中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，人工智能賽道短期回調(diào)凸顯長(zhǎng)期潛力，政策支持與市場(chǎng)需求雙重驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)

  2025年11月10日，人工智能賽道延續(xù)回調(diào)走勢(shì)，光模塊等算力硬件板塊承壓，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)盤(pán)中下跌超2%。新易盛、中際旭創(chuàng)等光模塊龍頭跌幅居前，分別下跌超5%和4%。與此同時(shí)，存儲(chǔ)芯片與AI應(yīng)用領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，北京君正漲幅超10%，藍(lán)色光標(biāo)、中文在線(xiàn)等AI應(yīng)用個(gè)股漲超4%。當(dāng)前市場(chǎng)震蕩中，人工智能產(chǎn)業(yè)的政策利好與技術(shù)迭代仍為行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)力，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)與算力需求爆發(fā)進(jìn)一步印證行業(yè)高景氣度。

  一、人工智能賽道短期回調(diào)與政策環(huán)境的動(dòng)態(tài)平衡

  人工智能硬件板塊近期回調(diào)顯著，光模塊龍頭跌幅居前。截至11月10日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）盤(pán)中下跌超2%，失守20日均線(xiàn)，實(shí)時(shí)成交額超3.5億元，資金逢跌凈申購(gòu)達(dá)3.46億份。這反映出市場(chǎng)對(duì)算力硬件短期波動(dòng)的謹(jǐn)慎情緒，但資金逆市布局的動(dòng)向也表明長(zhǎng)期信心未改。政策層面，2025年國(guó)內(nèi)持續(xù)推進(jìn)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，多地出臺(tái)支持人工智能算力中心建設(shè)的專(zhuān)項(xiàng)政策，為行業(yè)提供持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能。

  二、人工智能存儲(chǔ)芯片供需緊張，漲價(jià)潮凸顯行業(yè)高景氣

  存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，閃存龍頭企業(yè)11月大幅調(diào)漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅達(dá)50%，這是其年內(nèi)第三次漲價(jià)。此前4月及9月已分別普漲10%，引發(fā)行業(yè)跟隨。漲價(jià)主要受人工智能數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)及晶圓供應(yīng)受限驅(qū)動(dòng)，凸顯存儲(chǔ)芯片作為人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的核心地位。數(shù)據(jù)顯示，2025年全球AI算力需求年增長(zhǎng)率超30%，存儲(chǔ)芯片作為算力硬件的關(guān)鍵組件，供需失衡將持續(xù)支撐價(jià)格上行。

  三、人工智能應(yīng)用端表現(xiàn)活躍，產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)分化

  AI應(yīng)用領(lǐng)域逆市走強(qiáng)，北京君正領(lǐng)漲存儲(chǔ)芯片板塊，藍(lán)色光標(biāo)、中文在線(xiàn)等應(yīng)用端個(gè)股漲幅超4%。市場(chǎng)資金在硬件回調(diào)中轉(zhuǎn)向應(yīng)用層，反映對(duì)人工智能商業(yè)化落地的期待。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大廠如阿里、字節(jié)持續(xù)加碼AI研發(fā)，推動(dòng)AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）產(chǎn)業(yè)鏈高景氣。天風(fēng)證券分析指出，2025年或成為國(guó)內(nèi)AI基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)賽元年，算力與應(yīng)用端均存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈基本面共振增強(qiáng)，進(jìn)一步支撐全球市場(chǎng)需求。

  四、人工智能ETF規(guī)模與交投領(lǐng)先，高效捕捉主題行情

  跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF產(chǎn)品中，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）規(guī)模超35億元，近1個(gè)月日均成交額超7億元，規(guī)模與流動(dòng)性居同類(lèi)產(chǎn)品首位。其持倉(cāng)聚焦光模塊、AI應(yīng)用兩大主線(xiàn)，光模塊占比超54%，AI應(yīng)用占比超20%，高效覆蓋人工智能核心賽道。截至2025年10月31日，標(biāo)的指數(shù)2020年以來(lái)年化收益率波動(dòng)顯著，但長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，2024年漲幅達(dá)38.44%，印證人工智能主題的高成長(zhǎng)屬性。

  人工智能政策環(huán)境與市場(chǎng)需求共振，長(zhǎng)期邏輯持續(xù)強(qiáng)化

  盡管短期市場(chǎng)波動(dòng)加劇，人工智能產(chǎn)業(yè)在政策支持、技術(shù)突破與需求爆發(fā)的三重驅(qū)動(dòng)下，仍處于高成長(zhǎng)階段。存儲(chǔ)芯片漲價(jià)與算力需求擴(kuò)張驗(yàn)證了行業(yè)基本面的強(qiáng)勁，而ETF產(chǎn)品的資金流入則反映市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的看好。投資者需關(guān)注政策落地節(jié)奏、技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)展及產(chǎn)業(yè)鏈分化趨勢(shì)，把握硬件與應(yīng)用層的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。隨著2025年國(guó)內(nèi)AI基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)賽開(kāi)啟，人工智能賽道有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。

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