中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年以來，國內(nèi)消費(fèi)金融市場迎來一場規(guī)?？涨暗?資產(chǎn)大掃除"。統(tǒng)計(jì)顯示，僅4月就有6家機(jī)構(gòu)掛牌9期不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，涉及未償本息總額超過37億元，其中部分資產(chǎn)包以不足1折的價(jià)格拋售。這場低價(jià)清倉潮不僅刷新了行業(yè)處置紀(jì)錄，更折射出消費(fèi)金融行業(yè)在存量競爭時(shí)代的深度調(diào)整。

  一、密集出清加速進(jìn)行：單月掛牌規(guī)模突破歷史峰值

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國白菜行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，從銀登中心披露的數(shù)據(jù)看，2025年4月成為消費(fèi)金融不良資產(chǎn)處置的"超級月份"。某頭部消金機(jī)構(gòu)一日內(nèi)發(fā)布兩期轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，未償本息總額合計(jì)17.49億元，其中一筆10.7億元資產(chǎn)包加權(quán)逾期天數(shù)達(dá)1269天。同期，5家機(jī)構(gòu)陸續(xù)掛牌涉及2.7億、3.08億等規(guī)模的不良債權(quán)，單月累計(jì)處置規(guī)模已超過去年全年成交額的十分之一。

  這種高頻次大規(guī)模處置并非偶然現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，2024年全行業(yè)通過銀登中心完成的不良貸款轉(zhuǎn)讓規(guī)模達(dá)到414.4億元，而今年前四個(gè)月的數(shù)據(jù)預(yù)示著處置節(jié)奏將進(jìn)一步加快。業(yè)內(nèi)人士指出，這既是機(jī)構(gòu)主動(dòng)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略選擇，也是監(jiān)管強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控的必然要求。

  二、折扣率跌破心理底線：不良資產(chǎn)包現(xiàn)"白菜價(jià)"競拍

  當(dāng)市場將"1折以下"視為不良資產(chǎn)定價(jià)的極限時(shí)，消費(fèi)金融行業(yè)的處置價(jià)格仍在不斷下探。某消金機(jī)構(gòu)掛牌的1.14億元不良貸款僅以168萬元起拍，折扣率低至0.15折；另一家頭部機(jī)構(gòu)10.7億元本息規(guī)模的資產(chǎn)包，起始價(jià)僅有6235萬元（0.58折）。更值得關(guān)注的是，這種超低價(jià)已成普遍現(xiàn)象：螞蟻消金、興業(yè)消金等多家機(jī)構(gòu)的折扣率均低于0.9折。

  市場分析認(rèn)為，這種定價(jià)機(jī)制與資產(chǎn)質(zhì)量高度相關(guān)。以某機(jī)構(gòu)掛牌的1.8億元不良資產(chǎn)包為例，其平均逾期天數(shù)已達(dá)774天，疊加借款人群體還款能力持續(xù)弱化的現(xiàn)實(shí)，使得回收預(yù)期大幅縮水。第三方評估顯示，超過3年的長期逾期貸款實(shí)際回收率通常不足5%，這也解釋了為何部分資產(chǎn)包估值會(huì)跌破常規(guī)認(rèn)知。

  三、行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛顯現(xiàn)：從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量優(yōu)先的必然選擇

  在不良資產(chǎn)加速出清的背后，是消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展模式的根本轉(zhuǎn)變。過去依賴"高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)"的增長路徑已難以為繼，機(jī)構(gòu)開始將重心轉(zhuǎn)向存量資產(chǎn)盤活與精細(xì)化運(yùn)營。數(shù)據(jù)顯示，2024年持牌消金公司平均不良率較前三年峰值下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，這既得益于批量轉(zhuǎn)讓的規(guī)模效應(yīng)，更反映出風(fēng)控體系的升級。

  行業(yè)觀察者指出，當(dāng)處置價(jià)格逼近成本線時(shí)，單純依賴外部出清已不足以解決問題。某機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露，目前正通過三方面優(yōu)化：一是強(qiáng)化貸前準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將新發(fā)放貸款不良率控制在1%以內(nèi)；二是建立智能催收系統(tǒng)，將早期逾期回收效率提升40%；三是與第三方處置機(jī)構(gòu)共建數(shù)據(jù)模型，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)定價(jià)的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

  【行業(yè)展望】這場"白菜價(jià)"清倉潮既是消費(fèi)金融行業(yè)階段性出清的縮影，也是邁向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。隨著存量風(fēng)險(xiǎn)加速釋放和風(fēng)控能力持續(xù)進(jìn)化，預(yù)計(jì)未來三年行業(yè)不良率將穩(wěn)定在2%以內(nèi)。但挑戰(zhàn)同樣存在：如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與資產(chǎn)質(zhì)量？怎樣構(gòu)建可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制？這些課題的答案，將決定消費(fèi)金融能否真正完成從"野蠻生長"到"精耕細(xì)作"的蛻變升級。

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