中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，在能源轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)背景下，燃?xì)?/a>行業(yè)作為清潔能源的重要載體正迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。新疆火炬股份有限公司（603080.SH）近期宣布以1.25億元收購(gòu)江西中久天然氣集團(tuán)持有的玉山縣利泰天然氣公司全部股權(quán)，此舉標(biāo)志著其在深化燃?xì)庵鳂I(yè)布局、優(yōu)化區(qū)域資源配置方面邁出關(guān)鍵一步。通過(guò)此次交易，新疆火炬將實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)版圖向江西玉山地區(qū)的延伸，進(jìn)一步鞏固其在城市燃?xì)忸I(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

  一、燃?xì)庑袠I(yè)區(qū)域擴(kuò)張需求迫切 新疆火炬加速市場(chǎng)滲透

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)展趨勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)策略研究報(bào)告》指出，當(dāng)前我國(guó)燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)供需雙增態(tài)勢(shì)，2024年新疆火炬營(yíng)業(yè)總收入達(dá)14.78億元，同比增長(zhǎng)35.49%，歸母凈利潤(rùn)1.57億元，增幅16.88%。然而其業(yè)務(wù)主要集中在新疆喀什、克州及江西進(jìn)賢縣等區(qū)域，存在市場(chǎng)潛力挖掘不足的問(wèn)題。此次收購(gòu)玉山利泰100%股權(quán)后，公司將新增玉山縣管道天然氣運(yùn)營(yíng)權(quán)，有效填補(bǔ)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)空白，形成“疆內(nèi)+省外”雙輪驅(qū)動(dòng)的燃?xì)鈽I(yè)務(wù)布局。

  標(biāo)的公司玉山利泰成立于2012年，主營(yíng)管道天然氣設(shè)施安裝、維護(hù)及應(yīng)急服務(wù)，截至2025年3月底資產(chǎn)總額達(dá)1.23億元，凈資產(chǎn)4269.8萬(wàn)元。2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8447.09萬(wàn)元，凈利潤(rùn)955.49萬(wàn)元，展現(xiàn)出穩(wěn)定的區(qū)域盈利能力。通過(guò)整合該優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，新疆火炬可快速獲得玉山縣域內(nèi)成熟的燃?xì)夤芫W(wǎng)及用戶資源，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升工商業(yè)客戶覆蓋率和居民用氣滲透率。

  二、燃?xì)赓Y產(chǎn)估值理性溢價(jià) 并購(gòu)價(jià)格體現(xiàn)戰(zhàn)略考量

  交易定價(jià)1.25億元較標(biāo)的公司凈資產(chǎn)增值約194%，但低于專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)測(cè)算的1.29億元股東權(quán)益價(jià)值，顯示出交易雙方對(duì)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。作為上市公司控股股東旗下企業(yè)，江西中久此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)既符合關(guān)聯(lián)交易規(guī)范要求，也為新疆火炬規(guī)避了外部并購(gòu)中的整合風(fēng)險(xiǎn)。

  從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，玉山利泰現(xiàn)有管網(wǎng)覆蓋區(qū)域與新疆火炬在江西省內(nèi)的現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)區(qū)形成互補(bǔ)效應(yīng)。其1.23億元總資產(chǎn)中包含多條已投產(chǎn)的高壓輸氣干線和城市配氣網(wǎng)絡(luò)，這些基礎(chǔ)設(shè)施將成為公司未來(lái)拓展分布式能源、燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)等增值業(yè)務(wù)的重要支撐。

  三、燃?xì)庵鳂I(yè)戰(zhàn)略升級(jí)路徑清晰 并購(gòu)開(kāi)啟增長(zhǎng)新篇章

  新疆火炬在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上明確將通過(guò)三大舉措強(qiáng)化燃?xì)夂诵母?jìng)爭(zhēng)力：一是推進(jìn)“一張網(wǎng)”建設(shè)，在鞏固現(xiàn)有喀什、克州等核心市場(chǎng)的同時(shí)，加快玉山等地的管網(wǎng)互聯(lián)互通；二是依托燃?xì)饪蛻糍Y源開(kāi)發(fā)延伸服務(wù)，探索智慧能源管理、燃?xì)饩咪N售等增值服務(wù)；三是借助資本運(yùn)作手段尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)主業(yè)規(guī)模與盈利能力的雙重提升。

  此次并購(gòu)?fù)瓿珊?，公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域?qū)⑿略?0萬(wàn)人口規(guī)?？h域市場(chǎng)，用戶基數(shù)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)約15%。通過(guò)整合標(biāo)的公司的運(yùn)維團(tuán)隊(duì)和本地化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，新疆火炬有望在20252027年間形成年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%的業(yè)績(jī)?cè)隽靠臻g。

  結(jié)語(yǔ)：燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)資源整合加速 助力企業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展

  此次并購(gòu)不僅是新疆火炬優(yōu)化區(qū)域布局的戰(zhàn)略性舉措，更體現(xiàn)了其深耕燃?xì)庵鳂I(yè)、構(gòu)建綜合能源服務(wù)商的發(fā)展愿景。隨著玉山利泰并表后形成的協(xié)同效應(yīng)釋放，公司將憑借更為廣闊的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和更強(qiáng)的資源調(diào)配能力，在清潔能源替代進(jìn)程中占據(jù)更有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。未來(lái)通過(guò)持續(xù)強(qiáng)化管網(wǎng)建設(shè)、拓展增值服務(wù)、推進(jìn)外延式發(fā)展，新疆火炬有望在燃?xì)庑袠I(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整中實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。

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