口服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的顯著增長(zhǎng)。然而，航運(yùn)市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)仍面臨一定挑戰(zhàn)，支線船市場(chǎng)的老齡化問(wèn)題需要引起重視。未來(lái)，隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的深化和物流基礎(chǔ)設(shè)施的完善，跨境電商將繼續(xù)為航運(yùn)行業(yè)提供強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。

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