中國報告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前丙烯腈行業(yè)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，2024 年市場呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，2025 年則因產(chǎn)能集中投放面臨競爭白熱化格局。從政策環(huán)境看，多項政策推動行業(yè)高端化、綠色化發(fā)展;從市場運行看，供需兩端呈現(xiàn) “供應(yīng)擴張、需求疲軟” 的特點，成本面預(yù)期走低，進出口格局雖轉(zhuǎn)為凈出口但面臨外部阻力，行業(yè)整體供過于求態(tài)勢加劇，企業(yè)競爭焦點逐漸轉(zhuǎn)向成本控制與技術(shù)升級。
2024 年國內(nèi)丙烯腈市場無新產(chǎn)能投放，疊加停車及減產(chǎn)情況增多，階段性供應(yīng)縮緊推動價格上漲及利潤修復(fù)，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。年初丙烯腈價格為 9816 元 / 噸，年末價格降至 9316 元 / 噸，年末較年初下跌 5.05%;年內(nèi)價格高點達 10863 元 / 噸，低點為 8067 元 / 噸，振幅 34.66%。
從月度走勢看，2 月份起丙烯腈供應(yīng)逐步縮減，市場開啟上行通道，盡管下游需求增長不及預(yù)期，但基本面階段性偏緊仍推動價格逐步上漲，4 月份漲幅明顯擴大，價格快速沖至年內(nèi)高點。5 月份開始，丙烯腈行業(yè)產(chǎn)能利用率逐步提升至 80% 偏上，同時 6-8 月份下游需求進入傳統(tǒng)淡季，供需矛盾下價格持續(xù)走低，8 月下旬跌至年內(nèi)低點。受生產(chǎn)虧損疊加庫存壓力影響，部分丙烯腈工廠主動減產(chǎn)，華東主要大廠裝置降負(fù)，疊加成本壓力加大，8 月份最后一周國內(nèi)丙烯腈市場結(jié)束近四個月跌勢觸底反彈，但因基本面無實質(zhì)性改善，實際需求跟進不連續(xù)，8 月底起市場快速上漲后進入盤整狀態(tài)。10 月下旬，華東部分廠家裝置計劃內(nèi)檢修疊加故障降負(fù)及停車，行業(yè)開工處于偏低水平，刺激丙烯腈價格再度回升;年底因原料丙烯價格回落、前期停車的丙烯腈裝置重啟，供應(yīng)面回升，價格再度小幅轉(zhuǎn)跌。
2024 年底我國丙烯腈總產(chǎn)能保持在 439.9 萬噸 / 年，全年行業(yè)產(chǎn)能利用率為 78.34% 左右，產(chǎn)量完成 311.3 萬噸，同比增長 6.56%;同期丙烯腈表觀消費量為 294.6 萬噸，增長率僅 0.08%，產(chǎn)量增速遠(yuǎn)超消費增速，行業(yè)已顯現(xiàn)供應(yīng)過剩跡象。
2024-2025 年是丙烯產(chǎn)能投放的高峰期，以 PDH 為生產(chǎn)路徑的丙烯產(chǎn)能密集投產(chǎn)。2024 年丙烯新增產(chǎn)能 635 萬噸 / 年，國內(nèi)丙烯產(chǎn)能基數(shù)提升至 7044 萬噸 / 年，丙烯產(chǎn)能超過消費的態(tài)勢進一步擴大，2025 年這一趨勢仍將延續(xù)，丙烯供應(yīng)大幅增加使供應(yīng)側(cè)壓力進一步加大，對丙烯市場產(chǎn)生利空影響。
國內(nèi)所有丙烯腈裝置均采用丙烯氨氧化法生產(chǎn)，通常生產(chǎn) 1 噸丙烯腈需要 1.05 噸丙烯和 0.5 噸合成氨，在丙烯腈生產(chǎn)過程中，原料成本占比整體約 75%，且丙烯腈工廠主要原料丙烯多為自有生產(chǎn)，其成本與丙烯生產(chǎn)成本關(guān)聯(lián)性密切。基于原油和供需綜合分析，2025 年丙烯市場供需及成本面壓力持續(xù)上升，預(yù)計丙烯價格重心較 2024 年有所回落，但因國際原油預(yù)期延續(xù)高位震蕩，丙烯成本托舉良好，下跌幅度相對可控。以山東市場為例，2025 年丙烯價格或在 5000-7000 元 / 噸區(qū)間內(nèi)震蕩，高頻震蕩區(qū)為 5500-6500 元 / 噸，價格低點預(yù)計出現(xiàn)在一季度，高點出現(xiàn)在三季度，這將直接帶動丙烯腈成本面預(yù)期走低。
2024 年底我國丙烯腈總產(chǎn)能為 439.9 萬噸 / 年，2025 年國內(nèi)有多套共計 131 萬噸 / 年的丙烯腈新產(chǎn)能計劃投產(chǎn)，投產(chǎn)后國內(nèi)丙烯腈總產(chǎn)能將突破 570 萬噸。從新產(chǎn)能分布看，吉林省某企業(yè)產(chǎn)能 26 萬噸 / 年，配套 60 萬噸 ABS;山東省某企業(yè)產(chǎn)能 26 萬噸 / 年，配套 60 萬噸 ABS;天津市某企業(yè)產(chǎn)能 13 萬噸 / 年，配套 30 萬噸 ABS;福建省某企業(yè)產(chǎn)能 26 萬噸 / 年，配套 60 萬噸 ABS;浙江省某企業(yè)產(chǎn)能 40 萬噸 / 年，無配套下游，上述新產(chǎn)能合計 131 萬噸 / 年。
新產(chǎn)能投放將使 2025 年國內(nèi)丙烯腈生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加至 21 家，行業(yè)集中度進一步下降，產(chǎn)能過剩局面加重，同時個別裝置波動對丙烯腈市場走勢的影響也將有所減弱。結(jié)合 2024 年丙烯腈產(chǎn)量 311.3 萬噸、表觀消費量 294.6 萬噸的情況，2025 年集中釋放的丙烯腈產(chǎn)能難以被下游完全消化，行業(yè)供大于求格局預(yù)期難有改善。
