4月2日晚間，大批記者被召集在中關(guān)村某酒店的會議室等待窩窩上市敲鐘。按照計劃，媒體將于22：00-22：30與在上市現(xiàn)場的窩窩商城CEO徐茂東進行連線，而后觀看敲鐘直播。

　　在窩窩商城北京上地總部，類似的場景同步上演。窩窩商城部分員工聚集在人力部預(yù)留的兩個會議室，等待公司“成功”上市。

　　但直至晚上11：30流程也并未開始。期間窩窩團執(zhí)行總裁吳建光通過連線表示，由于納斯達克現(xiàn)場相關(guān)流程出現(xiàn)問題，正在進行排期和調(diào)整。上市時間會延期至美國時間下午3點左右。一夜折騰，窩窩也未能如期上市。

　　4月3日早間，窩窩上市再度延遲，其官方聲明稱“窩窩與納斯達克確認計劃北京時間周四晚上掛牌上市，但由于技術(shù)故障，導(dǎo)致掛牌交易的時間整體延后。后面恰逢美國的復(fù)活節(jié)小長假及中國的清明節(jié)假期，為了充分保證投資人的利益，我們決定將掛牌時間推遲到下周二之后?！?

　　值得注意的是，在納斯達克股票交易所官方網(wǎng)站上，窩窩團至今沒有出現(xiàn)在即將IPO的公司名單中。

　　多次推遲上市時間還能如愿?

　　沒有哪一家公司的上市像窩窩這般糾結(jié)。

　　早在2011年，窩窩就高調(diào)宣布“要上市”。2011年11月5日，上線剛一年多的窩窩團(窩窩商城)舉行了一場“IPO啟動新聞發(fā)布會”，融資規(guī)模預(yù)計2億美元。

　　但炒作大于實質(zhì)，這場作秀色彩濃厚的IPO在一場高調(diào)之后便沒有了動靜。

　　三年之后，窩窩重提上市亦充滿“鬧劇”色彩。據(jù)中國報告大廳發(fā)布的《2012-2016年團購行業(yè)投資策略及深度研究咨詢報告》了解到，2015年年初，窩窩向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO招股書文件，計劃通過本次交易最高募集6500萬美元。春節(jié)前夕美國財經(jīng)網(wǎng)站iposcoop消息顯示，窩窩將于2月25日在納斯達克上市。窩窩也向媒體稱，IPO很有可能在春節(jié)假期中間。

　　但窩窩上市并未如愿以償，其上市時間一拖再拖。在3月4日提交的修訂版招股說明書中，窩窩團稱，與股東達成的協(xié)議對IPO設(shè)定的條件之一是，IPO“須在2015年3月31日前完成”。

　　3月31日的截止日期已過，就在公眾認為窩窩上市再度不了了之時，4月2日中午，窩窩向媒體確認將于當(dāng)天晚上上市，并召集媒體開了一場沒有結(jié)果的發(fā)布會。

　　窩窩為何難上市

　　1、模式缺乏想象空間

　　在窩窩商城提交上市文件之初，電子商務(wù)觀察者、萬擎咨詢CEO魯振旺便在微博上表示，“明明已經(jīng)毫無機會了，就死馬當(dāng)活馬，再沖一下，萬一有投資者是傻瓜呢，沖不過去頂多就是關(guān)門?！?

　　類似看法的并非魯振旺一人，易凱資本CEO王冉直白的指出：“窩窩團不應(yīng)該流血上市，它只是一家中國的團購網(wǎng)站，為什么需要全世界都去認可它?”。

　　但在窩窩商城創(chuàng)始人兼CEO徐茂棟看來，自己要做的是“生活服務(wù)業(yè)的天貓”，做平臺而非團購仍有很大的想象空間。

　　窩窩目前三個核心產(chǎn)品為：窩窩商城、移動客戶端、窩窩電子商務(wù)操作系統(tǒng)。一方面提供天貓式的流量平臺，商家入駐自主經(jīng)營，另一方面也為商家制作移動APP等。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在窩窩流量日趨下滑的背景下，依靠導(dǎo)流的平臺模式能否走通尚存疑問。

　　2、業(yè)績不盡人意一年時間營收下滑25%

　　據(jù)其官方說法，窩窩商城營業(yè)收入來源主要分為兩塊：一方面是窩窩商城線上開店費用，另一方面針對使用窩窩電子平臺優(yōu)惠券的商家收取傭金。而團購業(yè)務(wù)只占其10%左右。

　　盡管聲稱已經(jīng)“成功”轉(zhuǎn)型，但從其公布的財報來看，窩窩的業(yè)績不盡如意。招股書顯示，窩窩團2014年前9個月凈營收為2064.2萬美元，相比之下2013年同期為2763.3萬美元;毛利潤為1512.6萬美元，相比之下2013年同期為2289.4萬美元;凈虧損為3244.7萬美元，相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。一年時間營收下滑25%。

　　3、存股權(quán)隱患

　　日前，IT與知識產(chǎn)權(quán)律師趙占領(lǐng)曾向媒體透露，已接受多名窩窩團前員工的委托，在窩窩上市之后或?qū)ζ浒l(fā)起訴訟，維護此前公司允諾的期權(quán)利益。

　　據(jù)了解，早在2011年5月，窩窩團曾宣布啟動IPO程序并實行全員期權(quán)計劃。同年7月，媒體報道稱窩窩團非法裁撤數(shù)十名員工，涉及多個部門及多個區(qū)域，并且從未兌現(xiàn)此前承諾的員工期權(quán)。

　　窩窩團即將上市，曾經(jīng)的大規(guī)模裁員及其后轉(zhuǎn)型中的人員調(diào)整涉及的期權(quán)問題將凸顯出來。

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