消費(fèi)行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是:
1)消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)消費(fèi)行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)消費(fèi)行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3)消費(fèi)行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4)消費(fèi)行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量,因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi),作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5)消費(fèi)行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)行業(yè)商品的需求總量分析;同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)消費(fèi)行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)消費(fèi)行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
消費(fèi)行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。消費(fèi)行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi),在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);消費(fèi)行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買(mǎi),并愿意購(gòu)買(mǎi)某個(gè)具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價(jià)格升降,某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買(mǎi)的某商品的數(shù)量。
華泰證券研報(bào)稱(chēng),繼續(xù)看好2025年大消費(fèi)板塊,建議關(guān)注四條消費(fèi)板塊結(jié)構(gòu)性投資主線。一是新消費(fèi)投資機(jī)遇,美妝個(gè)護(hù)、國(guó)潮服飾等領(lǐng)域頭部品牌正通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新與全渠道布局實(shí)現(xiàn)市占率突破。二是高成長(zhǎng)性的情緒消費(fèi)賽道,潮玩IP經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、沉浸式服務(wù)等,正以社交化、場(chǎng)景化的消費(fèi)模式構(gòu)建千億高景氣市場(chǎng)。三是蓬勃發(fā)展的銀發(fā)經(jīng)濟(jì),適老化智能家電、老年教育旅游等,將在政策支持和觀念迭代中迎來(lái)黃金發(fā)展期。四是“AI+”消費(fèi)的技術(shù)賦能機(jī)遇,相關(guān)算力服務(wù)、解決方案及率先落地的消費(fèi)龍頭股具備增長(zhǎng)潛力。
中金研報(bào)稱(chēng),當(dāng)前,盡管總體消費(fèi)仍顯不足,但新消費(fèi)不乏熱點(diǎn)。中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)更多呈現(xiàn)“消費(fèi)分級(jí)”的特征,并非簡(jiǎn)單的“消費(fèi)降級(jí)”,消費(fèi)者更愿為“有品質(zhì)的低價(jià)”和“有理由的溢價(jià)”買(mǎi)單。我國(guó)也正處在從大眾消費(fèi)向個(gè)性與理性消費(fèi)轉(zhuǎn)換的階段。從總量看,消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)必須建立在整體消費(fèi)企穩(wěn)的宏觀基礎(chǔ)之上。從結(jié)構(gòu)看,Z世代的消費(fèi)意愿、消費(fèi)能力以及注重情價(jià)比和質(zhì)價(jià)比的消費(fèi)特征,均驅(qū)動(dòng)了新消費(fèi)的浪潮,而低能級(jí)城市受房地產(chǎn)的拖累也正在減弱,助力消費(fèi)潛力釋放。
富國(guó)銀行首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ike Santomassimo表示,今年下半年消費(fèi)貸款的增長(zhǎng)可能會(huì)持續(xù)低迷,甚至可能出現(xiàn)下滑??紤]到美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性,他預(yù)測(cè)商業(yè)貸款的增長(zhǎng)將面臨困難。上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布解除對(duì)富國(guó)銀行的資產(chǎn)規(guī)模限制,Santomassimo表示,開(kāi)始看到投資銀行業(yè)務(wù)的份額略有增長(zhǎng)。
華泰證券研報(bào)指出,看好經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的食品飲料行業(yè)表現(xiàn),在托底政策的支撐效果明朗及社零增速穩(wěn)步提升背景下,預(yù)計(jì)消費(fèi)復(fù)蘇將是貫穿全年的投資主線。大眾品板塊建議三條主線選股:主線一是重視大市值龍頭公司的價(jià)值重估;主線二是關(guān)注品類(lèi)拓展及渠道變革催生的食飲“新消費(fèi)”龍頭;主線三是關(guān)注成本下行及效率改善帶來(lái)利潤(rùn)確定性的企業(yè)。