中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年，我國貨架市場在政策引導(dǎo)與經(jīng)濟環(huán)境變化下持續(xù)活躍，金融機構(gòu)通過市場化途徑加速不良資產(chǎn)處置成為重要趨勢。近期，中信信托通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓一筆涉及深圳寶能城花園160套不動產(chǎn)抵押的不良債權(quán)，引發(fā)市場關(guān)注。該債權(quán)本金余額達(dá)10億元，抵押物涵蓋商業(yè)及商住混合用途房產(chǎn)，且存在多次質(zhì)押與查封情況。本文結(jié)合案件進(jìn)展與市場環(huán)境，分析該債權(quán)貨架交易的特殊性及潛在影響。

  一、貨架市場動態(tài)：深圳寶能城160套不動產(chǎn)抵押債權(quán)的核心數(shù)據(jù)解析

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國貨架行業(yè)競爭格局及投資規(guī)劃深度研究分析報告》指出，該債權(quán)標(biāo)的總金額約14.08億元，具體構(gòu)成包括本金10億元、剩余利息2.26億元及其他費用1.82億元。抵押物為深圳市南山區(qū)寶能城花園東區(qū)三期工程的160處房產(chǎn)，單套面積介于28至123平方米，用途涵蓋商業(yè)及商住混合用地。值得注意的是，抵押物存在多押（二押、三押、四押）及司法查封情況，進(jìn)一步增加了債權(quán)貨架交易的復(fù)雜性。

  二、貨架政策及環(huán)境：法律訴訟進(jìn)展與處置流程的合規(guī)性分析

  截至債權(quán)基準(zhǔn)日，中信信托已向深圳市中級人民法院提起訴訟，要求債務(wù)人支付回購價款及違約金，并主張對抵押物的優(yōu)先受償權(quán)。案件目前處于一審階段，計劃于2025年四季度開庭審理。根據(jù)我國《民法典》相關(guān)規(guī)定，債權(quán)轉(zhuǎn)讓后，受讓方有權(quán)承繼原債權(quán)人權(quán)利，包括抵押權(quán)與訴訟權(quán)益。因此，債權(quán)貨架交易完成后，買家可通過變更訴訟權(quán)利人，待判決生效后直接申請執(zhí)行抵押物處置。

  三、貨架市場影響：深圳核心資產(chǎn)處置對區(qū)域房地產(chǎn)市場的潛在沖擊

  作為深圳南山區(qū)的標(biāo)桿項目，寶能城花園的抵押物若進(jìn)入司法拍賣環(huán)節(jié)，其批量入市可能對周邊房價形成壓力。當(dāng)前160套抵押房產(chǎn)的集中處置，若短期內(nèi)形成供大于求的局面，或?qū)^(qū)域商業(yè)地產(chǎn)及商住混合用地價格產(chǎn)生直接影響。此外，該案例折射出金融機構(gòu)在政策鼓勵下加速不良資產(chǎn)出清的趨勢，為2025年貨架市場提供了典型參考樣本。

  四、貨架交易邏輯：抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓與實物所有權(quán)分離的法律特性

  債權(quán)貨架交易的核心在于權(quán)利轉(zhuǎn)讓而非實物所有權(quán)變更。中信信托作為轉(zhuǎn)讓方，通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌符合國資監(jiān)管要求。買家購入債權(quán)后，可選擇通過以物抵債或拍賣抵押物實現(xiàn)收益，但無需先行解除抵押或查封狀態(tài)。這一模式既符合《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，也降低了交易流程中的法律障礙。

  結(jié)論

  深圳寶能城抵押債權(quán)的貨架交易案例，體現(xiàn)了2025年我國不良資產(chǎn)處置市場在政策支持下的規(guī)范化路徑。盡管面臨法律程序與市場供需的雙重挑戰(zhàn)，但通過產(chǎn)權(quán)交易所的公開化操作，此類交易有效平衡了風(fēng)險控制與資金回籠效率。未來，隨著更多核心資產(chǎn)進(jìn)入貨架市場，其定價、處置流程及對區(qū)域經(jīng)濟的影響將持續(xù)成為市場關(guān)注焦點。