中國報告大廳網(wǎng)訊，純堿行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。一方面，產(chǎn)能持續(xù)增長，尤其是低成本天然堿占比快速提升；另一方面，下游需求疲軟，庫存高企，價格承壓明顯。行業(yè)利潤空間受到擠壓，部分高成本產(chǎn)能面臨出清壓力，而頭部企業(yè)市場集中度進一步提高。這種供需格局的轉(zhuǎn)變，正在重塑純堿行業(yè)的競爭生態(tài)。

  一、純堿投資分析：產(chǎn)能過剩格局延續(xù)，天然堿占比持續(xù)提升

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國純堿行業(yè)項目調(diào)研及市場前景預測評估報告》指出，純堿產(chǎn)能維持高位。2025年產(chǎn)能預計約為4130萬噸。盡管上半年產(chǎn)量為1850.27萬噸，同比下降0.35%，但1-8月產(chǎn)量達到2625.4萬噸，同比增長3.4%，預計全年產(chǎn)量在3800萬噸附近。產(chǎn)能利用率方面，上半年平均為85.01%，同比下降2.43個百分點。值得注意的是，天然堿產(chǎn)能占比從2022年的5%快速提升至2025年8月的19%。未來，隨著博源集團阿拉善天然堿項目二期預計在2025年底投產(chǎn)，以及中鹽化工競得的內(nèi)蒙古大沁他拉天然堿采礦權將新增500萬噸產(chǎn)能，純堿行業(yè)，特別是低成本天然堿的供應壓力將進一步加劇。2025年計劃新增產(chǎn)能約220-300萬噸，產(chǎn)能增速約5.6%-7%。

  二、純堿投資分析：進出口結構逆轉(zhuǎn)，凈出口大幅增長

  純堿進出口格局發(fā)生顯著變化。2024年，純堿進口量為99萬噸，出口量為121萬噸。進入2025年，這一趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，預測進口量僅為25萬噸，而出口量預測則達到199萬噸。具體來看，上半年純堿進口量約為1.85萬噸，同比大幅下降；同期出口量約為101.56萬噸，同比增加126.54%。其中，3月純堿出口量達到19.43萬噸，創(chuàng)下近五年新高。進出口結構的轉(zhuǎn)變，反映了國內(nèi)純堿供應寬松的局面，企業(yè)積極尋求海外市場以緩解內(nèi)銷壓力。

  三、純堿投資分析：下游需求分化，整體消費增長乏力

  純堿需求端表現(xiàn)疲軟。2025年，重堿需求預測下降約90萬噸，這主要源于浮法玻璃和光伏玻璃產(chǎn)量的下降。具體來看，浮法玻璃產(chǎn)量預測下降190萬噸至5256萬噸，導致用堿需求下降38萬噸；光伏玻璃產(chǎn)量預測下降270萬噸至2623萬噸，用堿需求下降約54萬噸。浮法玻璃上半年產(chǎn)量為2840.9萬噸，同比降幅達9.72%。光伏玻璃上半年平均產(chǎn)能利用率為72.32%，同比下滑20.47個百分點。相比之下，輕堿需求預測有所增加，約50萬噸。下游玻璃行業(yè)的不景氣，直接制約了對純堿的消費增長。

  四、純堿投資分析：價格低位運行，成本差異導致企業(yè)分化

  純堿價格在2025年持續(xù)承壓。重堿現(xiàn)貨價格預測運行區(qū)間為1250-1750元/噸，全年價格重心在1400-1600元/噸。期貨主力合約價格預測區(qū)間為1200-1850元/噸。8月份，重質(zhì)純堿價格在1335-1349元/噸區(qū)間，輕質(zhì)純堿價格在1213-1257元/噸區(qū)間。前7個月純堿均價為1369.04元/噸。成本方面，不同工藝差異顯著：天然堿法成本在1000-1200元/噸；2025年聯(lián)堿法生產(chǎn)成本圍繞1300元/噸波動；氨堿法生產(chǎn)成本圍繞1600元/噸波動。這種成本差異導致企業(yè)盈利狀況分化，行業(yè)在2025年7月再次陷入虧損，其中氨堿法企業(yè)曾出現(xiàn)虧損52元/噸的情況，而聯(lián)堿法利潤為259元/噸（已收窄）。山西主產(chǎn)區(qū)重堿現(xiàn)金成本約為1350元/噸。

  五、純堿投資分析：高庫存壓力持續(xù)，供需再平衡需時日

  純堿庫存水平居高不下。截至2025年11月13日，廠家總庫存為170.73萬噸。早在6月30日，企業(yè)庫存就已達到176.88萬噸，較年初上漲22.13%。從區(qū)域分布看，西南地區(qū)占33.9%，西北地區(qū)占27.3%，華北地區(qū)占25.5%。社會庫存方面，6月26日為27.8萬噸，同比減少12.9萬噸，跌幅31.7%。下游玻璃企業(yè)的純堿庫存天數(shù)在6月19日為21.82天，庫存量為22.90萬噸。高庫存始終是壓制純堿價格上行的重要阻力。

  六、純堿投資分析：行業(yè)加速整合，落后產(chǎn)能面臨出清

  純堿行業(yè)集中度不斷提升，頭部企業(yè)市占率在2025年已提升至58%，行業(yè)CR5達到54%。在企業(yè)運營方面，重點跟蹤的純堿上市企業(yè)中，2025年第一季度虧損企業(yè)占比為37.5%，第二季度降至25%，所有上市企業(yè)業(yè)績同比均出現(xiàn)大幅下滑。在政策層面，2025年雙碳政策要求純堿行業(yè)能效標桿產(chǎn)能占比達50%，而行業(yè)中20年以上的老舊產(chǎn)能占比約為31%。預計2025年氨堿平均利用率在75%左右；聯(lián)堿產(chǎn)能利用率平均下滑3個百分點，影響產(chǎn)量約66萬噸；氨堿利用率平均下滑9個百分點，影響產(chǎn)量約135萬噸。在天然堿低成本優(yōu)勢的擠壓下，高成本的氨堿法和聯(lián)堿法產(chǎn)能將加速出清。

  總體來看，純堿行業(yè)正處于結構性調(diào)整的關鍵時期。短期來看，裝置檢修和成本支撐可能帶來價格的階段性修復，但受制于高庫存、弱需求以及新增產(chǎn)能的壓力，純堿價格難以扭轉(zhuǎn)低位運行的格局。中長期而言，行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出，尤其是低成本天然堿產(chǎn)能的持續(xù)擴張，將加劇行業(yè)競爭。未來，純堿行業(yè)將逐步走向以天然堿為主導的新格局，企業(yè)需要通過調(diào)整結構、優(yōu)化布局來應對挑戰(zhàn)。在這一過程中，具備成本優(yōu)勢的頭部企業(yè)將更具競爭力，而高成本產(chǎn)能的退出將為行業(yè)的再平衡創(chuàng)造條件。

更多純堿行業(yè)研究分析，詳見中國報告大廳《純堿行業(yè)報告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據(jù)。

更多詳細的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進出口數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)及上市公司財務數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。