中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年第一季度，全球軍工領(lǐng)域呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢。港股市場中船防務（00317.HK）以13.94%的漲幅領(lǐng)漲軍工板塊，中航科工（02357.HK）同步實現(xiàn)3.21%的增長。相關(guān)企業(yè)披露的一季報顯示，行業(yè)需求持續(xù)擴張疊加供應鏈韌性增強，推動核心指標同比大幅提升，印證了當前軍工產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略價值與成長潛力。

  一、軍工龍頭業(yè)績高增驗證行業(yè)景氣度

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國軍工行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，中船防務發(fā)布2025年第一季度預告，預計歸母凈利潤達1.7億至2億元人民幣，同比增長超10倍；扣非凈利潤亦實現(xiàn)554%673%的爆發(fā)式增長。公司表示，船舶產(chǎn)品收入與生產(chǎn)效率雙提升帶來毛利改善，聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營向好進一步增厚利潤。同期中航科工宣布計劃增持旗下子公司A股股份，增持金額區(qū)間為5000萬至1億元人民幣，釋放出對軍工資產(chǎn)長期價值的堅定信心。

  二、地緣格局演變強化軍工防御屬性

  國際局勢變化推動全球國防開支持續(xù)攀升，我國軍貿(mào)出口訂單量同比激增34%，中東與東南亞市場成為新增長極。當前國內(nèi)軍工產(chǎn)業(yè)鏈自主化率已突破85%，核心部件國產(chǎn)替代顯著降低外部風險。歷史數(shù)據(jù)顯示，在類似貿(mào)易摩擦周期中，軍工板塊曾實現(xiàn)18.7%的超額收益，而目前行業(yè)動態(tài)市盈率僅32倍，處于近五年估值低位。

  三、改革與技術(shù)雙輪驅(qū)動未來成長空間

  臺海及南海區(qū)域動態(tài)頻繁疊加國防現(xiàn)代化進程加速，推動軍工企業(yè)訂單結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。從供應鏈端看，新型號裝備量產(chǎn)帶來的規(guī)模效應正逐步顯現(xiàn)；從需求側(cè)觀察，全球關(guān)稅壁壘推高地緣風險溢價，進一步鞏固了軍工資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置價值。機構(gòu)測算顯示，行業(yè)未來三年復合增長率有望保持在15%以上。

  綜上所述，2025年開年的市場表現(xiàn)與業(yè)績兌現(xiàn)共同印證了軍工行業(yè)的高確定性成長邏輯。隨著地緣格局重塑帶來的長期需求支撐、供應鏈安全邊際提升以及改革紅利釋放，該領(lǐng)域不僅具備抵御外部沖擊的防御屬性，更將持續(xù)受益于全球軍備競賽帶來的結(jié)構(gòu)性機遇。當前估值水平下，核心資產(chǎn)的投資性價比已凸顯，行業(yè)有望在多重催化因素作用下延續(xù)強勢表現(xiàn)。

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