丙烯腈下游消費領(lǐng)域廣泛，主要集中在 ABS、腈綸及丙烯酰胺三大領(lǐng)域，少量應(yīng)用于丁腈膠乳、丁腈橡膠、聚合物多元醇以及碳纖維等行業(yè)，其中 ABS/SAN 樹脂占比 50%，丙烯酰胺占比 18%，腈綸占比 17%，丁腈橡膠 / 乳膠占比 9%，碳纖維占比 1%，其他占比 5%。
三大主要下游領(lǐng)域中，丙烯酰胺及腈綸行業(yè)已存在過剩風(fēng)險，2025 年無新增產(chǎn)能計劃，對丙烯腈需求增長貢獻有限。ABS 行業(yè)是丙烯腈下游主要需求增長點，2025 年各相關(guān)企業(yè)宣稱的 ABS 新增產(chǎn)能合計約 450 萬噸 / 年。ABS 主要消費領(lǐng)域為電器制造行業(yè)，2024 年該領(lǐng)域消費量占中國 ABS 總消費量的 70% 以上，其中家用電器占比最大，約占總消費量的 45% 以上。但從需求支撐看，近 10 年家電市場產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，白電產(chǎn)量高速增長時代已過，且家電屬于耐耗品，受房地產(chǎn)市場低迷及終端需求萎靡影響，白電市場對 ABS 新興需求提振作用有限，ABS 整體消費量增速偏緩，行業(yè)開機率從之前的 90% 以上逐步降至 2024 年的 60-70%，產(chǎn)量增長遠(yuǎn)不及產(chǎn)能增速，且 ABS 對丙烯腈單耗相對較低，僅為 22%-25%，這使得 ABS 行業(yè)對丙烯腈需求的拉動作用受到限制，難以完全匹配 2025 年丙烯腈產(chǎn)能的擴張幅度。
隨著國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)能過剩格局逐步顯現(xiàn)，出口已成為丙烯腈需求的重要組成部分。自 2021 年起，我國從丙烯腈凈進口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?023 年受海外需求萎縮影響，丙烯腈出口量較 2022 年小幅下滑，且國內(nèi)丙烯腈裝置在低利潤下開工意愿不高，個別時間段內(nèi)場內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)緊平衡，出現(xiàn)部分低價進口貨彌補缺口，進口量有所提高。2024 年國內(nèi)丙烯腈基本保持單月 2 萬噸左右及以上的出口量，出口量遠(yuǎn)超進口量。
2025 年 1-7 月，我國丙烯腈進出口量已完成 18.5 萬噸，出口額完成 20483.6 萬美元，出口均價為 0.11 萬美元 / 噸。但鑒于全球經(jīng)濟步入 “低增速常態(tài)”，2025 年全球經(jīng)濟增長預(yù)期仍顯緩慢，丙烯腈出口或仍面臨一定阻力，難以成為緩解國內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力的主要突破口。
綜合來看，2025 年丙烯腈行業(yè)成本面預(yù)期走低，供需雙增態(tài)勢下需求增量仍顯不足，行業(yè)供過于求格局加劇;全球經(jīng)濟 “低增速常態(tài)” 使丙烯腈出口面臨阻力，進一步制約需求增長。在此背景下，丙烯腈行業(yè)競爭日益激烈，開工率預(yù)計進一步下滑，價格中樞或較 2024 年小幅走低。
從企業(yè)競爭焦點看，由于行業(yè)供大于求格局難改，預(yù)計丙烯腈行業(yè)利潤將持續(xù)處于低谷期，產(chǎn)品生產(chǎn)成本將成為丙烯腈企業(yè)競爭的關(guān)鍵因素。企業(yè)需通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、控制原料成本、提升產(chǎn)品附加值等方式，在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，同時順應(yīng)行業(yè)高端化、綠色化發(fā)展趨勢，逐步擺脫對低端產(chǎn)能擴張的依賴，推動丙烯腈行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。
中國報告大廳《2025-2030年中國丙烯腈產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報告》指出，2024 年丙烯腈市場在無新產(chǎn)能投放背景下呈現(xiàn)寬幅震蕩，產(chǎn)量增速遠(yuǎn)超消費增速，已顯現(xiàn)供應(yīng)過剩跡象;2025 年行業(yè)則面臨 “成本走低、供應(yīng)擴張、需求疲軟、出口承壓” 的多重格局。從數(shù)據(jù)看，2025 年丙烯腈新產(chǎn)能達 131 萬噸 / 年，總產(chǎn)能將突破 570 萬噸，而下游 ABS 雖為主要增長點但受家電需求限制增速有限，丙烯酰胺、腈綸無新增產(chǎn)能，出口又面臨全球經(jīng)濟低增速阻力，供過于求態(tài)勢進一步加劇。成本端，丙烯產(chǎn)能高峰帶動丙烯腈成本預(yù)期走低，但利潤空間受供需矛盾擠壓持續(xù)處于低谷。未來丙烯腈行業(yè)競爭將圍繞成本控制展開，同時需借助政策引導(dǎo)向高端化、綠色化轉(zhuǎn)型，以緩解產(chǎn)能過剩壓力，實現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
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