中國報告大廳網(wǎng)訊，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢波動及地緣政治關(guān)系調(diào)整，2025年大豆市場呈現(xiàn)復(fù)雜競爭態(tài)勢。近期美國大豆期貨價格攀升至15個月高位，中國潛在采購預(yù)期成為關(guān)鍵變量。全球大豆供需格局、價格驅(qū)動因素及未來走勢，成為市場關(guān)注焦點。本文結(jié)合最新數(shù)據(jù)，解析大豆產(chǎn)業(yè)競爭態(tài)勢與市場動態(tài)。

  一、中美關(guān)系緩和推動大豆貿(mào)易預(yù)期，競爭格局重構(gòu)

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國大豆行業(yè)競爭格局及投資規(guī)劃深度研究分析報告》指出，2025年10月底，美國大豆期貨價格一度突破11.14美元/蒲式耳，創(chuàng)階段性新高。市場普遍認(rèn)為，這一上漲與中國可能恢復(fù)采購美國大豆的預(yù)期直接相關(guān)。此前，中國9月進(jìn)口美國大豆量為零，但10月29日官方回應(yīng)顯示，雙方貿(mào)易溝通渠道保持開放。

  分析顯示，若中國以儲備采購形式購入美國大豆，12月和1月船期將成為關(guān)鍵窗口期，因這兩個月份是美豆傳統(tǒng)出口旺季。然而，美國大豆出口受阻于政府停擺導(dǎo)致的數(shù)據(jù)缺失， USDA 9月報告預(yù)計2025/26年度美豆產(chǎn)量為1.17億噸，同比下降1.6%，而巴西產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到1.75億噸，同比增長3.6%。美豆需與巴西大豆競爭中國市場，限制其價格大幅上漲空間。

  二、全球大豆供應(yīng)過剩背景下，競爭壓力加劇

  2025年全球大豆總產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到4.26億噸，較上年基本持平。美國和阿根廷減產(chǎn)被巴西和中國增產(chǎn)部分抵消。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，巴西大豆因種植面積和單產(chǎn)雙增成為最大供應(yīng)方，而阿根廷受氣候影響產(chǎn)量下降4.7%。

  美國大豆出口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：截至2025年10月，其出口銷售進(jìn)度為十年最低水平。盡管美豆FOB價格較巴西低8%，但仍難以吸引其他替代買家填補中國進(jìn)口缺口。與此同時，中國國內(nèi)大豆產(chǎn)量預(yù)計達(dá)2100萬噸，同比增長1.7%，國產(chǎn)大豆對進(jìn)口依賴度有所降低，進(jìn)一步加劇全球貿(mào)易競爭。

  三、國內(nèi)需求持續(xù)向好，但供應(yīng)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整

  國內(nèi)豆粕需求受養(yǎng)殖業(yè)高存欄支撐，2025年9月工業(yè)飼料產(chǎn)量達(dá)3036萬噸，環(huán)比增長3.4%。油廠數(shù)據(jù)顯示，10月底大豆庫存751.29萬噸，同比增34.53%，豆粕庫存105.46萬噸，同比微增0.17%。盡管需求端表現(xiàn)強勁，但充足的庫存和未來進(jìn)口預(yù)期可能抑制價格漲幅。

  分析師指出，若中國恢復(fù)采購美國大豆，油廠將優(yōu)先選擇成本更低的供應(yīng)源。當(dāng)前巴西12月船期大豆盤面榨利虧損200元/噸，而2月船期后利潤轉(zhuǎn)正，暗示南美供應(yīng)仍具競爭力。國內(nèi)大豆采購策略需在成本與政策導(dǎo)向間權(quán)衡，或推動進(jìn)口來源多元化。

  四、價格走勢分化，競爭與政策將主導(dǎo)未來方向

  短期看，美國大豆期貨因中國采購預(yù)期支撐，1080美分/蒲式耳成為關(guān)鍵支撐位。但市場對“重返成本線”（約1170美分）的樂觀預(yù)期可能被南美豐產(chǎn)壓力壓制。國內(nèi)豆粕價格則面臨供應(yīng)寬松與剛需支撐的博弈：若12月船期采購?fù)瓿?，期貨或重回下跌通道；反之則維持震蕩。

  中期看，南美大豆播種季天氣將成為變量，若巴西產(chǎn)量如期增長，全球供應(yīng)過剩將進(jìn)一步施壓價格。同時，中美若達(dá)成長期采購協(xié)議，可能重塑國際大豆貿(mào)易版圖，但需平衡成本競爭與政策風(fēng)險。

  2025年大豆市場呈現(xiàn)供需雙維度競爭：全球供應(yīng)過剩背景下，美國亟需打開中國市場以緩解庫存壓力，而中國在保障供應(yīng)安全的同時，通過價格比較和政策調(diào)節(jié)優(yōu)化進(jìn)口結(jié)構(gòu)。未來價格走勢將取決于中美貿(mào)易磋商進(jìn)展、南美產(chǎn)量兌現(xiàn)情況及能源政策對需求的潛在影響。短期內(nèi)，市場將在預(yù)期與現(xiàn)實間震蕩，長期則需關(guān)注結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的新平衡。

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