春節(jié)期間，馬來(lái)西亞棕櫚油表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，上漲超過2%，節(jié)后油脂期貨迎來(lái)一波補(bǔ)漲行情，現(xiàn)貨跟盤補(bǔ)漲。由于油脂漲幅過大，價(jià)格大漲過后迎來(lái)大跌，理性回調(diào)，整體振蕩上漲為主。春節(jié)過后，豆油棕櫚(12538, 856.00, 7.33%)油再度上演大漲之勢(shì)，價(jià)格屢創(chuàng)新高。

  繼上周普京的“瘋狂星期四”之后，本周棕櫚油迎來(lái)“瘋狂星期二”3月1日，豆油期貨漲超5%，創(chuàng)下2008年7月以來(lái)新高。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至14:25，豆油期貨主力合約報(bào)10900元/噸，漲5.37%，最高至11036元/噸，創(chuàng)下2008年7月以來(lái)新高。BMD棕櫚油價(jià)格上破7000林吉特/噸關(guān)口。棕櫚油近月2204、2205合約盤中更是一度漲停，而豆油與棕櫚油價(jià)差跌至歷史低位。

  目前豆油棕櫚油價(jià)格過高，市場(chǎng)成交一般，國(guó)儲(chǔ)豆油入市，預(yù)計(jì)后市豆油棕櫚油行情仍將高位振蕩為主。供需失衡疊加庫(kù)存處于低位，植物油極易受到事件驅(qū)動(dòng)而上漲?！岸頌蹙o張局勢(shì)更是火上澆油，市場(chǎng)擔(dān)心一旦沖突升級(jí)，世界糧食安全可能將面臨風(fēng)險(xiǎn)，恐慌情緒也在不斷推動(dòng)買盤激增。

  在全球大豆、菜籽減產(chǎn)，而棕櫚油供應(yīng)或受限于出口政策，或受制于遲遲恢復(fù)不了的產(chǎn)量，同比增產(chǎn)700多萬(wàn)噸的葵花籽成為補(bǔ)充供給缺口的唯一曙光。然而，這一縷曙光似乎也要隨著俄羅斯“入侵”烏克蘭而被蒙上陰霾，油脂供應(yīng)的問題似乎陷入了無(wú)解。

  不可忽視的是，國(guó)內(nèi)棕櫚油近月供應(yīng)突出的矛盾根源于國(guó)外。馬來(lái)西亞勞動(dòng)力短缺引致產(chǎn)量不及預(yù)期貫穿去年下半年以來(lái)的棕櫚油行情，在此背景下，印尼對(duì)棕櫚油出口的限制將相當(dāng)一部分供應(yīng)鎖死在國(guó)內(nèi)，令產(chǎn)地近月棕櫚油供應(yīng)更為緊張。

  展望后市業(yè)內(nèi)人士表示，目前不確定俄烏沖突后續(xù)發(fā)展，油脂油料市場(chǎng)波動(dòng)及持續(xù)時(shí)間無(wú)法估量。原本市場(chǎng)認(rèn)為4—9月份葵花油是重要的供應(yīng)，但黑海地區(qū)大宗商品出口面臨風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向棕櫚油、豆油等替代油脂，更是加劇了其他油脂短缺。國(guó)內(nèi)方面，大豆和油脂庫(kù)存處于五年來(lái)低位，國(guó)內(nèi)大豆拍賣和食用油輪出政策有利于增加供應(yīng)，只是短期內(nèi)效果有限。俄烏沖突背景下，原油再次成為商品之錨，預(yù)計(jì)本次油脂見頂時(shí)間與原油基本一致，建議跟蹤俄烏局勢(shì)發(fā)展，油脂對(duì)外依存度高，價(jià)格易漲難跌。近期俄烏沖突導(dǎo)致大批植物油滯留港口，印度已經(jīng)將采購(gòu)轉(zhuǎn)向南北美豆油及東南亞棕櫚油。若俄烏談判不能很快取得進(jìn)展，從黑海地區(qū)的需求轉(zhuǎn)移將繼續(xù)進(jìn)行。

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