中國報告大廳網(wǎng)訊，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，中國4月份物價數(shù)據(jù)呈現(xiàn)差異化特征：居民消費價格指數(shù)（CPI）同比下降0.1%，環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比跌幅擴大至2.7%，連續(xù)多月處于負(fù)增長區(qū)間。這一表現(xiàn)既反映國際大宗商品波動對國內(nèi)市場的傳導(dǎo)效應(yīng)，也體現(xiàn)內(nèi)需修復(fù)進(jìn)程中的結(jié)構(gòu)性特征。

  一、CPI環(huán)比“由降轉(zhuǎn)漲” 食品與能源價格分化明顯

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國PPI市場專題研究及市場前景預(yù)測評估報告》指出，從環(huán)比看，4月份CPI上漲0.1%，漲幅較上月擴大0.2個百分點。食品項成為主要支撐力量：鮮果因天氣延遲上市價格上漲顯著，牛肉受進(jìn)口成本上升影響降幅收窄，水產(chǎn)品進(jìn)入休漁期后供應(yīng)減少推升價格1.5%。能源價格則延續(xù)弱勢，同比下跌4.8%，環(huán)比持續(xù)走低，其中成品油、煤炭和天然氣價格均承壓下行。國際原油市場因關(guān)稅政策擾動及主要產(chǎn)油國增產(chǎn)計劃導(dǎo)致的供需失衡，是拖累國內(nèi)能源類商品價格的核心因素。

  二、核心CPI漲幅穩(wěn)定 顯示經(jīng)濟內(nèi)在韌性

  剔除食品和能源后的核心CPI同比上漲0.5%，與前兩月基本持平。這一數(shù)據(jù)表明，盡管外部環(huán)境復(fù)雜，但服務(wù)消費需求（如旅游、出行）在節(jié)假日效應(yīng)帶動下保持溫和增長態(tài)勢，消費市場整體呈現(xiàn)修復(fù)動能。政策層面近期推出的擴大內(nèi)需組合拳，或為后續(xù)核心CPI回升提供支撐。

  三、PPI環(huán)比降幅持平 國際大宗商品拖累顯著

  4月份PPI同比下降2.7%，其中生產(chǎn)資料價格同比跌幅達(dá)3.1%。國際輸入性因素仍是主因：關(guān)稅政策引發(fā)的全球供應(yīng)鏈成本上升，疊加俄羅斯等產(chǎn)油國超預(yù)期增產(chǎn)，導(dǎo)致原油、有色金屬及黑色金屬價格加速下行，并通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至國內(nèi)相關(guān)行業(yè)。下游化工品和生活資料價格也受終端需求不足拖累，整體呈現(xiàn)“上游承壓中游疲軟”的傳導(dǎo)鏈條。

  四、未來展望：CPI溫和回升 PPI壓力持續(xù)

  短期內(nèi)物價走勢或延續(xù)分化態(tài)勢。CPI方面，在政策組合拳推動消費場景擴容（如節(jié)假日旅游）、以舊換新政策刺激耐用消費品需求等因素影響下，下半年同比增速有望逐步回歸至1%以上水平。PPI則面臨更大挑戰(zhàn)：全球經(jīng)濟增長放緩預(yù)期將抑制工業(yè)品需求，疊加國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)能釋放與基建投資節(jié)奏，預(yù)計年內(nèi)降幅可能進(jìn)一步擴大。

  綜上所述，4月份物價數(shù)據(jù)既體現(xiàn)了外部環(huán)境對大宗商品價格的強影響，也展現(xiàn)了國內(nèi)消費市場的內(nèi)在韌性。未來政策需在穩(wěn)增長與控通脹間平衡發(fā)力，通過提振內(nèi)需逐步緩解PPI下行壓力，同時防范輸入性因素對CPI修復(fù)節(jié)奏的擾動。當(dāng)前物價結(jié)構(gòu)變化為宏觀調(diào)控提供了空間，也為觀察經(jīng)濟復(fù)蘇強度提供了重要參考指標(biāo)。

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