中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，引言

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國鐵礦石行業(yè)市場調(diào)查研究及投資前景分析報(bào)告》指出，2025年上半年，國際鐵礦石市場在需求波動和價(jià)格下行壓力下持續(xù)承壓。作為全球最大鐵礦石生產(chǎn)商之一的淡水河谷，在第二季度交出了一份超出預(yù)期的成績單。盡管面臨銷量下滑與大宗商品價(jià)格疲軟的挑戰(zhàn)，其通過優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、拓展高附加值業(yè)務(wù)及靈活調(diào)整銷售策略，成功實(shí)現(xiàn)利潤增長。本文將從產(chǎn)量變化、成本控制及行業(yè)應(yīng)對措施等角度，解析當(dāng)前鐵礦石市場的發(fā)展趨勢與核心動態(tài)。

  一、鐵礦石產(chǎn)量逆勢增長：成本控制與多元化戰(zhàn)略顯成效

  盡管淡水河谷2025年第二季度營收同比下滑11%至88.04億美元，但其歸屬于股東的凈利潤仍同比增長6%，達(dá)到21.17億美元。這一成績的背后，是鐵礦石業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁支撐——該板塊貢獻(xiàn)了公司約80%的收入。數(shù)據(jù)顯示，淡水河谷當(dāng)季鐵礦石產(chǎn)量達(dá)8360萬噸，顯著高于市場預(yù)期，成為抵消銷量下滑的關(guān)鍵因素。

  此外，公司通過優(yōu)化運(yùn)輸路線和降低向中國市場的物流成本，有效緩解了鐵礦石價(jià)格下跌帶來的壓力。第二季度鐵礦石平均售價(jià)因鋼鐵行業(yè)利潤率收窄而走低，但淡水河谷調(diào)整銷售策略，增加中品位礦石的供應(yīng)比例，進(jìn)一步鞏固了市場份額。

  二、鐵礦石行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型：銅鎳業(yè)務(wù)成新增長極

  在傳統(tǒng)鐵礦石業(yè)務(wù)面臨周期性波動時(shí)，淡水河谷近年來著力推動多元化布局，其銅和鎳業(yè)務(wù)的表現(xiàn)成為本次財(cái)報(bào)亮點(diǎn)。這兩項(xiàng)高附加值金屬的強(qiáng)勁增長，不僅彌補(bǔ)了鐵礦石價(jià)格疲軟的缺口，更凸顯出公司向新能源與低碳領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略成效。

  值得注意的是，盡管調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）同比下降15%至33.86億美元，但Pro Forma EBITDA仍達(dá)到34.24億美元，高于市場預(yù)期的33.1億美元。這表明淡水河谷通過業(yè)務(wù)組合優(yōu)化，在鐵礦石主導(dǎo)的營收結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)了邊際改善。

  三、鐵礦石需求端壓力與供應(yīng)端調(diào)整：行業(yè)趨勢前瞻

  當(dāng)前全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤收窄已傳導(dǎo)至上游鐵礦石市場，導(dǎo)致第二季度鐵礦石銷量同比下降。為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，淡水河谷采取了更靈活的銷售策略，包括擴(kuò)大產(chǎn)品組合和動態(tài)定價(jià)機(jī)制，并計(jì)劃通過派發(fā)14億美元股本利息（預(yù)計(jì)9月支付）回饋股東，進(jìn)一步增強(qiáng)財(cái)務(wù)韌性。

  未來，鐵礦石行業(yè)或?qū)⒚媾R兩大趨勢：一是頭部企業(yè)加速剝離非核心資產(chǎn)、聚焦高品位礦開發(fā)；二是低碳冶金技術(shù)推廣可能重塑需求結(jié)構(gòu)，推動含鎳等金屬的復(fù)合型礦產(chǎn)需求上升。淡水河谷在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，其將繼續(xù)推進(jìn)巴西S11D礦區(qū)的擴(kuò)能計(jì)劃，并深化與中國市場的長期合作以穩(wěn)定供需關(guān)系。

  2025年上半年鐵礦石市場呈現(xiàn)“產(chǎn)量增、價(jià)格跌”的矛盾態(tài)勢，而淡水河谷通過成本控制、業(yè)務(wù)多元化和策略調(diào)整，在波動中實(shí)現(xiàn)了盈利韌性。隨著全球鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型加速及新能源需求增長，鐵礦石企業(yè)需在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時(shí)，進(jìn)一步挖掘高價(jià)值金屬的協(xié)同效應(yīng)。未來市場將更考驗(yàn)企業(yè)的供應(yīng)鏈靈活性與技術(shù)升級能力，以應(yīng)對周期性風(fēng)險(xiǎn)并把握結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

  （本文數(shù)據(jù)來源于淡水河谷2025年第二季度財(cái)報(bào)及公開行業(yè)報(bào)告）

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