中國報告大廳網(wǎng)訊，隨著資本市場改革深化，上市公司通過并購整合資源的需求持續(xù)增長，并購貸款作為重要融資工具，在交易中的應用顯著增加。2025年以來，已有17家上市公司明確計劃在資產(chǎn)收購中使用并購貸款，另有55家企業(yè)公告申請相關(guān)授信，政策支持與市場需求的雙重驅(qū)動下，并購市場活力進一步釋放。

  一、并購貸款成企業(yè)擴張“加速器”

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國貸款行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，近年來，并購貸款逐漸成為上市公司實現(xiàn)外延式發(fā)展的核心工具。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月18日，已有17家上市公司在收購方案中明確提及使用并購貸款，如某玩具制造企業(yè)擬通過該方式完成科技領(lǐng)域資產(chǎn)整合，另一儀器廠商則利用不超過7000萬元的貸款支持兩筆現(xiàn)金交易。相較于發(fā)行股份等傳統(tǒng)融資手段，并購貸款具有流程快、資金靈活的特點，尤其適用于對時效性要求較高的收購場景。

  銀行機構(gòu)積極響應市場需求，部分金融機構(gòu)在綜合授信中增設并購貸款選項。例如某物業(yè)管理企業(yè)將并購貸款納入15億元授信額度內(nèi)，另一礦業(yè)公司更獲得高達150億元的專項授信支持礦產(chǎn)資源并購。截至當前，已有超過55家上市公司通過新增授信或擔保協(xié)議鎖定并購融資渠道。

  二、政策放寬助力科技型企業(yè)突破融資瓶頸

  2025年3月金融監(jiān)管部門試點調(diào)整《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》，將科技企業(yè)并購貸款占比上限從60%提升至80%，最長貸款期限延長至十年。這一政策精準匹配了科技行業(yè)特性——早期高投入、回報周期長，尤其利好處于成長期的非盈利科技企業(yè)。

  銀行機構(gòu)迅速響應新政實踐落地案例：某科創(chuàng)板上市公司已成功獲得1.9億元并購授信，貸款占比達交易對價80%，期限覆蓋八年。專家分析指出，政策調(diào)整不僅緩解了科技企業(yè)的短期償債壓力，更引導市場關(guān)注技術(shù)潛力而非短期盈利能力，為擁有核心技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造了更寬松的成長環(huán)境。

  三、多方協(xié)同筑牢風險防控屏障

  在并購貸款規(guī)模擴大的同時，金融機構(gòu)與企業(yè)正通過多重措施控制潛在風險。銀行端強化產(chǎn)業(yè)聚焦策略，重點支持集成電路、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，并建立差異化利率機制；企業(yè)端則優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，部分上市公司明確表示將根據(jù)貸款落實情況動態(tài)調(diào)整自有資金與借貸比例。

  歷史案例顯示，個別企業(yè)曾出現(xiàn)并購貸款逾期問題，促使金融機構(gòu)在條款設計上更加審慎。例如通過標的資產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)掛鉤還款計劃、強化抵押擔保措施等手段分散風險。未來隨著銀企雙方在風控機制上的深度協(xié)同，并購貸款將更高效地服務實體經(jīng)濟發(fā)展需求。

  綜上所述，并購貸款正成為資本市場資源配置的重要紐帶，政策創(chuàng)新與市場實踐的良性互動推動著并購生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。從短期看，并購貸款緩解了企業(yè)資金壓力、加速交易進程；從中長期視角觀察，則通過引導資本流向關(guān)鍵科技領(lǐng)域，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。在風險可控前提下，這一融資工具有望進一步釋放其連接產(chǎn)業(yè)整合與金融創(chuàng)新的雙重價值。

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