中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年7月最后一周化工市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，核心產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)顯著，反映出行業(yè)供需結(jié)構(gòu)的深層變化。在政策支持與產(chǎn)業(yè)調(diào)整背景下，本期市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，部分關(guān)鍵原料因供應(yīng)收縮、需求提振而強(qiáng)勢(shì)上漲，同時(shí)受產(chǎn)能釋放與下游疲軟影響，個(gè)別品種出現(xiàn)回調(diào)壓力。本文通過(guò)解析具體產(chǎn)品的價(jià)格動(dòng)態(tài)及驅(qū)動(dòng)因素，為化工投資布局提供參考依據(jù)。

  一、TDI漲后回調(diào)：供需博弈下的短期調(diào)整與長(zhǎng)期布局

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)化工行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評(píng)估報(bào)告》指出，上周（7月21-25日）TDI市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，周初在供應(yīng)端強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下漲幅達(dá)12.7%，貿(mào)易環(huán)節(jié)報(bào)盤積極；但隨著價(jià)格高位運(yùn)行，下游采購(gòu)意愿減弱疊加獲利出貨增加，后期價(jià)格回調(diào)。當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)空間收窄，短期或維持震蕩整理。從投資視角看，需關(guān)注8月檢修計(jì)劃對(duì)供應(yīng)的影響及終端消費(fèi)需求復(fù)蘇節(jié)奏。

  二、純堿持續(xù)上行：產(chǎn)能收縮與期貨聯(lián)動(dòng)推動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

  純堿市場(chǎng)漲幅5.4%，成為化工領(lǐng)域亮點(diǎn)之一。行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷下降導(dǎo)致貨源收緊，疊加期貨盤面強(qiáng)勢(shì)上漲，西北地區(qū)已接單至8月，多數(shù)企業(yè)封單觀望。盡管下游用戶以消化庫(kù)存為主，但期貨市場(chǎng)的持續(xù)推升或驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步上移。投資需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能利用率變化及政策對(duì)光伏玻璃等新興需求的支撐力度。

  三、液氨震蕩走高：檢修預(yù)期與秋季肥需求共振

  液氨價(jià)格上漲4.8%，主要受部分裝置8月檢修計(jì)劃影響，疊加磷復(fù)肥企業(yè)開(kāi)工率提升帶來(lái)的剛性需求提振。區(qū)域市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，挺價(jià)意愿顯著。短期看，化肥行業(yè)旺季周期或支撐價(jià)格穩(wěn)步攀升，但需警惕新增產(chǎn)能釋放對(duì)中長(zhǎng)期供需的擾動(dòng)。

  四、氯化鉀重心回落：貿(mào)易商低價(jià)放貨下的供需矛盾

  氯化鉀市場(chǎng)跌幅5.4%，主因7家大型貿(mào)易商持續(xù)低價(jià)出貨填補(bǔ)缺口。盡管低價(jià)貨源以復(fù)合肥企業(yè)為主，但整體供需失衡問(wèn)題未解。預(yù)計(jì)后市將維持震蕩盤整，投資者需密切跟蹤國(guó)際鉀肥進(jìn)口政策及國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化進(jìn)度。

  五、雙氧水弱勢(shì)下行：需求疲軟與產(chǎn)能過(guò)剩的雙重壓力

  雙氧水價(jià)格下跌4.5%，山東、江浙等地受裝置復(fù)產(chǎn)后供應(yīng)寬松影響，低價(jià)入市現(xiàn)象頻發(fā)。下游造紙和己內(nèi)酰胺開(kāi)工穩(wěn)定但增量有限，其他領(lǐng)域需求平淡，市場(chǎng)以剛需補(bǔ)貨為主。短期內(nèi)行業(yè)或延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，需關(guān)注環(huán)保政策對(duì)落后產(chǎn)能的淘汰效應(yīng)。

  六、正丁醇震蕩下行：裝置波動(dòng)與產(chǎn)業(yè)鏈博弈主導(dǎo)

  正丁醇跌幅3.2%，受寧夏新裝置投產(chǎn)及下游丙丁、醋丁裝置意外停車影響，市場(chǎng)看空情緒升溫。盡管下半周因行業(yè)盈利收窄和試探性采購(gòu)使價(jià)格企穩(wěn)，但供需矛盾尚未根本解決。投資需警惕產(chǎn)能擴(kuò)張與需求復(fù)蘇節(jié)奏的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

  2025年7月末化工市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化凸顯了產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵方向：短期看，純堿、液氨等受供應(yīng)收縮和旺季需求支撐的產(chǎn)品具備上行潛力；氯化鉀、雙氧水則面臨供需矛盾下的震蕩壓力。從中長(zhǎng)期視角分析，在反內(nèi)卷政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)的背景下，化工行業(yè)需聚焦高附加值領(lǐng)域（如光伏玻璃用純堿）及綠色轉(zhuǎn)型機(jī)遇（如氫能產(chǎn)業(yè)鏈中的液氨應(yīng)用）。投資者應(yīng)結(jié)合產(chǎn)能周期、政策導(dǎo)向和庫(kù)存變化動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，把握供需錯(cuò)配下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI），截至2025年7月25日

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